備受關(guān)注的上汽集團(tuán)整體上市方案終于浮出水面。4月6日，上海汽車發(fā)布公告稱，上海汽車將向上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司及其全資子公司上海汽車工業(yè)有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，涉及標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為285.6億元，發(fā)行價格為16.53元，擬發(fā)行股份數(shù)量約為17.28億股。

　　此次重組后，除兩家與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的公司沒有注入外，上汽集團(tuán)的主要經(jīng)營性資產(chǎn)都將進(jìn)入上市公司，上汽集團(tuán)也將基本實(shí)現(xiàn)整體上市。受此利好消息刺激，6日上海汽車股價盤中一度大幅飆升，并帶動相關(guān)汽車板塊股價上揚(yáng)。

　　政策助力兼并重組提速

　　上海汽車兼并重組方案塵埃落定只是中國汽車行業(yè)兼并重組的一個小小縮影。

　　去年以來，隨著我國汽車行業(yè)的快速發(fā)展，汽車行業(yè)整體上市步伐明顯加快。今年3月23日，廣汽集團(tuán)對外發(fā)布消息，宣布廣汽集團(tuán)擬以換股方式吸收合并廣汽長豐全部股權(quán)的方案得到相關(guān)部門通過。此前的3月初，已在國內(nèi)上市的重慶長安汽車發(fā)布公告稱，收購保定長安客車制造有限公司100%的股權(quán)。業(yè)內(nèi)分析人士將長安汽車此舉解讀為中國長安集團(tuán)實(shí)施資產(chǎn)重組計劃，并謀求整體上市的重要一步。此外，北汽集團(tuán)整體上市步伐也在緊鑼密鼓籌備當(dāng)中。實(shí)際上，汽車行業(yè)的兼并重組工作早在金融危機(jī)前的2006年就已經(jīng)開始，由于金融危機(jī)等因素影響，行業(yè)兼并重組步伐開始放緩，但這并沒有影響中國汽車業(yè)做大做強(qiáng)的目標(biāo)。

　　工業(yè)和信息部部長苗圩在今年"兩會"期間接受采訪時表示，將在"十二五"期間加大汽車行業(yè)兼并重組力度。汽車業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益型產(chǎn)業(yè)，中國目前雖然規(guī)模很大，但還缺少有國際競爭力的大企業(yè)集團(tuán)。

　　上汽集團(tuán)整體上市有利于公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向價值鏈高端延伸，成為集整車、零部件設(shè)計生產(chǎn)、銷售、服務(wù)一體化的綜合性汽車公司，而新能源業(yè)務(wù)的注入有利于上海汽車提高對新能源汽車關(guān)鍵零部件的掌控能力，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈上做好戰(zhàn)略儲備，加快推進(jìn)其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。報告同時認(rèn)為，按照17.28億股新增股本測算，注入后2010年上海汽車每股收益為1.4885元/股，較注入前1.4853元/股增厚約0.21%。

　　更大規(guī)模兼并重組勢在必行

　　工信部日前表示，汽車業(yè)"十二五"規(guī)劃制定中總體目標(biāo)仍是強(qiáng)調(diào)中國汽車工業(yè)發(fā)展要從汽車大國向汽車強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。未來五年，中國汽車業(yè)將從過去的做大規(guī)模轉(zhuǎn)向做強(qiáng)實(shí)力。具體來看，一方面，提倡通過兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能來解決結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題；另一方面提倡發(fā)展包括新能源汽車在內(nèi)的節(jié)能汽車。

　　專家表示，從國際汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程來看，世界各國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展均伴隨著大量汽車企業(yè)的兼并重組。美國汽車產(chǎn)業(yè)，從上世紀(jì)20年代的100多家品牌和企業(yè)，最終整合成今天的"三大"。廣發(fā)證券汽車行業(yè)分析師接受采訪時表示，汽車行業(yè)的兼并重組已經(jīng)成為了國家意志。而這一趨勢在未來還將持續(xù)下去，一個個小的兼并重組將最終導(dǎo)致行業(yè)的格局發(fā)生變化。中國汽車行業(yè)要成為大而強(qiáng)的汽車工業(yè)的話，更大規(guī)模的行業(yè)兼并重組勢在必行。

　　歷經(jīng)2010年利潤大增之后，汽車企業(yè)在2011年的壓力或?qū)⒉黄诙�至。宏觀經(jīng)濟(jì)通脹的壓力、優(yōu)惠政策取消所帶來的業(yè)績預(yù)期、原材料成本的上漲等，這些都讓汽車企業(yè)更加需要未雨綢繆，通過上市增加融資渠道。而兼并重組，加快整體上市，充裕融資平臺無疑是有助于推動企業(yè)做大做強(qiáng)。特別是在汽車企業(yè)未來的爭奪戰(zhàn)中，雄厚的資金后盾以及快速獲得資金的方式將有助于企業(yè)獲得實(shí)力。

　　行業(yè)長期增長趨勢不改

　　經(jīng)過2009年和2010年的高速增長，目前我國汽車行業(yè)逐漸進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。中國汽車工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月份共實(shí)現(xiàn)汽車銷售126.70萬輛,環(huán)比下滑33.09%，同比增長4.57%，其中乘用車銷量環(huán)比回落37%，同比增長3%。"由于存在春節(jié)因素的影響，2月份數(shù)據(jù)對于汽車市場景氣變化判斷的指示性并不強(qiáng)，僅憑借略低于預(yù)期的2月份銷量增速判斷汽車市場景氣回落為時尚早。今年1至2月份汽車銷量累計同比增速達(dá)到10%左右，前兩月數(shù)據(jù)相加可以一定程度上淡化春節(jié)因素對銷量的影響。"廣發(fā)證券上述分析師表示。

　　從已發(fā)布年報及相關(guān)業(yè)績預(yù)增公告的企業(yè)來看，在6家乘用車類上市公司中，均實(shí)現(xiàn)利潤大幅增長，2009年虧損2.4億元的海馬股份也預(yù)報去年盈利約3.5億元～4億元。廣汽長豐年報顯示，其2010年凈利潤為1.55億元，同比增幅高達(dá)451.98%。上海汽車預(yù)計2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比將凈增長100%以上；一汽轎車業(yè)績預(yù)報顯示，其凈利潤達(dá)到18.16億元，增幅為11.96%；長安汽車預(yù)計公司業(yè)績同比增長85.45%~94.72%；東風(fēng)汽車凈利潤則較2009年同期增長約80%~90%。

　　值得關(guān)注的是，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，工信部牽頭制定的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，已會同國家發(fā)改委、財政部等多部門聯(lián)合上報國務(wù)院，不日將批復(fù)公布。根據(jù)規(guī)劃內(nèi)容，2020年中國新能源汽車銷量規(guī)模要達(dá)全球第一，新能源汽車要以純電動為主要技術(shù)路線，未來10年政府財政投入1000億元，打造新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　有業(yè)內(nèi)策略分析師認(rèn)為，上海汽車整體上市有望掀起汽車行業(yè)整體上市的高潮。綜合來看，隨著我國汽車行業(yè)兼并重組、整體上市步伐加快，不斷增厚的上市公司業(yè)績將進(jìn)一步提升汽車板塊的吸引力和投資價值，維持行業(yè)向好的評級。

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