為完成2020年水電裝機(jī)容量達(dá)到3.8億千瓦的目標(biāo)，專家表示，在2010-2015年，需要至少核準(zhǔn)1億千瓦水電裝機(jī)容量。面對年均增加2000萬千瓦的水電“蛋糕”，原本就曾在2008年前掀起水電“圈地?zé)岢薄钡奈宕箅娏�集團(tuán)聞風(fēng)而動(dòng)，準(zhǔn)備爭奪優(yōu)質(zhì)水電資源，而眾多水電設(shè)備商也摩拳擦掌，籌備不久后的訂單大戰(zhàn)。

    巨量市場刺激“圈地”再現(xiàn)

    水電項(xiàng)目之所以對五大電力集團(tuán)有強(qiáng)烈的吸引力，原因是，相比風(fēng)電、太陽能等清潔能源，水電的優(yōu)勢顯著，例如成本低廉、技術(shù)相對成熟、容易調(diào)峰等。如今，水電也獲得了政策的支持，為了實(shí)現(xiàn)2020年非化石能源占一次能源消費(fèi)15%比重的目標(biāo)，水電需要承擔(dān)其中三分之二的任務(wù)，如此說來，未來水電市場的增長空間將高于任何其他清潔能源。

    此外，分析人士認(rèn)為，未來考核可再生能源的指標(biāo)將是發(fā)電量，而非裝機(jī)容量，而水電的利用小時(shí)數(shù)較高，首當(dāng)其沖成為各電力集團(tuán)調(diào)結(jié)構(gòu)的首選。

    其實(shí)，五大電力集團(tuán)對水電的熱情，實(shí)際上很早就已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)中國證券報(bào)記者了解，從去年中央4萬億信貸刺激方案一出，有限的較大規(guī)模的水電資源被巨頭們瓜分后，電力巨頭們紛紛洽購小水電(一般指裝機(jī)容量5萬千瓦以下的電站)，一個(gè)小型項(xiàng)目競爭者多達(dá)3-4個(gè)。

    如今，五大電力集團(tuán)針對水電項(xiàng)目的“圈地”又見硝煙。按照中國水電開發(fā)的版圖，黃河上游北干流、金沙江、瀾滄江上中游、大渡河、珠江水系干流西江上游的紅水河，這些主要水域的資源開發(fā)，大型工程實(shí)際都已經(jīng)劃定了勢力范圍。

    以往五大電力巨頭對裝機(jī)容量要求起碼都在10萬千瓦以上，但現(xiàn)在身價(jià)一降再降。以往除了規(guī)模外，電力巨頭大多都要收購現(xiàn)成的水電站，但現(xiàn)在對一些擁有開發(fā)權(quán)而尚未開發(fā)或正在開發(fā)的電站也保有興趣。

    不過，據(jù)中國證券報(bào)記者了解，目前四川小水電裝機(jī)容量都集中在2萬千瓦左右，能夠滿足五大發(fā)電集團(tuán)要求的小水電并不多。五大發(fā)電集團(tuán)幾乎都已經(jīng)成立專門的水電投資部，在包括當(dāng)?shù)卣�府部門、產(chǎn)權(quán)交易部門、政府招商部門那里尋找項(xiàng)目。

    五大電力集團(tuán)勢力范圍雛形

    五大發(fā)電集團(tuán)旗下的水電資產(chǎn)主要集中在四川、貴州等西南地區(qū)水電密集的上游，盡管大格局已經(jīng)劃定，但是并不意味著之間沒有沖突和競爭。分析人士認(rèn)為，按照目前以各大電力集團(tuán)占據(jù)的水電資源量來排序，從多到少分別為，三峽總公司、國投電力、華能、國電、華電、大唐和中電投。

    以中電投為例，它將主要的精力放在了開發(fā)黃河中上游水電資源。今年4月19日取得山西省發(fā)改委《關(guān)于同意中國電力投資集團(tuán)公司華北分公司開展黃河北干流水電（山西）前期工作的批復(fù)》文件。今年6月份，黃河水利委員會主任李國英表示，希望雙方盡快簽訂合作協(xié)議，成立投資公司，先行啟動(dòng)禹門口水電項(xiàng)目，隨后跟進(jìn)古賢、磧口水電項(xiàng)目，盡早開工，盡早投產(chǎn)。

    截止到2009年底,中電投低碳清潔能源比重已超過30%，列五大發(fā)電集團(tuán)之首，實(shí)際上重點(diǎn)放在了核電。中電投總經(jīng)理陸啟洲表示，中電投欲借國家能源結(jié)構(gòu)向低碳轉(zhuǎn)型之機(jī)，2020年低碳清潔能源的比例將超過50%。

    就目前看來，五大電集團(tuán)中，國電對于水電發(fā)展目標(biāo)最為高調(diào)，也對外公布的最為明確。在今年7月中旬，國電集團(tuán)公司召開加快水電開發(fā)工作座談會宣布，2010年水電裝機(jī)1000萬千瓦，2015年水電裝機(jī)2000萬千瓦，2020年水電裝機(jī)3000萬千瓦。其最主要的地盤就是大渡河流域，22個(gè)梯級電站，規(guī)劃總裝機(jī)量高達(dá)2340萬千瓦。

    7月22日，華電集團(tuán)也與中國水電工程顧問集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，以加快水電的發(fā)展。至于大唐電力，其2008年水電裝機(jī)規(guī)模就已經(jīng)突破1000萬千瓦大關(guān)，而其旗下的龍灘水電占紅水河流域面積的71%，規(guī)劃總裝機(jī)容量達(dá)630萬千瓦。

    水電設(shè)備龍頭訂單壟斷

    受近期水電審批速度放慢影響，水電設(shè)備公司業(yè)績增速及訂單增速進(jìn)入低谷期，相關(guān)公司的估值水平也處于較低水平。然而，隨著水電進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展軌道，不少水電設(shè)備商將告別銷量低迷的“年景”。分析人士普遍看好水電設(shè)備制造商的業(yè)績增長空間。

    然而，由于水電設(shè)備商的實(shí)力差異，水電設(shè)備市場也存在明顯分化，未來主要的受益對象也是實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)備商。從產(chǎn)業(yè)鏈上看，市場對于水電行業(yè)的發(fā)展存在分歧。目前，從水電設(shè)備、控制配套設(shè)備到水電開發(fā)商以及運(yùn)營商領(lǐng)域，多為“巨無霸”公司所占據(jù)。

    就目前國內(nèi)水電市場的競爭格局來看，國內(nèi)市場中主要的大中型水輪發(fā)電機(jī)組制造商有東方電氣、哈爾濱動(dòng)力、天津阿爾斯通、伏伊特西門子、浙富股份、東芝水電。其中，哈爾濱電機(jī)、東方電氣，單機(jī)容量達(dá)到70萬kW，屬于第一梯隊(duì)。其他廠商屬于第二梯隊(duì)。隨著國產(chǎn)化的提高，國內(nèi)廠商在未來的競爭格局中將占據(jù)優(yōu)勢。

    中國在水電設(shè)備領(lǐng)域經(jīng)過幾十年的技術(shù)積累，已經(jīng)形成了相當(dāng)?shù)目蒲心芰Γ�常�?guī)產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到國際先進(jìn)水平，已經(jīng)能夠生產(chǎn)70萬千瓦的水輪機(jī)，中大型水輪機(jī)國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)占據(jù)70-80%的市場份額。從產(chǎn)品價(jià)格來看，中國制造至少比歐美日制造便宜20%-30%，甚至更多，我國中小型水輪發(fā)電機(jī)組在國際上的競爭優(yōu)勢已經(jīng)轉(zhuǎn)變成了具體的海外訂單。

    山西證券電力行業(yè)分析師梁玉梅認(rèn)為，比如東方電氣，其水電業(yè)務(wù)是核心業(yè)務(wù)之一，如果水電業(yè)務(wù)增速加快，對公司整體業(yè)務(wù)將有明顯推動(dòng)，考慮到公司其他新能源也處于景氣度周期，水電板塊增速的提高無疑對公司來說是錦上添花。

    廣發(fā)證券電力行業(yè)研究員謝軍則表示，水電產(chǎn)業(yè)涉及到的裝備制造企業(yè)多數(shù)規(guī)模很大，有的同時(shí)生產(chǎn)火電設(shè)備；水電開發(fā)商也均有其他電力資產(chǎn)，實(shí)際上水電開發(fā)對于這些大型公司在總量貢獻(xiàn)中并不顯著，在投資方面，需要挖掘一些規(guī)模小、業(yè)務(wù)相對單一的公司。

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