從中國鋁業(yè)集團聯(lián)手澳大利亞力拓公司開發(fā)幾內亞的芒杜鐵礦項目，到武漢鋼鐵集團出資認購巴西MMX公司的鐵礦股權，再到華東有色收購伯邁資產(chǎn)管理公司旗下100%的鐵礦產(chǎn)權，中國企業(yè)進入2010年以來在國際鐵礦資源市場跑馬圈地的步伐不斷提速。不過，在陌生的海外市場攻城略地的同時，中國企業(yè)必須對身邊潛藏的各種風險多一份警醒并予以有效的規(guī)避。

　　暗礁與風險

　　在鐵礦石已經(jīng)成為稀缺上游資源的生態(tài)背景中，在全球鋼鐵企業(yè)不約而同地參與到鐵礦石競爭的市場環(huán)境里，中國企業(yè)出海投資和開發(fā)鐵礦石除了可能遭遇激烈的火拼之外，還會面臨著政策法律、地域文化以及資源質量等一系列風險的考驗。

　　風險之一：棒打鴛鴦———資源國保護主義的干擾和阻撓。由于目前全球已進入資源高價周期，加之鐵礦資源供小于求的市場特征，鐵礦石資源國往往會借維護本國資源主權等名義或者變相提高合作開發(fā)門檻而對外國開采者或收購者進行干預和阻撓。以中國鋁業(yè)收購力拓礦權為例，雙方本已按照澳大利亞的相關法律簽署了合作條款，而且中鋁已投入128.5億美元，但是，在經(jīng)過了時長4個月的審查后，澳大利亞外商投資審核委員會最終還是以不符合澳大利亞相關政策為名作出了否決中鋁收購力拓的決定。而力拓只在支付1.95億美元違約金的情況下轉身投入到了必和必拓的懷抱。同樣的故事發(fā)生在武鋼與澳礦商WPG的交易身上。按照計劃，武鋼已經(jīng)與WPG簽署好了出資4500萬澳元成立合資公司共同開發(fā)澳洲中部鐵礦資源的協(xié)議，而且武鋼還是通過參與WPG定向增發(fā)的形式獲得合資企業(yè)股權的，但這項交易卻遭到了澳大利亞國防部的否決，理由是，雙方合作開采的項目位處南澳軍事禁區(qū)Woomera之內。

　　風險之二：橫刀奪愛———三大鐵礦刻意干擾和攪局。排除極少數(shù)與三大鐵礦直接合資、合作之外的項目外，中國企業(yè)在海外更多地是參與其他礦山的合資開發(fā)，由此勢必會動搖三大鐵礦的壟斷地位，相應地稀釋和分解他們的談判要價能力，特別是對于中國買家收拾“臥榻之畔”的資源，三大鐵礦更會格外地警覺。也正是出于這種擔憂和考慮，鐵礦石巨頭在除了加緊合并和聯(lián)合之外，也會采用各種手段對中國企業(yè)的海外收購和入股行動進行蓄意破壞和干擾。以去年下半年中鐵物資購買澳大利亞UnitedMinerals公司股份為例，雙方已經(jīng)進入談判的尾聲，但關鍵時候必和必拓半路殺出，拿出了比中方高出一倍的價錢，從而使中鐵物資與United鄄Minerals的合作胎死腹中。從理論上推斷，無論是淡水河谷，還是澳大利亞的 “兩拓”，今后可能會更加看緊自家的資源，中國企業(yè)的收購和參股行動可能會變得更加艱難。

　　風險之三：饑不擇食———中國企業(yè)遭遇“廢礦”和“死礦”之痛。一般而言，海外投資鐵礦石既要充分考慮鐵資源儲量、礦石品位，也要考慮物流、鐵路、港口、水電等基礎設施，每一個項目牽涉的環(huán)節(jié)十分復雜，任何一個部分的判斷失誤都會使投資方蒙受損失甚至血本無歸。從目前來看，由于不少中國鋼鐵企業(yè)片面追求資源自給率，而忽視了投資對象信息采選、財務分析和技術調查等重要的基礎性工作，致使后期的投資陷入到了入不敷出和顆粒無收的被動境地。以首鋼收購西澳馬科納鐵礦項目為例，由于缺乏論證，倉促上陣，結果得到的不僅是連國內不如的貧磁鐵礦，而且由于當?shù)匚锪骱突�建設施的匱乏，即使少得可憐的精礦資源至今也無法運出。

　　風險之四：禍起蕭墻———出海企業(yè)的無序和暗斗。某種程度而言，由于目前海外投資鐵礦石成為了國內鋼鐵企業(yè)間的攀比手段，彼此之間自然就形成了明顯的競爭和壓力。而且由于國家相關部門缺乏一套有效的集中統(tǒng)一管理體制，境外開礦的國內企業(yè)基本上是各自為戰(zhàn)，缺少一個領唱者，甚至出現(xiàn)當一些富礦項目被中國多家企業(yè)相中后而互抬價格的現(xiàn)象。但反觀日本，海外資源收購多由三井物產(chǎn)、三菱商事這樣的商社型組織出面運作，而新日鐵等鋼鐵企業(yè)則隱居其后。

　　智慧與謀略

　　掃描全球，盡管鐵礦石目前仍處于供給短缺狀態(tài)，但這并不否認世界范圍內鐵礦石的既有豐富藏量和可取量。如在目前以淡水河谷、必和必拓和力拓等全球三大著名鐵礦商已落實投資的2.7億噸項目之外，澳大利亞還有超過2.31億噸、總投資約150億美元的鐵礦項目由于勘探、資金及市場等種種原因大多數(shù)還未進入開發(fā)階段。在這種情況下，只要中國企業(yè)選擇恰當?shù)牟呗院蛻?zhàn)術，其海外鐵礦石的資本布局空間勢必得到擴張和放大。

　　戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種組織創(chuàng)新，更作為一種獨特的資源配置渠道，為企業(yè)實現(xiàn)內外資源的共享與優(yōu)勢相長提供了框架。因此，國內同行在進行對外投資鐵礦石資源時應當加強聯(lián)系、溝通與協(xié)調，這樣一方面可以通過共享市場信息、技術信息，在獲得原料成本價格優(yōu)勢的基礎上，提升企業(yè)的綜合競爭力，另一方面在謀求與國外礦商合作基礎之上鞏固自己的市場戰(zhàn)略地位。另外，由于鐵礦石礦山的投資與開發(fā)涉及到鐵路運輸、港口等基礎設施建設，所需要相關投資巨大，因此戰(zhàn)略聯(lián)盟可以發(fā)揮資金集中和強大的優(yōu)勢，使中國企業(yè)的投資不僅僅著眼于對礦山本身的投資，還兼顧到與其相關的全產(chǎn)業(yè)鏈的資源合作，從而建立起與資源國利益共贏的長效機制。

　　由于鋼鐵在國民經(jīng)濟中所處的重要戰(zhàn)略地位，可以說海外尋找鐵礦的成敗，已經(jīng)不僅僅關系到鋼鐵行業(yè)的整體運行，甚至會影響整個國民經(jīng)濟的正常運轉以及國家的資源安全。從這一層面來講，現(xiàn)階段海外尋找鐵礦已經(jīng)不是某個行業(yè)之事，更不是某幾家企業(yè)之事，甚至將其定義為“國家行動”也不為過。為此，國家首先應設立專業(yè)部門，加強集中統(tǒng)一領導與協(xié)調。其次，政府可考慮設立一個海外礦業(yè)風險投資基金，一并承擔海外開發(fā)的資金風險，必要時政府可以為出海企業(yè)提供財務保證。再次，行業(yè)協(xié)會在為企業(yè)提供信息服務、法律資助的同時，可以考慮與銀行合作建立海外投資專項金融服務部門，運用專業(yè)評估機制和金融貸款機制的聯(lián)合作用減少企業(yè)海外投資的盲目性。最后，國家應當建立鐵礦石的戰(zhàn)略儲備機制。隨著更多的企業(yè)投資海外鐵礦石，國內很可能出現(xiàn)鐵礦石供給過剩的假象。但中國政府不能僅滿足于目前的使用狀況，而應當利用這一市場機遇進行戰(zhàn)略儲備，當儲備量達到一定程度時，政府不僅可以平緩礦石價格的波動，還可以增加與國外鐵礦巨頭談判的籌碼，同時達到穩(wěn)定和調控鋼材價格的目標。

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