相較于大資管行業(yè)近百萬億的規(guī)模，截至2016年底期貨公司2792億元的資管業(yè)務(wù)規(guī)模占比并不突出，但期貨資管同其他資管業(yè)務(wù)一樣，同樣面臨過度依賴通道業(yè)務(wù)，缺乏主動(dòng)管理和自身特色等問題。

接近監(jiān)管層的人士告訴財(cái)新記者，按照最新的監(jiān)管要求，期貨公司將回歸期貨主業(yè)，不再開展資管業(yè)務(wù)。

目前對(duì)于期貨市場(chǎng)的監(jiān)管分為三部分，對(duì)于期貨市場(chǎng)的政策法規(guī)以及期貨公司的牌照由證監(jiān)會(huì)期貨部負(fù)責(zé)，期貨公司自律管理以及資管子公司等機(jī)構(gòu)備案劃歸中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)，而開展期貨資管業(yè)務(wù)的各類產(chǎn)品備案在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱基金業(yè)協(xié)會(huì)）。

從基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的期貨資管產(chǎn)品公示情況看，目前并未暫停期貨資管產(chǎn)品的備案工作。

接近基金業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)品備案處人士告訴財(cái)新記者，“如何細(xì)化期貨公司回歸主業(yè)的具體操作，對(duì)存量資管產(chǎn)品的下一步管理尚無具體操作細(xì)則，因此目前期貨資管產(chǎn)品備案仍舊在進(jìn)行?！?/p>

一位期貨資管業(yè)務(wù)人士向財(cái)新記者坦言，當(dāng)前期貨資管業(yè)務(wù)中80%以上應(yīng)該都是通道業(yè)務(wù)，雖然規(guī)模上的快，但是質(zhì)量并不高，不論是人員配備、資金實(shí)力和人才培養(yǎng)各方面都缺乏優(yōu)勢(shì)，期貨資管業(yè)務(wù)很容易把主要精力放到業(yè)務(wù)模式簡單、容易產(chǎn)生現(xiàn)金流的通道業(yè)務(wù)上。

當(dāng)前期貨公司的資管業(yè)務(wù)主要由兩種運(yùn)作平臺(tái)，一是公司資產(chǎn)管理部，二是成立專門的資產(chǎn)管理子公司并在期貨業(yè)協(xié)會(huì)登記。一位期貨業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)新記者，子公司做資管業(yè)務(wù)不受凈資本的約束，規(guī)模擴(kuò)張較快。但從2015年“股災(zāi)”之后，期貨公司資管子公司的登記工作基本暫停，期貨公司資管子公司備案2016年初暫停，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司備案2016年初暫停，2016年11月恢復(fù)。

一位接近期貨業(yè)協(xié)會(huì)人士告訴財(cái)新記者，從期貨資管子公司的業(yè)務(wù)實(shí)踐來看，存在登記備案要求與流程不夠明確、業(yè)務(wù)范圍與發(fā)展定位不夠清晰、風(fēng)控指標(biāo)體系缺失、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制不到位等問題，運(yùn)行中存在著較大風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)財(cái)新記者了解，去年以來，監(jiān)管層向期貨資管子公司發(fā)布了《期貨公司資產(chǎn)管理子公司管理規(guī)則（征求意見稿）》，旨在進(jìn)一步規(guī)范期貨公司設(shè)立資管子公司的行為以及資管子公司的業(yè)務(wù)行為，充分發(fā)揮期貨公司的管控作用和資管子公司的自我約束作用，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！澳壳耙呀?jīng)完成了至少三輪意見反饋，在正式的管理規(guī)則出臺(tái)之前，也不會(huì)再有期貨資管子公司的登記。”上述期貨業(yè)人士稱。

2012年，《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》開始實(shí)施，首批18家期貨公司獲得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，期貨公司正式加入大資管行業(yè)。2014年末發(fā)布的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》規(guī)定明確允許期貨公司及子公司開展資管業(yè)務(wù)，但期貨公司與其專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司不得同時(shí)經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這意味著，期貨公司開展資管業(yè)務(wù)只能在“部門”和“子公司”兩種形式中選其一。據(jù)財(cái)新記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前有中信期貨、光大期貨、中州期貨、平安期貨等至少8家期貨公司資管業(yè)務(wù)以專門的子公司運(yùn)營。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2014年底，整個(gè)期貨行業(yè)資管規(guī)模約124億元，到2015年底躍升至1045億元，2016年以來，期貨資管規(guī)模保持高速增長態(tài)勢(shì)，截至2016年四季度末規(guī)模已達(dá)2792億元，較年初再次翻番。