半年度業(yè)績遠超預(yù)期 高端白酒公司醞釀擴產(chǎn)

• 2017年8月3日 LiuYang來源：中外酒業(yè) 299 12
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盈利大幅增長背后，是高端、次高端酒的提價潮。值得關(guān)注的是，由于高端白酒市場需求較大，一些酒企已在醞釀擴產(chǎn)，爭奪市場份額和更高收益。

　

?? 　中高端白酒行業(yè)在今年上半年迎來了大豐收。從領(lǐng)軍的貴州茅臺，到水井坊、山西汾酒，近期陸續(xù)披露上半年凈利潤同比大幅度增長，遠超市場預(yù)期。

　　盈利大幅增長背后，是高端、次高端酒的提價潮。值得關(guān)注的是，由于高端白酒市場需求較大，一些酒企已在醞釀擴產(chǎn)，爭奪市場份額和更高收益。

　　業(yè)績普遍超預(yù)期

　　上周，白酒業(yè)龍頭貴州茅臺公布半年報，盈利首次突破百億元。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入241.9億元、凈利潤112.5億元，同比分別增長33.1%、27.8%，而象征業(yè)績“存糧”的預(yù)收款達到創(chuàng)下歷史新高的177.8億元。

　　五糧液、瀘州老窖等酒企雖然目前尚未公布半年度業(yè)績，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為會超預(yù)期。五糧液高層近期在與當?shù)卣囊淮巫勚型嘎?，公司預(yù)計超額完成全年目標。瀘州老窖的銷售會議上透露，今年上半年已“超半”完成全年任務(wù)額。

　　二線酒企的盈利也是激增。水井坊上半年業(yè)績創(chuàng)出同期最高記錄，實現(xiàn)營業(yè)收入8.4億元、凈利潤1.14億元，同比分別增長70.6%、25.7%。今世緣上半年營業(yè)收入18億元、凈利潤近6.5億元，同比分別增長17.2%、22.3%。

　　另外，山西汾酒預(yù)計凈利潤同比增50%至70%，沱牌舍得預(yù)計凈利潤同比增137%至180%，酒鬼酒預(yù)計凈利潤同比增81%至122%，老白干酒預(yù)計凈利潤同比增九成左右。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前除了皇臺酒業(yè)虧損外，已公布半年報或業(yè)績預(yù)告的十余家白酒企業(yè)全部盈利。白酒行業(yè)的強勁勢頭也受到了資本市場的熱捧，截至昨日收盤，貴州茅臺年內(nèi)股價累計漲幅達44.5%至482.84元，整個白酒板塊年內(nèi)累計上漲逾兩成，均大幅跑贏同期上證指數(shù)僅5.8%的漲幅。

　　提價增厚利潤

　　白酒業(yè)盈利大增的背后，是高端、次高端酒的提價潮，而整個高端白酒價格的核心中樞，在茅臺酒的價格卡位。

　　五糧液自去年以來已提價四次，逐漸將核心產(chǎn)品終端價格提至900元以上。上月，瀘州老窖也公布提高國窖1573的出廠價，洋河股份今年以來兩次對夢之藍等系列產(chǎn)品小幅提價。

　　茅臺酒淡季不淡，甚至“一瓶難求”。盡管茅臺高層已多次強調(diào)穩(wěn)價，明確飛天茅臺酒批發(fā)價每瓶1199元、零售價1299元的“兩條紅線”，并對部分經(jīng)銷商進行嚴罰，但仍無法遏制銷售終端的漲價欲望。據(jù)稱，目前茅臺酒批發(fā)價已突破每瓶1400元、零售價在1500元左右，而由于供需不平衡導(dǎo)致的現(xiàn)貨價格持續(xù)上揚，也不免出現(xiàn)很多經(jīng)銷商囤貨茅臺酒等待進一步漲價。

　　消費升級、需求增長，讓高端、次高端白酒產(chǎn)品價格上揚且銷售旺盛。 一位酒業(yè)銷售人員告訴記者，高端、次高端名酒之所以走俏，是因為整個白酒消費需求升級，目前個人和商務(wù)消費更看重白酒的品質(zhì)、品牌和健康。

　　從一些酒企上半年的凈利潤增速高于收入增速可看出，高端高價產(chǎn)品增長較快。今世緣在半年報中表示，次高端類特A、特A+類產(chǎn)品增長對上半年營收增長貢獻顯著。水井坊指出，中高端和高端白酒市場需求逐步擴大，兼具品牌、品質(zhì)優(yōu)勢的中高端及高端白酒正迎來較好的歷史發(fā)展機遇。

　　五糧液的一次內(nèi)部會議中，公司高層表示下半年可能會出現(xiàn)供不應(yīng)求，不排除市場終端價格會有上升的趨勢。一家已提價的一線酒企人士告訴記者，目前仍在觀望茅臺酒市場銷售情況，是否再提價，將見勢跟隨。

　　高端白酒醞釀擴產(chǎn)

　　與此輪提價潮相伴的，是酒企在生產(chǎn)端進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，擴產(chǎn)與提價配合，搶奪市場份額和更高收益。記者采訪發(fā)現(xiàn)，多家企業(yè)的高端白酒產(chǎn)能基本飽和，已在醞釀高端白酒擴產(chǎn)。

　　多年來，茅臺集團擴產(chǎn)的步伐一直未有間斷。在茅臺的“十三五”規(guī)劃中，公司提出到2020年要實現(xiàn)茅臺酒基酒生產(chǎn)5萬噸(2016年茅臺酒產(chǎn)能約3.9萬噸)。

　　瀘州老窖定增30億元投入釀酒工程技改項目即將實施，其中主要提升中高端白酒的生產(chǎn)能力。該項目實施完成后，可實現(xiàn)對落后產(chǎn)能替代，提升公司在中高端白酒領(lǐng)域的市場占有率，從而提高整體效益。五糧液公司高層今年曾公開透露在“十三五”期間，公司擬再建10萬噸原酒的生產(chǎn)基地和30萬噸的原酒儲存能力，推動五糧液投放量突破2萬噸。

　　據(jù)行業(yè)人士介紹，無論是醬香型還是清香型，高端白酒從擴產(chǎn)到達產(chǎn)并非一蹴而就。醬香型酒類中，茅臺酒的生產(chǎn)周期就達五年之久，而結(jié)合釀制清香型高端酒特有的原料、生產(chǎn)工藝和篩選工藝等，新建窖池甚至需要五年才符合要求。目前更快的做法是利用工藝技術(shù)調(diào)整現(xiàn)有的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，比如將老窖池技改升級切換為生產(chǎn)高端酒。

　　除了茅臺、五糧液等提出銷售收入千億目標，還有多家二線名酒企業(yè)提出了百億發(fā)展目標。業(yè)內(nèi)人士分析認為，伴隨各個“名品”競相向高端化推進，在經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域，高端酒企的競爭將日益激烈，同時，各名酒企業(yè)競合的新格局也將對白酒行業(yè)造成深遠影響。

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