空調(diào)旺銷帶動(dòng)白電行業(yè)收入凈利高增長

• 2017年11月7日 YaoEnHua來源：中國建材網(wǎng) 1260 82
• 繁體

• 

  2017-2022年版空調(diào)冷凍油產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報(bào)告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動(dòng)作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

前三季度家電收入和凈利潤大幅增長,受原材料價(jià)格上漲影響毛利率承壓。家電板塊2017年前三季度營業(yè)收入7934億元(+32.02%),52家公司中49家收入同比實(shí)現(xiàn)正增長,漲幅居前的主要是各子行業(yè)龍頭公司。

前三季度家電收入和凈利潤大幅增長,受原材料價(jià)格上漲影響毛利率承壓。家電板塊2017年前三季度營業(yè)收入7934億元(+32.02%),52家公司中49家收入同比實(shí)現(xiàn)正增長,漲幅居前的主要是各子行業(yè)龍頭公司;歸母凈利潤505億元(+23.27%)。受原材料價(jià)格上漲影響,前三季度家電行業(yè)毛利率和凈利率分別同比下滑0.88和0.48個(gè)pct,同時(shí)企業(yè)提前采購原材料、零部件導(dǎo)致存貨增長52.47%,經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流下降28.35%。

白電行業(yè)收入凈利潤大幅提升,空調(diào)繼續(xù)高增長。白電行業(yè)前三季度營業(yè)總收入4887億元,同比增長44.22%;歸母凈利潤395億元,同比增長29.75%。受成本上漲影響,白電毛利率同比下滑1.96個(gè)pcts,期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定,凈利率下滑1.12個(gè)pcts。前三季度空調(diào)行業(yè)繼續(xù)高增長,累計(jì)銷量1.15億臺(tái)(+35.48%),四季度補(bǔ)庫存拉動(dòng)下全年銷量有望突破1.4億臺(tái)(+30%)。此外產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示,冰洗前三季度累計(jì)銷量分別同比增長1.19%和7.78%,預(yù)計(jì)全年需求保持平穩(wěn)。

廚房大家電毛利率降幅明顯,小家電盈利能力更為穩(wěn)定。受益于去年地產(chǎn)回暖及三四線城市棚改貨幣化拉動(dòng),廚房大家電板塊前三季度營業(yè)收入211億元(+34.92%),歸母凈利潤18億元(+17.74%)。受原材料價(jià)格上漲影響,毛利率同比下滑8.05個(gè)pcts,期間費(fèi)用率控制出色(-6.21個(gè)pcts),凈利率同比下滑1.28個(gè)pcts。小家電板塊前三季度營業(yè)收入351億元(+19.65%),歸母凈利潤33億元(+16.65%)。四季度隨著房地產(chǎn)增速下降,廚房大家電收入增速環(huán)比或有所放緩,小家電受益消費(fèi)升級(jí)預(yù)計(jì)持續(xù)穩(wěn)增長。

黑電收入小幅增長,凈利潤同比下滑。彩電市場(chǎng)受價(jià)格上漲、互聯(lián)網(wǎng)品牌大起大落、線上渠道增速放緩影響,黑電板塊前三季度營業(yè)收入1974億元,同比增長12.20%;歸母凈利潤34億元,同比下降13.38%。成本端液晶面板成本占比高,自6月份以來面板價(jià)格回落趨勢(shì)明顯,預(yù)計(jì)四季度黑電企業(yè)毛利率或迎來邊際改善。

白電高增長拉動(dòng)零部件收入凈利大幅改善。零部件板塊前三季度營業(yè)收入415億元(+32.73%),歸母凈利潤21億元(+20.43%)。毛利率方面受原材料價(jià)格上漲影響,前三季度同比下滑0.72個(gè)pct,期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定,凈利率同比下滑0.52個(gè)pct。

重點(diǎn)公司情況:白電龍頭美的集團(tuán)、青島海爾和小天鵝表現(xiàn)超預(yù)期。前三季度美的原家電主業(yè)收入凈利再創(chuàng)新高,單季毛利率逆市提升彰顯龍頭定價(jià)能力;營銷渠道改革帶來海爾業(yè)績超預(yù)期(+48%);小天鵝內(nèi)銷電商渠道增速快,滾筒比例持續(xù)提高改善毛利率。綜合來看,白電巨頭(美的+格力+海爾)在家電板塊中自2011年以來收入、凈利潤集中度持續(xù)上升,截止2017年三季度末分別達(dá)53%和72%,強(qiáng)者恒強(qiáng)優(yōu)勢(shì)突出。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡