油價(jià)要下跌？ 美國頁巖油崛起油價(jià)被唱衰

• 2018年3月30日 lihuizhen來源：匯通網(wǎng) 320 13
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  2018-2023年中國石油蠟行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，石油蠟市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，石油蠟企業(yè)數(shù)量越來越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱，石油蠟行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些石油蠟細(xì)分...

Malek在接受采訪時(shí)表示，油價(jià)正朝著50美元/桶的方向發(fā)展。并補(bǔ)充稱，雖然大型石油公司提高效率標(biāo)準(zhǔn)是降低盈虧平衡的主要因素之一，但最具影響的很可能是美國頁巖油的持續(xù)增產(chǎn)。

隨著美國頁巖油崛起，全球產(chǎn)油大國與石油大廠競(jìng)相提升開采效率，這意味著成本下降，油價(jià)也將從目前的 60 美元左右，拉回至 50~53 美元。

摩根大通的研究主管Christian Malek表示，OPEC產(chǎn)油國和主要能源公司的“盈虧平衡”價(jià)格，將在2019年年底前回落至50美元/桶。他解釋稱，對(duì)于包括沙特、伊拉克和科威特等國來說，當(dāng)前的盈虧平衡價(jià)格為65美元/桶左右。

然而，該銀行預(yù)測(cè)，14個(gè)OPEC成員國和大型石油公司之間圍繞“盈虧平衡”的競(jìng)爭(zhēng)將很快推動(dòng)油價(jià)進(jìn)入惡性循環(huán)，中期定價(jià)可能會(huì)被下調(diào)至50美元左右。

Malek在接受采訪時(shí)表示，油價(jià)正朝著50美元/桶的方向發(fā)展。并補(bǔ)充稱，雖然大型石油公司提高效率標(biāo)準(zhǔn)是降低盈虧平衡的主要因素之一，但最具影響的很可能是美國頁巖油的持續(xù)增產(chǎn)。

不要低估石油市場(chǎng)的脆弱性

自去年年中以來，油價(jià)已飆升逾35%，布倫特原油價(jià)格一度升至70美元/桶上方，之后在周三又跌破重要心理關(guān)口。

油價(jià)主要的驅(qū)動(dòng)因素是OPEC產(chǎn)油國和俄羅斯的減產(chǎn)，后者OPEC與非OPEC產(chǎn)油國從去年1月開始減少產(chǎn)量。OPEC和其他10個(gè)產(chǎn)油國組成的聯(lián)盟實(shí)施減產(chǎn)計(jì)劃旨在清理供應(yīng)過剩，并支撐油價(jià)。

當(dāng)油價(jià)從2014年100美元/桶以上跌至2016年的30美元/桶以下時(shí)，OPEC主要產(chǎn)油國沙特號(hào)召俄羅斯和其他產(chǎn)油國與OPEC合作。原油價(jià)格已回升至近70美元，但美國頁巖油產(chǎn)量的飆升限制了油價(jià)的漲幅。

寶盛銀行的宏觀和大宗商品研究主管Norbert Rucker在周四的報(bào)告中指出，美國頁巖油產(chǎn)量上升,對(duì)沖基金在期貨市場(chǎng)持有過多看漲頭寸以及延長(zhǎng)至今年年底的產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議都是導(dǎo)致石油市場(chǎng)較為脆弱的原因，這些不利因素不應(yīng)該被低估。

沙特與俄羅斯協(xié)議可能僅停留在紙面上

沙特和俄羅斯被認(rèn)為正在努力達(dá)成一項(xiàng)長(zhǎng)期協(xié)議，在未來幾十年里擴(kuò)大對(duì)主要出口國的控制。

沙特王儲(chǔ)薩勒曼周一表示，我們正努力從為期一年的協(xié)議轉(zhuǎn)變?yōu)?0-20年的協(xié)議。

雖然俄羅斯不是OPEC成員國，但近年來與中東主導(dǎo)的OPEC合作以遏制石油產(chǎn)量，但它與沙特之間的10至20年協(xié)議將是前所未有的。

摩根大通的Malek認(rèn)為，俄羅斯在中期內(nèi)繼續(xù)與OPEC保持合作的前景是相對(duì)樂觀的。我們的基本預(yù)估是，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們?cè)谝粋€(gè)獨(dú)立的框架上達(dá)成一致，但最終只涉及產(chǎn)量范圍。

Malek補(bǔ)充稱，歷史表明，OPEC遵守單獨(dú)配額的做法從未發(fā)生過，因此我認(rèn)為，這個(gè)框架可能只會(huì)停留在紙面上。

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