回A股標準確定 符合CDR發(fā)行條件的公司有哪些？

• 2018年3月31日 FanTianQing來源：網(wǎng)易科技 1281 83
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CDR（中國存托憑證）呼之欲出！3月30日，經(jīng)國務院同意，國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。

9，信息披露有哪些特別要求？

試點企業(yè)在境內發(fā)行股票或存托憑證，相關發(fā)行、上市和交易等行為，均納入現(xiàn)行證券法規(guī)范范圍。證監(jiān)會依據(jù)證券法和《若干意見》及相關規(guī)定實施監(jiān)管。

試點紅籌企業(yè)原則上依照現(xiàn)行上市公司信息披露制度履行信息披露義務。對于已在境外市場上市的試點紅籌企業(yè)，在境外披露的信息應當以中文在境內同步披露，披露內容應當一致。

試點企業(yè)違法違規(guī)發(fā)行證券，未按規(guī)定披露信息、所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，應依照證券法等法律法規(guī)規(guī)定承擔法律責任。

證監(jiān)會將依據(jù)證券法規(guī)定，與試點紅籌企業(yè)上市地等相關國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構建立監(jiān)督管理合作機制，實施跨境監(jiān)管。

試點紅籌企業(yè)在境內發(fā)行證券披露的財務報告信息，可采用中國企業(yè)會計準則或經(jīng)財政部認可與中國企業(yè)會計準則等效的會計準則編制，也可在采用國際財務報告準則或美國會計準則編制的同時，提供按照中國會計準則調整的差異調節(jié)信息。

10，試點企業(yè)投資者保護方面有哪些要求？

試點企業(yè)發(fā)行股票的，按照境內現(xiàn)行股票發(fā)行的投資者保護制度執(zhí)行。尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點企業(yè)發(fā)行存托憑證的，應當確保存托憑證持有人實際享有的權益與境外基礎股票持有人的權益相當，由存托人代表境內投資者對境外基礎股票發(fā)行人行駛權利。在投資者合法權益受到違法行為侵害的情況下，試點企業(yè)應當確保境內投資者獲得與境外投資者相當?shù)馁r償。

11，證監(jiān)會對本次試點工作推進有何總體考慮？

考慮到創(chuàng)新企業(yè)巨頭投入大、迭代快、易被顛覆等固有特點，證監(jiān)會將堅持穩(wěn)中求進工作總基調，在堅持創(chuàng)新與發(fā)展有機結合，改革與開放并行并重，助力大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，推動經(jīng)濟結構調整和產業(yè)轉型升級的同時，著重處理好試點與風險防控的關系，把防控風險放到更加重要的位置。

為穩(wěn)定市場預期，本次試點將嚴格按標準和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時機與發(fā)行節(jié)奏。強化審慎監(jiān)管和投資者保護，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，委托有序推進相關試點工作。

12，本次試點將何時啟動？

若干意見已經(jīng)發(fā)布，證監(jiān)會將抓緊制定試點相關的配套制度，履行相關法律程序后向市場公布。同時，會同有關方面，精心組織實施試點。

市場分析

CDR會采用怎樣的制度設計：

廣發(fā)策略團隊認為，CDR制度設計上會借鑒ADR的成功經(jīng)驗，并充分考慮中國國情。預計CDR可能是融資型、參與型、設立門檻的公募型的存托憑證。

新經(jīng)濟企業(yè)A股上市有何影響：

廣發(fā)策略團隊認為，預計政策會統(tǒng)籌規(guī)劃新老經(jīng)濟上市，未來一年A股首發(fā)融資約3500-4000億元，雖高于17年的2300億元，但低于07年和10年4800億元水平，未超出A股承載能力，整體虹吸效應不大。

對成長股有何影響：

廣發(fā)策略團隊認為，新經(jīng)濟龍頭企業(yè)上市會對進一步增加A股成長股的分化。新經(jīng)濟龍頭更受青睞，估值與基本面不匹配的成長股會面臨資金流出壓力。

是否會導致資金從“舊藍籌”流向“新藍籌”：

廣發(fā)策略團隊認為，“新藍籌”市值僅為“舊藍籌”的1.2%，整體體量較小；新經(jīng)濟企業(yè)A股上市更多的是導致資金在成長板塊內部分化，資金不會大規(guī)模從“舊藍籌”流向“新藍籌”。

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