未來有色金屬價格走勢 主要看供給端的表現(xiàn)

• 2018年4月16日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1355 89
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  2018-2023年蒸汽機(jī)用煤產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

在4月13日新湖期貨主辦、上海有色金屬交易中心及特變電工協(xié)辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇有色金屬產(chǎn)業(yè)分論壇上，新湖期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)孫匡文表示，未來有色價格的支撐點(diǎn)主要在供給端，消費(fèi)端暫無亮點(diǎn)。

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，2011—2016年的5年間，受前期一系列經(jīng)濟(jì)刺激因素的影響，有色、黑色產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，最終導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、價格持續(xù)下跌。這一局面最終被2016年開始的供給側(cè)改革、去產(chǎn)能扭轉(zhuǎn)了，市場甚至走出為期兩年的反彈行情。

至于未來有色金屬價格走勢，孫匡文認(rèn)為，尚有待觀察，且主要看供給端的表現(xiàn)。

據(jù)他介紹，從近期公布的各項(xiàng)主要消費(fèi)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)除了固定資產(chǎn)投資增速外，制造業(yè)、建筑業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的投資都有所下降。與此同時，對有色消費(fèi)影響較大的房地產(chǎn)、汽車等消費(fèi)數(shù)據(jù)更是明顯的下滑。因此，他認(rèn)為，2018年有色金屬的消費(fèi)端不存在什么亮點(diǎn)，未來價格走勢需要看供給端的表現(xiàn)。

具體到品種，孫匡文認(rèn)為，就目前供給端的情況來看，銅、鎳價格仍有上漲空間，而鋅、鋁、鉛這3個品種處于供給不斷增加而消費(fèi)毫無新意的狀況中，未來更適合進(jìn)行空頭配置。

之所以說銅、鎳價格仍有上行空間，主要因?yàn)槠涔┙o都處于偏緊格局。其中，鎳的供給屬于長期短缺。據(jù)了解，目前，鎳的主要消費(fèi)端——新能源汽車的消費(fèi)增速已經(jīng)達(dá)到100%—150%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，且市場前景極為樂觀。鎳的供給端，不論是國內(nèi)電解鎳的產(chǎn)量還是俄鎳的進(jìn)口量，都在減少。但是，短期內(nèi)，鑒于菲律賓雨季結(jié)束、發(fā)貨量增加，且下游不銹鋼市場庫存較高，“鎳價將呈現(xiàn)振蕩走勢”。

銅的供給短缺主要受廢銅進(jìn)口受阻的影響。據(jù)上海匯大投資投資總監(jiān)陳天翼介紹，對于我國來說，銅是一種非常稀缺的資源，人均占有量極為稀少。一直以來，我國都會從海外進(jìn)口大量的銅進(jìn)行加工、生產(chǎn)，廢銅進(jìn)口量更是達(dá)到全球廢銅資源的70%左右。而2017年，國內(nèi)出臺了禁止進(jìn)口7類廢銅的環(huán)保政策，其在限制廢銅進(jìn)口的同時，也影響了國內(nèi)外廢銅價格走勢。雖然國內(nèi)對廢銅的使用量并不固定，環(huán)保政策可能不會對國內(nèi)銅供應(yīng)產(chǎn)生如市場預(yù)測般的影響，但一定程度上仍會提振銅價。

至于最近有色市場的焦點(diǎn)——鋁，鑒于國內(nèi)主動減產(chǎn)意愿較低，被動減產(chǎn)有限，且復(fù)產(chǎn)速度有所提升，旺季過后，價格可能承壓下行。“具體下跌幅度，還要看國內(nèi)對海外干擾因素的承受力。”孫匡文道。

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