全球私募巨頭創(chuàng)始人開始逐步退居二線

• 2018年6月19日 ZhangHongYuan來源：網(wǎng)易財經(jīng) 757 45
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  2018-2024年中國能源金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

隨著這些創(chuàng)造了“黃金時代”的創(chuàng)始人逐步退居二線，私募巨頭們將迎來新的階段。

作為收購行業(yè)中的領頭羊，KKR一度創(chuàng)造了多個經(jīng)典收購案例：碧翠絲食品公司(87億美元)、西夫韋公司(48億美元)、玻璃制造商歐文斯-伊利諾伊公司(47億美元)和煤礦建筑公司Jim Walter(33億美元)。

1988年，通過激烈的競標，KKR以313億美元收購了煙草以及食品巨頭RJR Nabisco，這一交易金額紀錄在18年內都未被超越。這筆交易穩(wěn)固了KKR的行業(yè)霸主地位，也強化了私募股權投資者“掠奪者”的形象。

到1985年，黑石開始加入收購游戲。在黑石創(chuàng)立的前兩年，兩位創(chuàng)始人——施瓦茨曼和彼得森經(jīng)歷了頗為艱難的一段時光。彼時彼得森雖然已經(jīng)叱咤政商界多年，但創(chuàng)立黑石時幾乎一切歸零：只剩下40萬美元的創(chuàng)始資金以及一間小辦公室。黑石當時在華爾街籍籍無名，兩人在募資過程中吃了不少閉門羹。

對處于早期階段的黑石來說，經(jīng)濟形勢變幻莫測，任何一筆交易錯誤都可能成為生死抉擇。黑石得以獲得第一桶金，得益于彼得森和索尼公司總裁盛田昭夫的朋友關系。因為這段關系，黑石獲得了索尼在美國并購業(yè)務的代理權，并幫助后者以20億美元收購了哥倫比亞唱片公司，由此獲得1500萬美元酬金。這也成為其開展后續(xù)業(yè)務的基石。

1987年，黑石募集了第一支金額超過6億美元的PE基金。在其基金募集完成的第二天，美國發(fā)生大股災，垃圾債市場隨后全面崩盤，大量持有垃圾債的儲蓄公司破產，開始拋售資產。備足彈藥的黑石因此迎來了良機，從此事業(yè)開始走上正軌。

除了KKR和黑石，20世紀80年代以來，凱雷、阿波羅全球管理公司、德克薩斯太平洋集團等眾多私募機構都獲得了對沖基金、大學捐贈基金等數(shù)百億美元的資金支持。他們卷起袖子、大干特干，在此基礎上創(chuàng)造了一個私募股權的黃金時代。

黃金搭檔

從幾家私募巨頭的發(fā)展歷史可以看出，私募行業(yè)不僅需要專業(yè)技能，更是個極度依賴“人”的行當。從背景來看，多個私募巨頭的創(chuàng)始人都有在白宮就職的經(jīng)歷，這些對機構的早期業(yè)務起了很大的推動作用。

以凱雷舉例。1987年成立之前，凱雷創(chuàng)始人兼聯(lián)席CEO魯賓斯坦曾在美國參議院司法委員會任職，還曾是美國前總統(tǒng)吉米·卡特(JimmyCarter)的助手。其在軍政界的人脈，成為凱雷20世紀90年代獲得諸多軍工合同，賺得“第一桶金”的關鍵。

此外，凱雷與政治千絲萬縷的聯(lián)系，還讓其得以聘請美國前國務卿詹姆斯·貝克爾(JamesBaker)、美國前總統(tǒng)老布什(GeorgeH.W.Bush)、英國前首相約翰·梅杰(JohnMajor)等擔任公司顧問。通過“引進這些具有戰(zhàn)略眼光的人，凱雷解決了早期如何發(fā)展的問題，同時在國際上更快地打開了局面?！? 魯賓斯坦曾表示。

在黑石的發(fā)展歷程中，創(chuàng)始人的政界背景一度也扮演重要角色。在創(chuàng)立黑石之前，彼得森曾在白宮任職了30個月，先后出任國際經(jīng)濟事務助理和美國商務部長等要職。這段經(jīng)歷讓他積累了豐富的處理公共事務的經(jīng)驗，也和華盛頓的精英圈子建立了深厚友誼。

彼得森曾坦言：“在尼克松政府任職期間我建立了一些美好長久的國際友誼，它們?yōu)槲液髞淼纳怃亯|了基石。雖然華盛頓的日子風起云涌，但如果沒有在那兒待過30個月，后來的生意是無法成功的?！?/p>

除了創(chuàng)始人的背景，在這些私募巨頭的成功因素中，不得不提及的是核心創(chuàng)始團隊的組合威力：KKR由三人創(chuàng)立(杰羅米·科爾伯格已在1987年離開公司)，黑石由彼得森和施瓦茨曼創(chuàng)立，凱雷由康威、德安尼埃羅、魯賓斯坦三人創(chuàng)立，TPG由邦德曼、庫爾特、普萊斯三人成立，依托貝恩咨詢的貝恩資本則由羅姆尼一人創(chuàng)立。羅姆尼曾是奧巴馬競選總統(tǒng)時的有力競爭對手。

從這些創(chuàng)始人的背景來看，他們出身各異，但彼此組合卻帶來了某種奇妙的力量。拿黑石來說，兩位創(chuàng)始人生活軌跡迥異：彼得森是貧窮的希臘移民之子，施瓦茨曼則來自費城舒適的中產階級;兩人年齡相差21歲;彼得森沉默寡言，而施瓦茨曼卻整天高談闊論;彼得森總是本能地回避沖突，而施瓦茨曼必要時則會吹胡子瞪眼。

相同的是，兩人的履歷都很輝煌：彼得森27歲成為全球著名4A廣告公司McCann-Erickson的營銷總監(jiān);34歲被任命為當時最大的電影攝像機制造商之一——貝爾和豪厄爾(Bell and Howell)的董事長兼首席執(zhí)行官。隨后步入政界，成為尼克松政府財政部長、雷曼兄弟公司一把手;施瓦茨曼則畢業(yè)于哈佛商學院，因為思維敏捷、膽略超人，31歲時就成為投資銀行雷曼兄弟的合伙人。

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