定向降準(zhǔn)就要來(lái)了 哪些領(lǐng)域?qū)⑹芤妫?/h1>

• 2018年6月21日 ZhouXun來(lái)源：券商中國(guó)整理 755 45
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  2018-2023年廣東省房屋租賃行業(yè)發(fā)展模式與投資潛力研究報(bào)告

  2016年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)《關(guān)于加快培育和發(fā)展住房租賃市場(chǎng)的若干意見(jiàn)》明確，到2020年，基本形成供應(yīng)主體多元、經(jīng)營(yíng)服務(wù)規(guī)范、租賃關(guān)系穩(wěn)定的住房租賃市場(chǎng)體系。其中，發(fā)展住房租賃企業(yè)擺...

這將是今年以來(lái)的第三次的定向降準(zhǔn)，盡管目前央行尚未公布定向降準(zhǔn)的具體操作，但按照4月定向降準(zhǔn)的情況看，預(yù)計(jì)會(huì)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議結(jié)束后幾天之內(nèi)公布。

定向降準(zhǔn)哪些領(lǐng)域會(huì)受益?

1、中小企業(yè)

由于即將到來(lái)的第三次定向降準(zhǔn)以及4月的定向降準(zhǔn)，都明確指向要用于緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，因此，該項(xiàng)政策最直接的受益者無(wú)疑是小微企業(yè)。

另一個(gè)與之相關(guān)的消息是，今日，國(guó)務(wù)院發(fā)布消息稱，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴出任國(guó)務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組的組長(zhǎng)。2009年12月，為加強(qiáng)對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作的組織領(lǐng)導(dǎo)和政策協(xié)調(diào)，國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組。領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室設(shè)在工信部，承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)小組的日常工作，負(fù)責(zé)研究提出促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策建議，督促落實(shí)領(lǐng)導(dǎo)小組議定事項(xiàng)等。

由于劉鶴也是國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(金穩(wěn)委)的主任，因此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，未來(lái)將有更多金融政策出臺(tái)，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

2、股市

盡管國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示，定向降準(zhǔn)是為了緩解小微融資難、融資貴的問(wèn)題，但在當(dāng)前股市較為敏感的時(shí)間點(diǎn)宣布這一釋放流動(dòng)過(guò)的消息，無(wú)疑對(duì)股市來(lái)說(shuō)也是一大利好。

實(shí)際上，易綱“喊話”安撫股市后，今日A股的表現(xiàn)已經(jīng)有所緩和。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)2915.73點(diǎn)，較上一日微漲0.27%;深證成指報(bào)9501.34點(diǎn)，較上一日微漲0.92%。

與此同時(shí)，今日全球股市集體反彈，截至發(fā)稿前，歐股擴(kuò)大漲幅，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)領(lǐng)漲1%，創(chuàng)逾一個(gè)月最大漲幅。美股期指集體上漲，道指期貨漲近百點(diǎn)，標(biāo)普500期貨漲0.2%。

不過(guò)，不少受訪人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)不確定性較大，短期內(nèi)很難有較好的明確性機(jī)會(huì)，因此仍宜謹(jǐn)慎對(duì)待。

3、銀行

如果第三次定向降準(zhǔn)仍是置換未到期MLF，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)也是大利好。根據(jù)國(guó)信證券首席銀行業(yè)分析師王劍的總結(jié)，就是“少借錢(qián)、少付息，利于改善銀行利潤(rùn)”。

王劍曾表示，根據(jù)測(cè)算，在不考慮降準(zhǔn)的情況下，2018年全年基礎(chǔ)貨幣需新增3.2萬(wàn)億元，為近年來(lái)的絕對(duì)高位，3.2萬(wàn)億元這么大量的基礎(chǔ)貨幣投放，在外匯占款、財(cái)政支出、其他渠道均不能大量貢獻(xiàn)的前提下，便只能主要交由了央行貨幣政策工具，包括逆回購(gòu)、MLF等。如果外匯占款、財(cái)政支出、其他合計(jì)僅貢獻(xiàn)7000億元基礎(chǔ)貨幣，那么央行貨幣政策工具需投放2.5萬(wàn)億元。這也意味著，銀行相應(yīng)要增加對(duì)央行負(fù)債，為此支付利息，并且還需要相應(yīng)的流動(dòng)性管理，滿足流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)。不可忽視的是，這對(duì)央行而言是貨幣政策操作成本，對(duì)銀行而言則是真金白銀的利息支出。

“因此，降準(zhǔn)是較為現(xiàn)實(shí)的一個(gè)選項(xiàng)，減輕各方成本。為避免釋放貨幣寬松的錯(cuò)誤信號(hào)，央行宜采用定向降準(zhǔn)?！蓖鮿φf(shuō)。

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小微企業(yè) 定向降準(zhǔn) 銀行

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