定向降準(zhǔn)就要來(lái)了 哪些領(lǐng)域?qū)⑹芤妫?/h1>

• 2018年6月21日 ZhouXun來(lái)源：券商中國(guó)整理 755 45
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  2018-2023年廣東省房屋租賃行業(yè)發(fā)展模式與投資潛力研究報(bào)告

  2016年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)《關(guān)于加快培育和發(fā)展住房租賃市場(chǎng)的若干意見(jiàn)》明確，到2020年，基本形成供應(yīng)主體多元、經(jīng)營(yíng)服務(wù)規(guī)范、租賃關(guān)系穩(wěn)定的住房租賃市場(chǎng)體系。其中，發(fā)展住房租賃企業(yè)擺...

這將是今年以來(lái)的第三次的定向降準(zhǔn)，盡管目前央行尚未公布定向降準(zhǔn)的具體操作，但按照4月定向降準(zhǔn)的情況看，預(yù)計(jì)會(huì)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議結(jié)束后幾天之內(nèi)公布。

6月20日，國(guó)務(wù)院總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴，持續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本;會(huì)議指出，要堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕和金融穩(wěn)定運(yùn)行，加強(qiáng)政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，促進(jìn)比較充分就業(yè)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

值得注意的是，會(huì)議確定了進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴的五大措施：

一是增加支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”再貸款、再貼現(xiàn)額度，下調(diào)支小再貸款利率。完善考核機(jī)制，實(shí)現(xiàn)單戶授信總額1000萬(wàn)元及以下小微企業(yè)貸款同比增速高于各項(xiàng)貸款增速，有貸款余額戶數(shù)高于上年同期水平。

二是從今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款利息收入免征增值稅單戶授信額度上限，由100萬(wàn)元提高到500萬(wàn)元。國(guó)家融資擔(dān)保基金支持小微企業(yè)融資的擔(dān)保金額占比不低于80%，其中支持單戶授信500萬(wàn)元及以下小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶、小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款的擔(dān)保金額占比不低于50%。

三是禁止金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款收取承諾費(fèi)、資金管理費(fèi)，減少融資附加費(fèi)用。

四是支持銀行開(kāi)拓小微企業(yè)市場(chǎng)，運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具，增強(qiáng)小微信貸供給能力，加快已簽約債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地。鼓勵(lì)未設(shè)立普惠金融事業(yè)部的銀行增設(shè)社區(qū)、小微支行。

五是將單戶授信500萬(wàn)元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利合格抵押品范圍。

這將是今年以來(lái)的第三次的定向降準(zhǔn)，盡管目前央行尚未公布定向降準(zhǔn)的具體操作，但按照4月定向降準(zhǔn)的情況看，預(yù)計(jì)會(huì)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議結(jié)束后幾天之內(nèi)公布。

另外，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，本次定向降準(zhǔn)很有可能與4月定向降準(zhǔn)操作相似，即通過(guò)定向降準(zhǔn)置換未到期MLF。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，2018年以來(lái)，一系列旨在“去杠桿”的政策疊加導(dǎo)致金融條件收緊幅度超出預(yù)期。由此，投資增速開(kāi)始放緩、通脹走弱，企業(yè)和政府部門(mén)的現(xiàn)金流也出現(xiàn)了一些邊際壓力，預(yù)計(jì)目前貨幣緊縮的節(jié)奏不具備可持續(xù)性。

梁紅預(yù)計(jì)，今年下半年貨幣政策在邊際上有所放松，回歸去年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“穩(wěn)健中性”的初衷。具體而言，預(yù)計(jì)不再有年內(nèi)上調(diào)基準(zhǔn)利率的預(yù)期。同時(shí)，今年央行也可能不再上調(diào)其公開(kāi)市場(chǎng)操作利率。此外，預(yù)計(jì)今年還將有兩次降準(zhǔn)(雖然名義上可能仍為“定向”)、每次100個(gè)基點(diǎn)，而與4月那次類似，部分降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性可能用于置換到期的公開(kāi)市場(chǎng)操作工具。

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