央行宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn) 對股市、樓市等會有何影響？

• 2018年6月25日 GuoMeng來源：中國新聞網(wǎng) 1108 71
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  2018-2024年點(diǎn)鈔機(jī)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測報告

  點(diǎn)鈔機(jī)行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析點(diǎn)鈔機(jī)未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘點(diǎn)鈔機(jī)行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)...

銀行24日宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn)。7月5日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行等人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)有何不同?對股市、樓市等會有何影響?貨幣政策基調(diào)表述有哪些變化，傳遞了什么信號?

央行宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn) ?對股市、樓市等會有何影響？

央行24日宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn)。7月5日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行等人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)有何不同?對股市、樓市等會有何影響?貨幣政策基調(diào)表述有哪些變化，傳遞了什么信號?

釋放資金7000億元

每次降準(zhǔn)會向市場釋放多少資金，成為機(jī)構(gòu)解讀時關(guān)注的重要數(shù)據(jù)。

梳理發(fā)現(xiàn)，4月25日的定向降準(zhǔn)凈釋放資金近4000億元，這次定向降準(zhǔn)釋放的資金量大幅增加，達(dá)到約7000億元。

7000億元資金，央行是如何分配的?

此次定向降準(zhǔn)后，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五大行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制行可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目，同時撬動相同規(guī)模的社會資金參與。

郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開拓小微企業(yè)市場，發(fā)放小微企業(yè)貸款。

對股市、樓市等有哪些影響?

降準(zhǔn)釋放資金，影響到宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融市場等各個方面。

——股市

在英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄等人看來，此次央行定向降準(zhǔn)對股市屬于重大利好消息。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，近期股市下調(diào)對中長期布局的投資者是難得機(jī)會，此次降準(zhǔn)或許會使A股迎來反彈機(jī)會，但仍要密切關(guān)注國際貿(mào)易關(guān)系影響的市場情緒。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，本次降準(zhǔn)有效緩解當(dāng)前資金面偏緊狀況，有利于大盤底部的確立。

——樓市

“歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓?！痹谥性禺a(chǎn)首席分析師張大偉看來，樓市將有所獲益，也能一定程度緩解房地產(chǎn)資金收緊壓力。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱，考慮到近期樓市交易量反彈、價格有所上升、房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)位于兩位數(shù)水平、股市低迷等因素，后續(xù)要警惕、防范資金違規(guī)進(jìn)入樓市，干擾樓市調(diào)控思路。

——債市

潘向東認(rèn)為，此次降準(zhǔn)流動性邊際改善，短期明確利好債市。但仍需注意到，貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)未變，美聯(lián)儲年內(nèi)還有可能再加息兩次，以及金融監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng)完善等情況下，要警惕債市仍存波折。

華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)預(yù)測下半年10年期國債收益率的頂部在3.8%，中樞3.6%，底部在3.4%。

不同的目標(biāo)

1月25日對普惠金融定向降準(zhǔn)為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，提高金融服務(wù)的覆蓋率和可得性;4月25日的定向降準(zhǔn)釋放資金給銀行償還央行的中期借貸便利(MLF)以及對沖4月中下旬企業(yè)繳稅，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)。

此次為何降準(zhǔn)?央行表示，為進(jìn)一步推進(jìn)市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”，加大對小微企業(yè)的支持力度。

“支持市場化法治化‘債轉(zhuǎn)股’”，成為此次定向降準(zhǔn)的最大不同。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東向記者表示，近期關(guān)于如何去杠桿的爭論比較大，貨幣寬松和貨幣收緊都可能引發(fā)嚴(yán)重后果，央行通過加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股來去杠桿，可以盡量避免貨幣政策大幅波動帶來的不良后果，是結(jié)構(gòu)去杠桿的比較有效的方式。

為此，央行鼓勵5家國有大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來，市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”簽約金額和資金到位進(jìn)展比較緩慢，考慮到國有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行是市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”的主力軍，可通過定向降準(zhǔn)釋放一定數(shù)量成本適當(dāng)?shù)拈L期資金，形成正向激勵，提高其實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”的能力，加快已簽約“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目落地。

據(jù)潘向東介紹，目前五大國有商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股簽約額大約有1.6萬億元，但是落地金額只有2000多億元。

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