央行年內(nèi)第三次降準(zhǔn) 對(duì)股市、樓市等有哪些影響?

• 2018年6月26日 WuYaNan來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 902 56
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  2018-2023年中國(guó)裝修貸款行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  隨著裝修貸款行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的裝修貸款企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期...

央行24日宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn)。7月5日起，下調(diào)國(guó)有大型商業(yè)銀行等人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)有何不同?對(duì)股市、樓市等會(huì)有何影響?貨幣政策基調(diào)表述有哪些變化，傳遞了什么信號(hào)?

央行24日宣布年內(nèi)第三次定向降準(zhǔn)。7月5日起，下調(diào)國(guó)有大型商業(yè)銀行等人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次降準(zhǔn)有何不同?對(duì)股市、樓市等會(huì)有何影響?貨幣政策基調(diào)表述有哪些變化，傳遞了什么信號(hào)?

釋放資金7000億元

每次降準(zhǔn)會(huì)向市場(chǎng)釋放多少資金，成為機(jī)構(gòu)解讀時(shí)關(guān)注的重要數(shù)據(jù)。

梳理發(fā)現(xiàn)，4月25日的定向降準(zhǔn)凈釋放資金近4000億元，這次定向降準(zhǔn)釋放的資金量大幅增加，達(dá)到約7000億元。

7000億元資金，央行是如何分配的?

此次定向降準(zhǔn)后，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五大行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制行可釋放資金約5000億元，用于支持市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目，同時(shí)撬動(dòng)相同規(guī)模的社會(huì)資金參與。

郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開(kāi)拓小微企業(yè)市場(chǎng)，發(fā)放小微企業(yè)貸款。

對(duì)股市、樓市等有哪些影響?

降準(zhǔn)釋放資金，影響到宏觀經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)等各個(gè)方面。

——股市

在英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄等人看來(lái)，此次央行定向降準(zhǔn)對(duì)股市屬于重大利好消息。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，近期股市下調(diào)對(duì)中長(zhǎng)期布局的投資者是難得機(jī)會(huì)，此次降準(zhǔn)或許會(huì)使A股迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)，但仍要密切關(guān)注國(guó)際貿(mào)易關(guān)系影響的市場(chǎng)情緒。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也表示，本次降準(zhǔn)有效緩解當(dāng)前資金面偏緊狀況，有利于大盤(pán)底部的確立。

——樓市

“歷史看，只要降準(zhǔn)，對(duì)于房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)肯定是利好，能緩解資金面壓?！痹谥性禺a(chǎn)首席分析師張大偉看來(lái)，樓市將有所獲益，也能一定程度緩解房地產(chǎn)資金收緊壓力。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱，考慮到近期樓市交易量反彈、價(jià)格有所上升、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)位于兩位數(shù)水平、股市低迷等因素，后續(xù)要警惕、防范資金違規(guī)進(jìn)入樓市，干擾樓市調(diào)控思路。

——債市

潘向東認(rèn)為，此次降準(zhǔn)流動(dòng)性邊際改善，短期明確利好債市。但仍需注意到，貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)未變，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有可能再加息兩次，以及金融監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng)完善等情況下，要警惕債市仍存波折。

華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)下半年10年期國(guó)債收益率的頂部在3.8%，中樞3.6%，底部在3.4%。

“支持市場(chǎng)化法治化‘債轉(zhuǎn)股’”，成為此次定向降準(zhǔn)的最大不同。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向記者表示，近期關(guān)于如何去杠桿的爭(zhēng)論比較大，貨幣寬松和貨幣收緊都可能引發(fā)嚴(yán)重后果，央行通過(guò)加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股來(lái)去杠桿，可以盡量避免貨幣政策大幅波動(dòng)帶來(lái)的不良后果，是結(jié)構(gòu)去杠桿的比較有效的方式。

為此，央行鼓勵(lì)5家國(guó)有大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行運(yùn)用定向降準(zhǔn)和從市場(chǎng)上募集的資金，按照市場(chǎng)化定價(jià)原則實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目。

據(jù)潘向東介紹，目前五大國(guó)有商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股簽約額大約有1.6萬(wàn)億元，但是落地金額只有2000多億元。

盡管央行年內(nèi)三次定向降準(zhǔn)原因各有不同，但“著力緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題”這一表述貫穿在央行三次定向降準(zhǔn)的文件。

為何要著力緩解這個(gè)問(wèn)題?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍較為突出。此次定向降準(zhǔn)有利于穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿，有利于加大對(duì)小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，屬于定向調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控。

此次定向降準(zhǔn)包括的郵政儲(chǔ)蓄銀行和城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)商行。央行稱，對(duì)其實(shí)施定向降準(zhǔn)，有利于增強(qiáng)小微信貸供給能力，增加銀行小微企業(yè)貸款投放，降低小微企業(yè)融資成本，改善對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)。

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