A股估值已處于歷史底部 分紅創(chuàng)新高有助于穩(wěn)定運(yùn)行

• 2018年7月12日 ZhouXun來源：新華網(wǎng) 中國經(jīng)濟(jì)時報綜合 1492 99
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  2018-2023年中國科技金融行業(yè)發(fā)展全景調(diào)研與投資趨勢預(yù)測研究報告

  2017年，科技與金融被頻頻提及，兩者相輔相成，科技改變了金融的面貌，而金融的發(fā)展又加深了對科技的需求。不管是金融科技還是科技金融，都讓包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融業(yè)找到了新的方向，去更好地盤...

決定股票市場走勢的因素十分復(fù)雜，人們往往是“不識廬山真面目，只緣身在此山中”。要看清當(dāng)下的中國股市，必須放在歷史的維度中來分析評判。

對于中國A股的投資者來說，眼下這段日子有些難熬。受中美經(jīng)貿(mào)摩擦等多種因素影響，去年“白馬行情”帶來的喜悅早已消散，如今面臨的是股指走低的迷茫。人們疑惑：A股為何會出現(xiàn)這一輪下跌?調(diào)整是否已到位?會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險嗎?

決定股票市場走勢的因素十分復(fù)雜，人們往往是“不識廬山真面目，只緣身在此山中”。要看清當(dāng)下的中國股市，必須放在歷史的維度中來分析評判。

A股估值處于歷史底部

人們還在擔(dān)心什么?

回顧剛過去的2018年上半年，A股主要股指從階段新高到階段新低上演了一波“蹦極”行情。上證指數(shù)在2018年1月29日漲至3587.03點(diǎn)創(chuàng)下兩年來新高，隨后掉頭向下，在6月份接連失守3000點(diǎn)、2900點(diǎn)甚至2800點(diǎn)關(guān)口。

在不少市場機(jī)構(gòu)看來，近期一些前期積累的風(fēng)險事件逐漸暴露，同時疊加外部不確定因素，我國股市、債市及匯市出現(xiàn)一定調(diào)整，這些調(diào)整既反映出投資者預(yù)期的變化，也是金融體系向市場化轉(zhuǎn)型、信用風(fēng)險回歸合理定價的必經(jīng)階段。

總體來看，市場調(diào)整幅度在可控范圍內(nèi)，不宜將金融領(lǐng)域的個別事件或階段性表現(xiàn)夸大為“金融恐慌”。

在海通證券研究所策略分析師荀玉根看來，近期A股市場情緒低迷，短期影響市場情緒的因素確實(shí)存在，比如美國單方面挑起貿(mào)易戰(zhàn)、國內(nèi)去杠桿背景下信用違約不斷。但站在中長期的視角看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)域。

中國金融四十人論壇高級研究員管濤認(rèn)為，美國政府?dāng)M對約2000億美元中國產(chǎn)品加征10%關(guān)稅的消息短期內(nèi)或許會給金融市場帶來一定的負(fù)面情緒，但長期看來中國金融市場發(fā)展的基本面沒有發(fā)生變化，無需高估其帶來的影響。

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