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生物技術公司IPO勢頭不比科技公司弱 前景可觀

  • 2018年8月1日 ZhouXun來源:獵云網(wǎng) 369 17
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  • 2018-2023年中國生物技術香料行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

    生物技術香料行業(yè)研究報告中的生物技術香料行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎,采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式,利用科學的統(tǒng)計分析方法,在描述行業(yè)概貌的同時,對生物技術香料行業(yè)進行...

實際上,生物技術和醫(yī)療保健初創(chuàng)企業(yè)的IPO要比科技公司要多得多。

對于那些根據(jù)收入和預期收益情況做出投資決定的人來說,生物技術IPO是不可能發(fā)生的事情。新進入市場的公司普遍無利可圖,大多數(shù)公司的收入都為零。上市主要是為臨床試驗籌集資金的一種手段,預計未來幾年就將出現(xiàn)赤字。

實際上,生物技術和醫(yī)療保健初創(chuàng)企業(yè)的IPO要比科技公司要多得多。例如,今年第二季度,至少有16家獲風險投資支持的美國生物技術和醫(yī)療保健公司上市,相比之下,只有11家科技初創(chuàng)公司上市。Crunchbase的數(shù)據(jù)顯示,過去四年中,有三年,生物科技公司的IPO數(shù)量都是超過科技公司的。

在接下來的分析中,我們試圖加快生物技術公司上市的速度,評估我們在這個周期中的位置,也聚焦那些正在崛起的新興公司。

科技公司IPO勢頭不足,生物技術公司領先

如上所述,美國生物科技公司的IPO在大多數(shù)年份都超過了科技公司。然而,生物科技公司籌集到的資金總額卻較少,部分原因在于,規(guī)模最大的科技公司的IPO往往比規(guī)模最大的生物技術公司的IPO要大得多。在下面的圖表中,我們將過去四年的這兩個行業(yè)的情況進行了對比。

從全球范圍來看,這些數(shù)字還要更高?;贑runchbase的數(shù)據(jù),我們將過去四年里全球風險投資支持的生物技術和醫(yī)療保健公司的IPO數(shù)據(jù)制作成了一張圖表。雖然2018年的目標我們才達成一半,但生物技術和醫(yī)療保健公司的IPO募集到的資金已經(jīng)比之前三年中的任何一年都要多。

基本面驅(qū)動、周期擴大

很明顯,我們正處于初創(chuàng)公司面臨的上升周期中。風投公司資金充裕,后期融資規(guī)模不斷擴大,IPO和并購活動的速度也在加快。

那么,這對生物技術公司IPO來說意味著什么呢?新股發(fā)行的速度和規(guī)模都有所上升,這主要是牛市行情導致的結(jié)果嗎?又或者,在上市前的候選人名單現(xiàn)在比過去更有吸引力?

我們向頂級的生物技術投資公司ARCH Venture Partners的聯(lián)合創(chuàng)始人鮑勃·尼爾森(Bob Nelsen)提出了疑問。他的觀點是,這是一個“基本面驅(qū)動、周期擴大”的IPO熱潮。

越來越多的公司開始隨大流,進行IPO,因為創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)新速度比過去快了。納爾遜稱其為“過去30年生物技術投資和創(chuàng)新的結(jié)果,最終導致了本質(zhì)上的由數(shù)據(jù)驅(qū)動的創(chuàng)新?!苯Y(jié)果給人們帶來了更多的治療方法,疾病改良療法和預防技術。

同時,在生物技術的市場周期中,我們也處于一個樂觀的上升階段。這促使那些在其他條件下保持私有的公司嘗試上市,還為已經(jīng)走上IPO道路的新興公司提供了更大的結(jié)果。

最近剛剛進行了大規(guī)模IPO的是一家叫做Rubius Therapeutics的生物技術公司。該公司開發(fā)的藥物基于基因工程的紅細胞。本周,這家成立5年的公司以超過20億美元的初始估值籌集了2.41億美元,成為2018年最大的生物技術公司上市。Cambridge, Mass.公司此前籌集了近25億美元的風險投資,目前仍處于臨床前試驗階段。

今年,除了上述之外,還有一些其他公司的大型IPO,包括藥品開發(fā)公司Eidos Therapeutics和Homology Medicines,它們的估值約為8億美元。Tricida也進行了IPO活動,該公司的估值約為12億美元。

至于后市表現(xiàn),一直在上下波動,但也有一些比較明顯的上升。去年,生物技術公司在美國交易所的IPO中名列前茅。Renaissance Capital的數(shù)據(jù)顯示,生物技術公司的IPO占據(jù)了前六名中的四名,其中包括醫(yī)藥開發(fā)商AnaptysBio、Argenx和UroGen,以及一家農(nóng)業(yè)生物初創(chuàng)企業(yè)Calyxt。

展望未來

隨著情況的逐漸好轉(zhuǎn),生物技術風投公司(通常是樂觀派)看到了生物技術公司IPO能夠持續(xù)走高的幾個原因。

納爾遜指出,在他看來,大型制藥公司和生物技術公司的內(nèi)部創(chuàng)新步伐比較落后。他們越來越需要收購初創(chuàng)公司和最近上市的公司,以保持自身的競爭力,建立新的產(chǎn)品渠道。

此外,還有大量新資金注入專門用于醫(yī)療保健初創(chuàng)企業(yè)。2017年,在美國,專注于醫(yī)療保健行業(yè)的風險投資家募集的金額累計達到了91億美元。根據(jù)硅谷銀行的數(shù)據(jù),與2016年相比,這個數(shù)字增長了26%。

通過單一基金投資于科技和生命科學的風險投資公司也獲得了更多的資金。其中包括一些老牌的風投公司,它們可供投資的資金充裕,比如Polaris Partners、Founders Fund、Kleiner Perkins和Sequoia Capital。

不過,尼爾森觀察到,在IPO牛市的深處,上市的平均質(zhì)量確實會下降。也就是說,他在之前的周期中經(jīng)歷過類似的拐點,“在周期的同一點,質(zhì)量明顯會更高?!?/p>

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