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外資機構(gòu)戰(zhàn)略布局中國市場 兩大系列指數(shù)有望引更多活水

  • 2018年8月15日 FanTianQing來源:網(wǎng)易財經(jīng) 292 11
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土耳其里拉貶值激發(fā)全球市場避險情緒。

據(jù)中國證券報報道,土耳其里拉貶值激發(fā)全球市場避險情緒。不過,記者最新獲得的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,近期外資總體流出新興市場,但作為新興市場代表的中國市場依然吸引資金流入。分析人士指出,A股估值處于低位、全球重要性逐步提升,作為長線投資者的外資機構(gòu)正在戰(zhàn)略布局中國。

外資持續(xù)流入中國

日前,全球跟蹤體量最大的基金研究機構(gòu)EPFR向中國證券報記者提供的最新數(shù)據(jù)顯示,資金迅速從新興市場撤離,與此同時,中國市場持續(xù)吸引外資涌入。

EPFR跟蹤的全球基金總體量為34萬億美元。其監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截至8月13日,過去一周,隨著市場動蕩,5.2億美元從新興市場凈流出,其中債券市場凈流出量為6.8億美元;過去一個月,新興市場資金凈流出量為4.6億美元,其中權(quán)益市場凈流出量為14億美元。二季度數(shù)據(jù)顯示,新興市場資金凈流出量高達150.94億美元,其中權(quán)益市場凈流出量為183億美元。

相比之下,中國市場呈現(xiàn)完全不同的狀況。過去一周,EPFR跟蹤的基金中,1.75億美元凈流入中國市場,其中權(quán)益基金凈流入3.75億美元;過去一個月,中國市場資金凈流入5.4億美元,其中權(quán)益市場凈流入5.03億美元。二季度數(shù)據(jù)顯示,中國市場凈流入37.3億美元,其中權(quán)益市場凈流入50億美元。

上周五,證監(jiān)會發(fā)言人高莉在回復(fù)“外資持續(xù)流出中國資本市場”相關(guān)言論時稱,今年以來,我國上市公司盈利能力持續(xù)提升,股票市場投資價值顯現(xiàn),境外資金通過互聯(lián)互通等渠道持續(xù)流入A股。1-7月,境外資金累計凈流入A股市場1616億元。6月以來,雖然全球貿(mào)易摩擦加劇,但外資投資A股勢頭未減。六七月凈流入A股市場的境外資金為498億元。

但外資持倉的具體動向較為復(fù)雜。全球頭號對沖基金——橋水的持倉顯示,相比一季度,其二季度大幅增持新興市場代表基金IEMG,增持幅度近18%;不過,其同時大幅減持另一只新興市場基金iShares MSCI Emerging Markets ETF。

估值處于低位區(qū)域

作為長線投資者,不少外資人士認為,當(dāng)前A股接近低位。德意志銀行集團中國股票研究主管兼策略首席分析師佟江橋表示,從估值來看,MSCI中國和滬深300等指數(shù)的估值均處于歷史低位,保險等行業(yè)估值也處于歷史低位。政策上,貨幣政策和財政政策近期有寬松跡象,利好經(jīng)濟增長。預(yù)計接下來中國經(jīng)濟增長或放緩,但增長質(zhì)量將提升。

澳洲安保集團動態(tài)資產(chǎn)配置部主任Nader Naermi表示,一有風(fēng)吹草動,全球投資者都奔向美國。事實上,美元資產(chǎn)已變得太擁擠。一旦波動率抬頭,這部分投資者可能在劫難逃。從全球配置角度來看,中國是其最看重的市場?!暗屯?、經(jīng)常賬戶順差、充足的外儲、巨大內(nèi)需等使得中國成為一個絕佳的投資市場?!逼浔硎?,需要重點關(guān)注的問題是公司的負債率。

目前來看,海外投資者進入中國市場最關(guān)注兩大問題:一是去杠桿進程;二是全球貿(mào)易摩擦。新加坡畢盛資產(chǎn)管理創(chuàng)始人王國輝認為,不少海外投資者認為,去杠桿過程短期難免陣痛,但是有利于經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。目前其接觸的外資投資者認為,中國去杠桿成效顯著,影子銀行規(guī)模增長被遏制。但王國輝表示,去杠桿會持續(xù)三年甚至更長時間,銀行板塊或受其牽連,盈利增長承壓。此外,在外圍因素影響下,會盡量回避出口依賴程度高的公司。

行健資產(chǎn)管理CEO顏偉華表示,海外投資者密切關(guān)注中國去杠桿進程。近期財政政策和貨幣政策的變化更務(wù)實。

兩大系列指數(shù)有望引更多活水

業(yè)內(nèi)人士指出,外資持續(xù)流入A股市場是戰(zhàn)略性布局。8月14日凌晨,國際知名指數(shù)編制公司MSCI宣布,將實施納入A股的第二步,把現(xiàn)有A股的納入系數(shù)從2.5%提高至5%;此外,有10只A股將以5%的納入因子新加入到MSCI,使得納入MSCI的A股增加至236只。中金公司分析,此次調(diào)整會帶來A股所有成份股權(quán)重的普遍性提高和相應(yīng)的資金流入。據(jù)測算,A股納入系數(shù)從2.5%提高至5%,將使得A股在MSCI中國指數(shù)中的整體權(quán)重從1.3%升至約2.4%,在MSCI新興市場中的權(quán)重會上升至0.8%左右,進而帶來約75億至100億美元流入。另外,長期來看,據(jù)中信建投證券測算,MSCI完全納入有望帶來2.3萬億元人民幣增量資金。

不僅如此,另一家指數(shù)提供商富時羅素CEO Mark Make-peace日前也公開表示,如果富時羅素決定9月將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù),其對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于MSCI。

政策方面,證監(jiān)會日前表示,積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù),提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則,統(tǒng)一準入標準,放寬準入條件,擴大境外資金投資范圍。


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