社保基金已賺萬億 社?；鸬耐顿Y收益額已超財政撥款

• 2018年9月7日 GuoMeng來源：江南時報 華夏時報 1155 74
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  2018-2024年金融電子行業(yè)深度分析與“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告

  黨的十九大召開以來，我國發(fā)展進(jìn)入了新的階段，面臨的機(jī)遇以及面臨的風(fēng)險與挑戰(zhàn)前所未有。世界經(jīng)濟(jì)增長格局、國際產(chǎn)業(yè)分工、全球投資金融電子規(guī)則、能源資源版圖、地緣政治環(huán)境等都在發(fā)生深刻變...

自2000年全國社?；鸪闪?，到2018年已經(jīng)走過了18個春秋。這期間，無論中國資本市場如何風(fēng)云動蕩，社保基金卻總能立于“不敗之地”。

社保基金已賺萬億

自2000年全國社?；鸪闪?，到2018年已經(jīng)走過了18個春秋。這期間，無論中國資本市場如何風(fēng)云動蕩，社保基金卻總能立于“不敗之地”。

社保基金累計收益突破1萬億

過去18年，社保基金的管理資產(chǎn)規(guī)模從最初的幾百億增長到如今的2.2萬億元，累計投資收益超過1萬億元，社?；鹨烟剿鞒隽艘粭l業(yè)績不俗的投資之路。截至2017年末，社?；鹁硟?nèi)投資資產(chǎn)20557.50億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的92.47%;境外投資資產(chǎn)1673.74億元，占社保基金資產(chǎn)總額的7.53%。

社保基金主要采取直接投資與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運(yùn)作。直接投資資產(chǎn)0.94萬億元，占社保基金資產(chǎn)總額的42.35%;委托投資資產(chǎn)12816.33億元，占社保基金資產(chǎn)總額的57.65%。其中，直接投資由社?；饡苯庸芾磉\(yùn)作;委托投資由社?；饡型顿Y管理人管理運(yùn)作。

根據(jù)《全國社會保障基金理事會社?；鹉甓葓蟾?2017年度)》，2017年社?；饳?quán)益投資收益額為1846.14億元，投資收益率達(dá)9.68%;社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%，累計投資收益額10073.99億元。

值得注意的是，社?；鸬耐顿Y收益額已經(jīng)超過財政撥款。截至2017年末，財政性撥入全國社?；鹳Y金和股份累計8577.80億元。

王忠民此前表示，社保基金1萬億元的投資收益中，有2500億元是復(fù)利的結(jié)果。由于收益免稅，可以全部滾存到復(fù)利結(jié)果中，讓其在投資中發(fā)揮更大作用。

社保基金委托投資考核一直備受市場關(guān)注。證券時報記者獲悉，社?；鹫j釀試點新組合的五年期考核辦法，即委托給公募基金的新組合，不再考核短期業(yè)績，而是以五年為周期進(jìn)行考核。

如何使考核機(jī)制更為合理，是社保基金一直在考量的。以權(quán)益法入賬曾一度呼聲較高，但與現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定有沖突。對社?；鹦陆M合試點五年期考核，成為新解決方案。另一個突出變化是新組合將以集中投資為主，每一個重點投資標(biāo)的都要進(jìn)行嚴(yán)格篩選。

除了改變考核機(jī)制，證券時報記者從相關(guān)人士處獲悉，包括社?；鹪趦?nèi)的長期資金，正在加快入市腳步。多只養(yǎng)老目標(biāo)基金也于近期紛紛發(fā)行，封閉期多以三年和五年為主，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

新組合醞釀試點五年一考核

近日，證券時報記者獲悉，社?；鹞型顿Y的考核機(jī)制將迎來重大調(diào)整?；谏绫；痖L期投資、價值投資的理念，社保基金委托投資新組合考核機(jī)制將試點五年一考核，重在突出管理人的長期業(yè)績和業(yè)績穩(wěn)定性的評價導(dǎo)向性。

“考核標(biāo)準(zhǔn)比較復(fù)雜，其中基金業(yè)績會占較大比例，但還有一些其他指標(biāo)綜合考量。業(yè)績的考核不是只看絕對收益，也會考量相對業(yè)績情況，比如相對業(yè)績比較基準(zhǔn)、相對其他產(chǎn)品業(yè)績等。其他考量指標(biāo)，比如投資過程中主動或被動超標(biāo)的次數(shù)等?！币患覔碛猩绫；鸸芾碣Y格的大型公募相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時報記者。

值得注意的是，一直以來，國內(nèi)市場都注重對基金業(yè)績的短期考核，這令不少基金管理人壓力倍增。

“以前我們接委外，都是一年一考核，根據(jù)考核結(jié)果才能確定能收到多少管理費(fèi)。機(jī)構(gòu)的考核如果不是長期的，就更沒有長期資金了。包括保險資金的投資業(yè)績也都應(yīng)該進(jìn)行長期考核?！绷硪患掖笮凸蓟鹭?fù)責(zé)人稱。

前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，如果社保基金執(zhí)行五年期考核的話，將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利于引導(dǎo)市場看重長期表現(xiàn)的理念、有利于基金經(jīng)理更好地選擇一些中長期標(biāo)的，避免追求短期收益。

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