中報：上市銀行資本充足率降多升少

• 2018年9月15日 YangJinZhu來源：搜狐 1174 76
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  2018-2024年中國金融行業(yè)發(fā)展前景及投資風險預測分析報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

在經(jīng)歷過多輪融資后，A股上市銀行資本充足率有不同程度的改善。不過，中報顯示，多數(shù)上市銀行出現(xiàn)充足率下降情況。

在經(jīng)歷過多輪融資后，A股上市銀行資本充足率有不同程度的改善。不過，中報顯示，多數(shù)上市銀行出現(xiàn)充足率下降情況。

26家A股上市銀行中，有15家資本充足率較年初出現(xiàn)不同程度下降；16家銀行一級資本充足率較上年末下降；14家銀行核心一級資本充足率較上年末下降。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認為，隨著資管新規(guī)落地、監(jiān)管強化、銀行回表壓力加大，資本損耗壓力會加劇。此外，銀行資產(chǎn)規(guī)模擴張也會帶來資本補充壓力。

公布中期業(yè)績有不久，工行即拋出了優(yōu)先股發(fā)行方案，擬募集資金總額不超過1000億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充工行其他一級資本。

而在中期業(yè)績發(fā)布之前兩個月內(nèi)，就有至少四家銀行發(fā)布補充資本的公告。目前，華夏銀行、平安銀行、南京銀行和杭州銀行的核心一級資本充足率只高于監(jiān)管紅線不足1個百分點。銀行業(yè)或又將迎來一波資本補充潮。

資本指標降多升少

五大行中，上半年完成千億定增的農(nóng)行，以及建行資本充足率微升，但核心一級資本充足率與一級資本充足率較去年末分別下降了0.01個與0.03個百分點。工行、中行、交行三家大行均出現(xiàn)資本充足率下滑。

其中，工行三項指標下滑最為明顯，截至上半年末，核心一級資本充足率從12.77%下降至12.33%，一級資本充足率從 13.27%下降至12.81%，資本充足率從15.14%下降至14.73%；中行三項指標分別下降0.16、0.2、0.41個百分點；交行則分別下降了0.14個、0.17個與0.16個百分點。

股份行中，除浦發(fā)和平安外，其他六家均有不同程度的下滑。城商行中，北京銀行、上海銀行三項指標也出現(xiàn)下降，其他六家各有升降。華夏銀行、平安銀行、南京銀行和杭州銀行的核心一級資本充足率只高于監(jiān)管紅線不到1個百分點。

總體來看，A股26家上市銀行中，15家銀行資本充足率較上年末有所下降；14家銀行核心一級資本充足率較上年末下降，16家銀行一級資本充足率較上年末下降。

《商業(yè)銀行資本管理辦法 (試行)》要求，到2018年底前，系統(tǒng)性重要銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率要分別達到8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率與資本充足率分別不低于7.5%、8.5%與10.5%。

評級機構東方金誠研究顯示，在金融去杠桿的大環(huán)境下，2017年以來商業(yè)銀行主動壓降同業(yè)資產(chǎn)及SPV投資的規(guī)模，相應加大了貸款投放力度，使得貸款增速整體超過資產(chǎn)增速。同時，受資管新規(guī)及銀信合作政策等的約束，商業(yè)銀行原來存續(xù)在表外的非標投資陸續(xù)轉(zhuǎn)回表內(nèi)，在一定程度推升高風險權重信貸資產(chǎn)的增速。雖然貸款占比提升對生息資產(chǎn)收益率的增加具有直接促進作用，但由于信貸資產(chǎn)對資本消耗較大，隨著表外非標回表進一步推進，上市銀行資本補充壓力將進一步顯現(xiàn)。

國信證券分析師董德志認為，一方面，近幾年銀行規(guī)模的不斷擴張以及不良貸款率的上升，使得資本消耗較為嚴重，一些銀行向“輕型銀行”方向轉(zhuǎn)型，走“輕資本、輕資產(chǎn)、輕成本”的道路，以降低業(yè)務發(fā)展對其資本的影響；另一方面，過去銀行將表內(nèi)的一些業(yè)務不在風險資產(chǎn)體現(xiàn)或降低權重，這實際上降低了真實的銀行監(jiān)管資本要求。

而在今年監(jiān)管趨嚴、整治影子銀行和監(jiān)管套利的背景下，這些表外項目都將要回表，而回表之后資本充足率就會下降，這也意味著其面臨大量補充資本的需求。

資本補充期待新工具

銀行補充資本充足率有多種資本工具，按相關規(guī)定，定向增發(fā)可補充核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率；優(yōu)先股可補充一級資本充足率和資本充足率；次級債、二級債可補充資本充足率。

監(jiān)管對資本補充工具也有不同的要求，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委指出，監(jiān)管對資本金的考核不僅看總量，還看結(jié)構。一級資本必須來自于股東權益，所以銀行只發(fā)資本債“補血”還不夠，因為那只能補充二級資本。但股東權益一部分來自于盈利，一部分來自于增發(fā)新股，增發(fā)新股又受制于現(xiàn)有規(guī)定，即低于凈資產(chǎn)不能增發(fā)新股?！皩υS多上市銀行不利的是，它們的市凈率都低于1，也就是不滿足增發(fā)新股條件，導致一級資本補充不進來?！濒斦硎?。

此前，監(jiān)管部門已發(fā)文明確支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新。3月12日，五部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見》，進一步支持商業(yè)銀行拓寬資本補充渠道，提出支持資本工具創(chuàng)新、拓寬資本工具發(fā)行渠道、增加資本工具種類、擴大投資主體范圍、改進資本工具發(fā)行審批工作等方面的意見，提升銀行體系穩(wěn)健性?！案鶕?jù)銀保監(jiān)會公布的二季度數(shù)據(jù)測算，截至2018年6月末，商業(yè)銀行核心一級資本、其他一級資本和二級資本凈額占資本凈額的比例分別為78.53%、4.07%、17.40%?！睎|方金誠首席金融分析師徐承遠表示，由于其他一級資本補充工具的不足，導致國內(nèi)商業(yè)銀行核心一級資本充足率十分接近一級資本充足率。

徐承遠表示，未來國內(nèi)商業(yè)銀行有望在其他一級資本債券工具及具有更強資本屬性的二級資本債券工具實現(xiàn)突破。一是以具備“無固定期限或超長期限”特征、用于補充其他一級資本的債券工具有望成功發(fā)行。二是在監(jiān)管協(xié)調(diào)下，成功推出涉及轉(zhuǎn)股條款的其他一級資本工具，以及轉(zhuǎn)股型二級資本債券。

徐承遠認為，上述創(chuàng)新型資本補充工具中，其他一級資本債券工具均具有期限永續(xù)或至少超過30年、受償順序位于一般債券及二級資本工具之后、在達到觸發(fā)條件可以減記本金等特征。相比目前發(fā)行的二級資本債券，轉(zhuǎn)股型二級資本債券具備更強的資本屬性和損失吸收能力，但受償順序位于減記型二級資本債券之后。

在2018年中期業(yè)績發(fā)布之前兩個月內(nèi)，就有至少四家銀行發(fā)布補充資本相關的公告，包括張家港農(nóng)商行公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債的申請獲得證監(jiān)會審核通過，募集資金總額不超過人民幣25億元；寧波銀行非公開發(fā)行優(yōu)先股的申請獲得證監(jiān)會通過，募集資金總額不超過人民幣100億元；貴陽銀行非公開發(fā)行優(yōu)先股申請獲證監(jiān)會通過，募集金額不超過50億元；浦發(fā)銀行發(fā)行不超過400億元人民幣的二級資本債券獲銀保監(jiān)會批復。

此外，目前，中信、浦發(fā)、民生和平安銀行分別有400億元、500億元、500億元和260億元的可轉(zhuǎn)債尚待金融監(jiān)管部門核準，民生、興業(yè)和光大則分別有200億元、300億元和500億元優(yōu)先股已經(jīng)獲股東大會通過。

原計劃募集資金用于補充核心一級資本的南京銀行，歷時籌劃一年140億元定增未獲證監(jiān)會審核通過。

興業(yè)證券研究預計，由于目前銀行間流動性寬松，有利于獲得較優(yōu)的發(fā)行利率和時間窗口，未來仍有其他銀行可能陸續(xù)披露優(yōu)先股再融資方案，除了工行外，大行中的建行、農(nóng)行，股份行中的浦發(fā)，都有再次補充其他一級資本工具的可行性。

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