華興資本赴港上市 計劃融資3.77億美元

• 2018年9月19日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、北國網(wǎng) 931 58
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  2018-2023年中國養(yǎng)老保險行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報告

  養(yǎng)老保險行業(yè)研究報告中的養(yǎng)老保險行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對養(yǎng)老保險行業(yè)進行細化分析，重...

彭博社援引知情人士消息稱，京東金融有意作為投資方參與華興資本在香港的IPO。

北京時間9月19日中午消息，彭博社援引知情人士消息稱，京東金融有意作為投資方參與華興資本在香港的IPO。

據(jù)稱，美國資本集團(Capital Group)也計劃在華興資本的IPO中購買股份，要求匿名的消息人士透露說。

京東金融方面的代表稱不能立即予以評論，華興資本與美國資本集團的代表則拒絕發(fā)表評論。

根據(jù)之前的報道，中國人保(PICC)和Coatue均有意向參與華興資本的IPO。

對于此次赴港上市，華興資本計劃融資3.77億美元。

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在更新招股書四天之后，9月13日，華興資本控股有限公司(股票代碼：1911)(下稱“華興資本”)在香港召開IPO新聞發(fā)布會，正式啟動在港公開發(fā)售。據(jù)介紹，此次華興資本IPO全球發(fā)售的股份數(shù)為85,008,000股，其中10%為香港公開發(fā)售股份，90%為國際配售股份，發(fā)行價格區(qū)間為31.8-34.8港元/股，若加上綠鞋計劃，華興資本最高募集資金為3.96到4.33億美元。

據(jù)了解，本次華興資本IPO香港公開發(fā)行將于9月14日9時正式開始，9月19日12時正式結(jié)束，屆時最終發(fā)行價將敲定。公司股票預(yù)計于9月27日在港交所正式上市。

在成功引入螞蟻金服、LGT及雪湖資本三家機構(gòu)成為基石投資者后，有望成為“中國新經(jīng)濟金融服務(wù)第一股”的華興資本的內(nèi)在價值，已廣泛受到主流機構(gòu)投資者的追捧。

自2005年創(chuàng)立至今的13年間，華興資本已建立起投資銀行、投資管理及多牌照境內(nèi)證券合資公司華菁證券三條主要業(yè)務(wù)線，為全球新經(jīng)濟領(lǐng)域客戶提供私募融資、并購顧問、直投、上市承銷、資產(chǎn)管理等全生命周期服務(wù)。

其中，公司的顧問服務(wù)，2013年至2017年按新經(jīng)濟交易額計排名第一，截至2018年3月31日提供顧問服務(wù)的累計交易額為902億美元。至于承銷業(yè)務(wù)，2013年至2017年五年期間為中國新經(jīng)濟公司承銷的香港及美國首次公開發(fā)售數(shù)量在中國投資銀行中排名第一，在中外投資銀行中排名第三。另外公司的投資管理業(yè)務(wù)，于2017年12月31日投資新經(jīng)濟的中國私募股權(quán)基金中排名前十。

根據(jù)招股書顯示，華興資業(yè)績已進入快速成長期，2017年經(jīng)調(diào)整后收入為2.12億美元，同比增長47.6%，創(chuàng)歷史新高。

其中，2018年一季度調(diào)整后收入更是達到9,292萬美元，同比猛增了1.74倍;在凈利潤方面，受益于投資管理業(yè)務(wù)暴漲313%與投資銀行增長40%的亮眼表現(xiàn)，今年一季度經(jīng)調(diào)整后凈利潤達3,566萬美元，同比爆增了4.14倍，華興資本營收呈“滾雪球”式增長。

伴隨華興資本旗下業(yè)務(wù)板塊的整體爆發(fā)，從2018年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)觀察，華興資本各條業(yè)務(wù)線的營收漲勢增長均呈現(xiàn)翻倍走勢。

數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年,華興資本整體營業(yè)收入由2017年上半年的5420萬美元增至1.084億美元,同比增長達100%;包括,投資銀行、投資管理、華菁證券的三大業(yè)務(wù)板塊營收同比均出現(xiàn)100%的大幅增長。

特別是，投資管理業(yè)務(wù)僅僅管理費就從2015年的全年不足千萬美元,飆升至2018年上半年的2420萬美元,三年多時間增長近10倍之巨。

而華菁證券自 2016年起獲得牌照就定位就有別于國內(nèi)傳統(tǒng)券商,走輕資產(chǎn)運營模式;業(yè)務(wù)線也集中于證券承銷、結(jié)構(gòu)化融資、資產(chǎn)管理及證券投資等多瞄準(zhǔn)于A股新經(jīng)濟企業(yè)潛在的需求領(lǐng)域。從上半年數(shù)據(jù)觀察，華菁證券已經(jīng)占集團收入超10%，其未來潛力已不可小覷。

目前來看，華興資本業(yè)績的高速增長，無疑與公司長期堅持高效的運營與輕資產(chǎn)的定位不無關(guān)聯(lián)。

華興資本以做財務(wù)顧問起家，這種業(yè)務(wù)模式的初始就決定了華興的商業(yè)模式一定是輕資產(chǎn)的，目前華興資本的三大業(yè)務(wù)：投資銀行(財務(wù)顧問)和投資管理(私募股權(quán)基金)、華菁證券，也均是輕資產(chǎn)思路和模式。

與華興資本不同的是，目前國內(nèi)券商行業(yè)最大收入來源目前依然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，需要大規(guī)模線下營業(yè)部來經(jīng)營，固定成本較高，且與市場行情強相關(guān)。另外，國內(nèi)券商的資本型業(yè)務(wù)，例如自營交易、融資融券、直接投資等占比重也較大，這些都依賴于強大的資本金，同時也承擔(dān)較大的風(fēng)險。

國內(nèi)與華興業(yè)務(wù)可對比的公司并不多，但可以參考紐交所上市的Lazard(LAZ)。Lazard是一家美國精品投行，與華興類似的是其主營業(yè)務(wù)收入中也是一半來自投資銀行及顧問業(yè)務(wù)，一半來自于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。但從成長性來看，基于全生命周期的“漏斗”模型與國內(nèi)新經(jīng)濟公司的巨大需求，使得華興無論業(yè)績還是成長性均較Lazard出色。

從內(nèi)在價值來觀察，作為受益于中國新經(jīng)濟發(fā)展的金融服務(wù)提供商，華興資本目前兼具成長業(yè)績與成功運營模式，無論對投資機構(gòu)與普通投資者而言均具備較大價值。

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