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小牛電動車赴美上市 李一男仍為第一大股東 李一男對華為的貢獻有多大?

  • 2018年9月26日 YangJinZhu來源:股城網(wǎng) 1145 74
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9月25日,主打互聯(lián)網(wǎng)電動車的小牛電動向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股書,顯示小牛電動2018年上半年共賣出12.50萬輛,實現(xiàn)營收5.57億元,毛利為7989萬元,凈虧損為3.15億元。

9月25日,主打互聯(lián)網(wǎng)電動車的小牛電動向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股書,顯示小牛電動2018年上半年共賣出12.50萬輛,實現(xiàn)營收5.57億元,毛利為7989萬元,凈虧損為3.15億元。

搜狐財經(jīng)“公司深讀”對比發(fā)現(xiàn),小牛電動在過去數(shù)年銷量增長迅速,但尚不能與雅迪和新日相比;而高昂的產品成本、市場營銷費用和研發(fā)費用,依然制約著小牛電動的利潤。

招股書披露,小牛電動試圖將產能擴充到70萬臺,大約相當于18年上半年銷量的6倍。擴產后,憑借規(guī)模優(yōu)勢,小牛電動能否實現(xiàn)盈利?

上半年虧損3.15億元

盡管小牛電動的單車售價遠高于號稱“高端”的雅迪,但其尚未走出虧損,2016年、2017年及今年上半年分別錄得凈虧損人民幣2.33億元、1.85億元和3.15億元,上半年產品毛利率為14.3%。

搜狐財經(jīng)“公司深讀”注意到,小牛電動的毛利率相比雅迪、新日等傳統(tǒng)電動車制造商相差無幾,2017年,雅迪電動車整體毛利率為14.9%,新日電動車為15.17%。

小牛主打互聯(lián)網(wǎng)高端電動車,旗下產品售價平均較高,以N系列為例,入門級售價達到5699元,幾乎相當于兩臺普通電動車。

小牛電動招股書亦顯示, 2017年其加權平均零售價格比行業(yè)競爭對手高出約86%;截至今年上半年末,小牛電動銷售出一臺電動車,可以獲得4456元的收入。作為對比,雅迪電動踏板車2017年的平均售價為1675元,而電動自行車的平均售價為1135元。

對此,小牛電動表示,其電動滑板車的材料和制造成本歷來占收入成本的絕大部分,未來的盈利能力在很大程度上取決于成本控制能力,而這又取決于小牛管理供應鏈和制造流程的能力;隨著業(yè)務規(guī)模的擴大,小牛電動希望得到更多討價還價的能力,從而從供應商處獲得更優(yōu)惠的價格。

另一方面,高昂的銷售和營銷費用始終制約著小牛電動的財務表現(xiàn),2017年和今年上半年,其銷售費用分別達到8306.5萬元和7022.9萬元,占到同期營收的10.8%和12.6%;2017和今年上半年的研發(fā)支出分別達到3949萬和5605.4萬,占比為5.13%和10.07%。

作為對比,雅迪和新日去年研發(fā)投入總額分別為1.83億元和1.15億元,占營業(yè)收入比例分別僅為2.33%和4.26%,其銷售費用占比也低于10%。

今年上半年的巨額虧損,也與同期小牛電動陡升的一般及行政開支有關,上半年這一費用達到2.33億元,遠超去年同期的3696余萬元。對此,小牛電動解釋稱,費用增加主要是由于2018年4月的火災事故,造成的庫存和財產、設備和損失約2230萬元。

火災事故,是指小牛電動常州工廠在今年4月發(fā)生的一起火災事件,網(wǎng)上流傳的圖片顯示,事發(fā)當天有雨,白色廠房內可以看到火焰。

但火災造成的損失仍低于股權激勵費用:招股書披露,上半年小牛電動產生了1.689億元的股權激勵費用,這筆費用與兩位前雇員的離職有關。

招股書披露,2016年1月和2018年9月,小牛電動進行了兩次股權激勵計劃,2016年計劃發(fā)型的普通股至多為586.15萬股,本次可供發(fā)行的普通股至多為673.37萬股,上半年,小牛股權補償開支達人民幣2.34億元。

此前,小牛電動已經(jīng)完成兩輪融資,其中B輪融資約為1.3億美元。但招股書顯示,小牛電動賬面資金依然緊張:截至去年年底,小牛電動賬面現(xiàn)金為1.12億元,總資產5.04億元,但其負債總額卻達到5.91億元,其中短期銀行借款達到1.68億元。

銷量尚為不足雅迪零頭,融資擴產能70萬輛

中國曾經(jīng)被稱為自行車大國,如今也是:小牛電動在招股書披露,截至2017年12月31日,中國約有7億輛兩輪車(包含自行車、電動自行車和摩托車),平均每兩人中就有一輛擁有一輛兩輪車。

中國同樣是最大的電動自行車市場,灼識投資咨詢認為,2017年中國電動兩輪車的銷量和零售額分別達到2700萬輛和80億美元,到2022年,這組數(shù)據(jù)將增至3490萬輛和130億美元。

而中國市場亦養(yǎng)育了眾多電動車制造商。據(jù)中國輕工業(yè)信息網(wǎng)今年年初披露的數(shù)據(jù),國內去年銷量超過50萬輛的企業(yè)多達16家,銷量前三名雅迪、新日和臺鈴分別售出420萬輛、310萬輛和180萬輛。

面對激烈競爭,小牛依然殺入這條賽道。2014年9月,北京牛電科技有限責任公司注冊成立。12月,牛電科技全資設立的江蘇小牛電動科技有限公司成立。半年后,小牛電動上線了首款產品——N系列電動車。

招股書披露的數(shù)據(jù)顯示,過去三年來,小牛電動銷量增長迅速,累計銷量已經(jīng)達到43.15萬輛,其中2016年賣出8.49萬輛,2017年賣出18.95萬輛,今年上半年賣出12.50萬輛;2018年上半年,小牛電動實現(xiàn)收入5.57億元,距離去年全年總營收的7.69億元相去不遠。

但這一數(shù)據(jù)尚不能與行業(yè)巨頭相比。相關財務報表顯示,雅迪電動車2017年的銷量為406萬臺,新日電動車去年銷量為136.5萬輛。同期,兩家制造商分別實現(xiàn)營業(yè)收入78.50億元和26.96億元。

在招股書中,小牛電動亦表達了希望增加銷量的訴求。小牛電動披露計劃融資額為1.5億美元,融資將用于升級和擴建生產設施、研發(fā)和擴張分銷網(wǎng)絡等。小牛電動還披露,2019年將產能擴大70萬輛,為此,2018年2019年的資本支出將分別達到3000萬元和5500萬元。

李一男仍為第一大股東

2014年,李一男創(chuàng)辦牛電科技(小牛電動),隔年,因涉嫌內幕交易罪,李一男被警方刑事拘留,2017年1月,深圳市中級人民法院二審判處李一男有期徒刑兩年六個月,并處罰金750萬元,2017年12月,李一男出獄。

出獄后,李一男辭掉牛電科技創(chuàng)始人、CEO等職務,但仍保留股份,轉而加盟梅花天使創(chuàng)投并擔任合伙人職務,負責旗下成長基金投資業(yè)務。

不過,截至目前,李一男仍為小牛電動大股東,通過Glory Achievement Fund Limited持有公司43.8%的股份。

此前,小牛電動CEO李彥在接受參訪時候表示,李一男現(xiàn)階段的興趣更多的是在投資領域,雖然仍是小牛電動的股東,但他不在董事會也不參與內部討論。

而本次招股書披露,李一男的持股由三名“與李先生無關的個人保護人”管理,任何有關投票或出售股份或其他證券交易的決定,均須經(jīng)“保護人”批準;李一男已承諾不會成為公司董事會成員或管理團隊成員,或以任何身份參與我們的營運,小牛電動還準備采用“公司治理措施”來限制他對非公開信息的訪問。

李一男入獄原因


說起這個李一男,簡直就是一個天才,27歲就成為華為副總裁,而且還被認為是華為的接班人??上У氖牵驗閹装偃f元,這個天才企業(yè)家鋃鐺入獄。

昔日的華為副總裁李一男出獄,他是否能東山再起呢?目前仍是一個未知之數(shù)。或許,很多人對于他入獄的原因,更為關注。本來前途無限,為何會做出違法之事呢?現(xiàn)在,我們來認識一下李一男,也來討論一下他為什么入獄?

李一男對華為的貢獻

2015年6月3日,李一男就因涉嫌內幕交易罪被深圳市公安局刑事拘留。檢方指控稱,李一男涉嫌內幕交易發(fā)生于其在金沙江創(chuàng)投任職期間。李一男在2014年4月,通過妹夫和母親的股票交易賬戶,滿倉武漢華中數(shù)控股份有限公司,成交額達1148萬余元,實際獲利508萬。他還讓妹妹同期購買華中數(shù)控,成交金額499萬余元,實際獲利236萬余元。2016年3月15日,牛電科技創(chuàng)始人、CEO李一男因為涉嫌內幕交易,在深圳市中級人民法院受審。

2017年9月28日,深圳市中級人民法院二審判處其有期徒刑兩年六個月,并處罰金750萬元。李彥宏曾說:全世界能做百度CTO的人不超過三人,李一男是其中之一。這位被李彥宏欣賞的男人,因卷入華中數(shù)控股票內幕交易風波而身陷囹圄,被判處有期徒刑二年六個月。

李一男在25歲時已是10個億產值的華為公司副總裁,30歲時他已協(xié)助把華為帶過了200億的大關,他一舉一動都會影響華為的發(fā)展方向:程控交換機、幾十個G的波分傳輸、代表未來的數(shù)據(jù)通信、通信技術的皇冠GSM、CDMA、數(shù)千人的招聘計劃、盛大的市場策劃、全球性的市場擴張戰(zhàn)略的拍板,李一男都是核心決策層中的一員,甚至很多時候就是直接來自于他的決策。曾在華為研究院工作的一位員工說,李一男少年得志,為人較張狂,“給面子”,“留余地”等詞在他的字典里是不存在的,他對其他副總也是態(tài)度粗暴,和任正非很相像。這可能源于他的單純,不知道去了解如何做人,或許壓根是不屑于了解。



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