信托投資是干什么的？信托投資有風(fēng)險嗎？2020信托投資基金行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析

• 2020年6月15日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 665 39
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信托投資(TrustInvestment)，是金融信托投資機構(gòu)用自有資金及組織的資金進行的投資。以投資者身份直接參與對企業(yè)的投資是目前中國信托投資公司的一項主要業(yè)務(wù)，這種信托投資與委托投資業(yè)務(wù)有所不同。

信托投資(TrustInvestment)，是金融信托投資機構(gòu)用自有資金及組織的資金進行的投資。以投資者身份直接參與對企業(yè)的投資是目前中國信托投資公司的一項主要業(yè)務(wù)，這種信托投資與委托投資業(yè)務(wù)有所不同。第一，信托投資的資金來源是信托投資公司的自有資金及穩(wěn)定的長期信托資金，而委托投資的資金來源是與之相對應(yīng)的委托人提供的投資保證金。第二，信托投資過程中，信托投資公司直接參與投資企業(yè)經(jīng)營成果的分配，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，而對委托投資，信托公司則不參與投資企業(yè)的收益分配，只收取手續(xù)費，對投資效益也不承擔(dān)經(jīng)濟責(zé)任。

信托投資有風(fēng)險嗎

信托是一種理財方式，信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或為特定目的，進行管理或者處分的行為。信托產(chǎn)品作為銀行外的融資渠道，還是比較熟企業(yè)認可的。與兩年前的區(qū)別之一就是現(xiàn)在的信托業(yè)務(wù)整體規(guī)模過大了，項目的話比較多，需要進行一定程度的篩選。這里大家要記住，只要是投資回報率高的基金都是有風(fēng)險的，投資需謹慎。

信托投資可能遇到的風(fēng)險有：

1.政策風(fēng)險：

國家政策變化對信托市場會有影響，一旦引起市場波動，就會影響信托計劃收益，甚至造成信托計劃財產(chǎn)損失。

2.行業(yè)風(fēng)險：

宏觀經(jīng)濟運行狀況以及行業(yè)發(fā)展狀況對收益水平產(chǎn)生影響。

3.利率風(fēng)險：

市場利率的波動會導(dǎo)致證券市場價格和收益率的變動，從而導(dǎo)致信托計劃收益水平降低或虧損。

4.購買力風(fēng)險：

信托計劃主要是為了保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，則投資于信托所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響到信托計劃的保值增值。

5.公司經(jīng)營風(fēng)險:

如果信托公司經(jīng)營計劃失敗，也會信托計劃收益下降，甚至造成信托計劃財產(chǎn)損失。

信托與私募基金的區(qū)別

1、在安全性方面。信托產(chǎn)品的安全性普遍高于私募基金，這主要是因為信托受銀監(jiān)會的嚴格監(jiān)管，行業(yè)較為規(guī)范，且信托公司本身注冊資本雄厚決定的。當(dāng)然，信托近年來也有個別延期和“踩雷”事件，也需要具體項目具體分析。就出現(xiàn)資金虧損的概率而言，信托產(chǎn)品的概率是遠遠低于私募基金的。

2、在投資渠道方面。根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(以下簡稱《私募監(jiān)管暫行辦法》)的規(guī)定，私募基金可投資于股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額以及投資合同約定的如紅酒、藝術(shù)品等其他投資標的。而信托產(chǎn)品的投資范圍也相當(dāng)廣，既可以投資證券等金融產(chǎn)品，也可以投資實業(yè)，兩者投資范圍限制區(qū)別不大。但信托投資實業(yè)的居多，投資金融的多為通道類產(chǎn)品;而私募基金投資股票股權(quán)之類的證券投資基金為大多數(shù)。

3、在流動性方面。信托根據(jù)簽訂的協(xié)議，在信托期限屆滿之前，不得回贖，但可以依法轉(zhuǎn)讓，流動性較差。而私募基金經(jīng)常有封閉期和贖回費的設(shè)定，導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓折價高，流動性也較差。

信托投資發(fā)展前景如何

信托產(chǎn)品尚不是國際意義上的REITs。我國第一個比較接近國際標準的房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品，為2002年7月28日由上海國際信托投資公司推出的新上海國際大廈項目資金信托，10天內(nèi)2.3億元額度全部售出，反應(yīng)空前熱烈。

REITs在國內(nèi)已具備較為巨大的市場需求。央行采取的限制各商業(yè)銀行發(fā)放用于購買房地產(chǎn)的貸款數(shù)量等系列舉措，旨在降低日益增加的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險。然而就房地產(chǎn)投資的資金渠道來講，如果僅單純地“節(jié)流”而不注意“開源”的話，則不利于房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展。因此，無論是從維護經(jīng)濟穩(wěn)定的宏觀政策角度出發(fā)，還是從解決房地產(chǎn)開發(fā)商資金來源的微觀企業(yè)角度出發(fā)，房地產(chǎn)投資信托基金在中國已具備較為巨大的市場需求環(huán)境。

我國急需完善REITs相關(guān)立法。目前國內(nèi)有信托法、信托投資公司管理辦法、信托公司基金信托管理暫行辦法等相關(guān)條例。但是這些嚴格來講都只是基礎(chǔ)，還沒有一個真正房地產(chǎn)投資信托基金法出現(xiàn)，對基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)運用、收入來源、利潤分配和稅收政策等加以明確界定和嚴格限制，致使國內(nèi)的房地產(chǎn)投資基金大多處于較為散亂的發(fā)展階段，缺乏統(tǒng)一的標準和經(jīng)營守則。目前最主要的工作是加速房地產(chǎn)投資信托基金的立法，促使投資于房地產(chǎn)的信托基金和專業(yè)房地產(chǎn)基金轉(zhuǎn)變?yōu)楸容^標準的房地產(chǎn)信托投資基金。

信托投資基金行業(yè)市場格局分析

國內(nèi)目前有57家信托基金，其中約20家投資于房地產(chǎn)，或采取借貸形式，或直接參與投資開發(fā)。但這些都不是通常所說的符合國際定義的房地產(chǎn)投資信托基金，在派息比例、免稅政策上都沒有明確清晰的定義，都只是房地產(chǎn)投資信托基金的一種最初級的階段。我國房地產(chǎn)業(yè)融資過度依賴銀行貸款。投資領(lǐng)域，用于房地產(chǎn)開發(fā)的銀行信貸逐年上升，根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，1997年以來，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源中銀行貸款的比重高達55%以上。房地產(chǎn)開發(fā)資金的三大來源分別為房屋銷售“定金和預(yù)收款”、開發(fā)企業(yè)自籌資金以及銀行貸款，分別占全部資金來源的43%、30%和18%。但實際上，考慮到房地產(chǎn)自籌資金主要來源于房屋銷售收入，按首付30%計算，自籌資金中有70%來自購房者的銀行按揭貸款;此外，“定金和預(yù)收款”中也有30%的資金來自銀行貸款。

房地產(chǎn)信托投資基金是房地產(chǎn)證券化的重要手段。房地產(chǎn)證券化就是把流動性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資，直接轉(zhuǎn)化為資本市場上的證券資產(chǎn)的金融交易過程。REITs最早產(chǎn)生于美國20世紀60年代初,由美國國會創(chuàng)立,意在使中小投資者能以較低門檻參與不動產(chǎn)市場,獲得不動產(chǎn)市場交易、租金與增值所帶來的收益。在亞洲,最早出現(xiàn)REITs的國家是日本,由于日本的房地產(chǎn)公司眾多,所以該市場在日本規(guī)模很大。

隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，信托投資市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，信托投資企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，信托投資行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些信托投資細分市場仍有較大的發(fā)展空間，信息化技術(shù)將成為核心競爭力。

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