李嘉誠(chéng)出售一生中最偉大的投資 2020年能源金融行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及發(fā)展策略研究

• 2020年10月27日 ZhouXun來源：互聯(lián)網(wǎng)綜合 671 39
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1986年12月，李嘉誠(chéng)通過當(dāng)時(shí)的和記黃埔以32億港元收購(gòu)了赫斯基能源52%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)國(guó)際油價(jià)只有每桶11美元左右，李嘉誠(chéng)曾稱這是其“一生中最偉大的投資之一”。目前李嘉誠(chéng)個(gè)人和他的家族企業(yè)總計(jì)持有赫斯基能源超過70%的股份。

李嘉誠(chéng)出售一生中最偉大的投資

加拿大油砂生產(chǎn)商Cenovus能源公司當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日宣布，將通過一次全股票交易以大約38億加元(約合29億美元)的價(jià)格收購(gòu)由香港富豪李嘉誠(chéng)家族企業(yè)控股的赫斯基能源公司(Husky Energy)。這是受疫情重創(chuàng)的能源行業(yè)加速整合的最新例子。如果交易完成，李嘉誠(chéng)和他的長(zhǎng)和實(shí)業(yè)將持有合并后公司約27%的股份。

合并后的公司將成為加拿大第三大石油和天然氣生產(chǎn)商，以及加拿大第二大煉油商。此項(xiàng)交易已獲得Cenovus和赫斯基董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2021年第一季度完成。

1986年12月，李嘉誠(chéng)通過當(dāng)時(shí)的和記黃埔以32億港元收購(gòu)了赫斯基能源52%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)國(guó)際油價(jià)只有每桶11美元左右，李嘉誠(chéng)曾稱這是其“一生中最偉大的投資之一”。目前李嘉誠(chéng)個(gè)人和他的家族企業(yè)總計(jì)持有赫斯基能源超過70%的股份。

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投資能源金融行業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析

(1)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

能源產(chǎn)業(yè)具有一定的特殊性，它與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性很大，因?yàn)槠渖a(chǎn)的產(chǎn)品供求周期性變化較大。如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期性轉(zhuǎn)變或其它因素干擾，比如整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)周期性調(diào)整或相關(guān)產(chǎn)品供求關(guān)系發(fā)生變化，就必然會(huì)影響到金融體系的穩(wěn)定，已投入到能源產(chǎn)業(yè)的信貸資金的安全性也就難以得到保障。此外，在能源總體緊缺的背景下，信貸資金大量進(jìn)入能源產(chǎn)業(yè)可以提升銀行的盈利空問。但當(dāng)能源供給緊張局面得到有效緩解時(shí)，如果銀行資金仍繼續(xù)進(jìn)入能源領(lǐng)域，金融風(fēng)險(xiǎn)即被加大。

(2)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括兩個(gè)層面。其一為貨幣風(fēng)險(xiǎn)，即能源產(chǎn)品究竟以什么貨幣計(jì)價(jià)。以石油美元為例，20世紀(jì)70年代，美國(guó)與歐佩克達(dá)成協(xié)議，將美元作為石油的唯一結(jié)算貨幣，使得美元的動(dòng)向和石油市場(chǎng)緊密聯(lián)系。從實(shí)踐來看，雖然油價(jià)的波動(dòng)是各種因素綜合作用的結(jié)果，但美聯(lián)儲(chǔ)的行為卻成了決定油價(jià)走勢(shì)的總閘。在當(dāng)前國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)大的環(huán)境下，由于受到美國(guó)次貸危機(jī)的影響，各國(guó)股市、大宗商品價(jià)格全線滑落，而美元指數(shù)在近期與原油價(jià)格負(fù)相關(guān)，這是大多數(shù)國(guó)際大宗商品用美元計(jì)價(jià)的結(jié)果，從能源價(jià)格的角度講，計(jì)價(jià)特性導(dǎo)致了其價(jià)格的下跌?？梢妴我坏挠?jì)價(jià)方式，必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因此，要尋求多元化的計(jì)價(jià)貨幣。其二為能源金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。上文提到，能源金融研究的一個(gè)重要層面即是金融支持能源的路徑，其中能源金融產(chǎn)品創(chuàng)新是重要的一個(gè)方面。能源金融產(chǎn)品是衍生金融工具的一種，衍生金融工具的運(yùn)用必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。

(3)行為風(fēng)險(xiǎn)

由于體制等因素的影響，金融機(jī)構(gòu)可能在短期收益效應(yīng)的誘導(dǎo)下，放貸給高污染與浪費(fèi)的能源行業(yè)，或者是資源型企業(yè)的基本建設(shè)項(xiàng)目和一次性資源開發(fā)。這不僅無法實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，同時(shí)也伴隨著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，從能源信貸投放結(jié)構(gòu)看，能源金融一方面強(qiáng)調(diào)要建立兩者的互動(dòng)關(guān)系;但另一方面，如果信貸資源向能源產(chǎn)業(yè)過度傾斜，由此形成銀行資金與能源產(chǎn)業(yè)問的深度依賴關(guān)系，那么一旦資金鏈條中的任何一環(huán)出現(xiàn)問題，不僅會(huì)危及到兩大產(chǎn)業(yè)，甚至可能累計(jì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)與均衡。而對(duì)于能源企業(yè)來說，輕易獲得的信貸資金容易助推粗放式能源開發(fā)，對(duì)能源產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面的影響，同時(shí)也不利于國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的有效實(shí)施。

(4)介入風(fēng)險(xiǎn)

這里的介入風(fēng)險(xiǎn)主要指金融支持新能源的開發(fā)與能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新層面，帶有“金融投資”性質(zhì)。能源產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展在很大程度上需要依靠能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提高以及新能源的開發(fā)與利用。而目前中國(guó)能源產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，其原因是多方面的，缺乏有力的金融支持是關(guān)鍵所在。

中研普華通過對(duì)能源金融行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析能源金融行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提供深度的能源金融行業(yè)研究報(bào)告，以專業(yè)的研究方法幫助客戶深入的了解能源金融行業(yè)，發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值和投資機(jī)會(huì)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高管理和運(yùn)營(yíng)能力。能源金融行業(yè)報(bào)告是從事能源金融行業(yè)投資之前，對(duì)能源金融行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，評(píng)估項(xiàng)目可行性、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議對(duì)策等，為能源金融行業(yè)投資決策者和主管機(jī)關(guān)審批的研究性報(bào)告。以闡述對(duì)能源金融行業(yè)的理論認(rèn)識(shí)為主要內(nèi)容，重在研究能源金融行業(yè)本質(zhì)及規(guī)律性認(rèn)識(shí)的研究。能源金融行業(yè)研究報(bào)告持續(xù)提供高價(jià)值服務(wù)，是企業(yè)了解各行業(yè)當(dāng)前最新發(fā)展動(dòng)向、把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)、做出正確投資和明確企業(yè)發(fā)展方向不可多得的精品資料。

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  金融BPO行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析金融BPO未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘金融BPO行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)B...

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