財政部發(fā)地方債新規(guī) 2020債券投資行業(yè)市場前瞻

• 2020年11月12日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 1298 85
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2021年起，財政部對萬億級地方政府債券發(fā)行工作有了新要求。11月11日，財政部網(wǎng)站公開了《關于進一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》(下稱《意見》)，用2600多字從強化項目評估等七大方面，對現(xiàn)行發(fā)債機制進行完善?！兑庖姟酚?021年1月1日起施行。

財政部發(fā)地方債新規(guī)

2021年起，財政部對萬億級地方政府債券發(fā)行工作有了新要求。11月11日，財政部網(wǎng)站公開了《關于進一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》(下稱《意見》)，用2600多字從強化項目評估等七大方面，對現(xiàn)行發(fā)債機制進行完善。《意見》于2021年1月1日起施行?！兑庖姟芬?，地方政府年度新增一般債券平均發(fā)行期限應當控制在10年以下（含10年），10年以上（不含10年）新增一般債券發(fā)行規(guī)模應當控制在當年新增一般債券發(fā)行總額的30%以下（含30%），再融資一般債券期限應當控制在10年以下（含10年）。其中，財政部要求，地方財政部門應當嚴格專項債券項目合規(guī)性審核和風險把控，加強對擬發(fā)債項目的評估，切實保障項目質量，嚴格落實收支平衡有關要求。

此次《意見》要求，新增專項債券到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專項收入償還，債券與項目期限不匹配的允許在同一項目周期內接續(xù)發(fā)行，再融資專項債券期限原則上與同一項目剩余期限相匹配。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，債券基金的整體平均收益為2.39%，得益于A股的轉暖，多只可轉債基金占據(jù)債基漲幅榜的前列，博時轉債增強的收益率最高，上半年收益達20%;匯添富可轉債、華安可轉債、中歐可轉債、長盛可轉債、工銀瑞信可轉債的凈值漲幅均在15%以上。然而，89只債基(不同的份額分開統(tǒng)計)業(yè)績告負，其中，9只債基的凈值跌幅在5%以上，虧損最多的甚至超過32%。

行情輪動往往是資金再配置的過程。今年以來，A股上漲使得權益類基金規(guī)模顯著增長，固收產品規(guī)模整體呈縮水趨勢。據(jù)天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，權益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元，使得該類基金6月底的規(guī)模達1.05萬億，創(chuàng)出歷史新高。固收產品方面，債券基金規(guī)模略有上漲，貨幣基金規(guī)模在縮水，固收產品的整體規(guī)模在縮水，其中，債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規(guī)模縮水4200多億元，縮水比例達到5.6%，6月底貨幣基金總規(guī)模為7.16萬億。

盡管債券基金的整體規(guī)模上半年在增長，但受累于債市的大環(huán)境，部分基金公司債基業(yè)績表現(xiàn)低于預期，面臨較大贖回壓力。

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