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貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高 為什么白酒能持續(xù)走強(qiáng)?

  • 2020年12月9日 GuoMeng來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) 1032 65
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12月9日早盤(pán),白酒概念異動(dòng)拉升。同花順數(shù)據(jù)顯示,截至9:36,白酒概念板塊指數(shù)上漲2.37%;板塊內(nèi)大湖股份、大豪科技、青海春天、ST舍得漲停,青青稞酒、老白干酒、金徽酒等漲超3%。

貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高

12月9日早盤(pán),白酒概念異動(dòng)拉升。同花順數(shù)據(jù)顯示,截至9:36,白酒概念板塊指數(shù)上漲2.37%;板塊內(nèi)大湖股份、大豪科技、青海春天、ST舍得漲停,青青稞酒、老白干酒、金徽酒等漲超3%。

盡管市場(chǎng)多次傳出“見(jiàn)頂”的聲音,白酒股的走勢(shì)卻依然不減。截止12月8日收盤(pán),貴州茅臺(tái)收漲超2%,登上1850元關(guān)口,總市值2.32萬(wàn)億元,股價(jià)再創(chuàng)新高。今年以來(lái),白酒板塊指數(shù)整體漲幅已超過(guò)81%,總市值增超4.5萬(wàn)億元。不過(guò),股市良好表現(xiàn)并不能掩蓋行業(yè)所面臨的隱憂。今年前三季度,在19家白酒上市公司中雖有7家酒企實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng),但是仍有9家出現(xiàn)了收入、凈利潤(rùn)雙下滑的情況,其中,降幅較大的青青稞酒凈利潤(rùn)下滑333.6%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,貴州茅臺(tái)上市19年來(lái)累計(jì)漲幅已超過(guò)396倍。不過(guò),A股白酒股中,瀘州老窖才是白酒股漲幅王,其股價(jià)自上市26年來(lái)累計(jì)漲幅約為698倍。

對(duì)比2020年19家上市酒企的三季報(bào)來(lái)看,一季度僅有茅臺(tái)、五糧液和汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng),營(yíng)收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的酒企分別只有5家。隨著疫情好轉(zhuǎn),消費(fèi)恢復(fù),二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的有5家,營(yíng)收增長(zhǎng)的有11家,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的有10家。

為什么白酒能持續(xù)走強(qiáng)?

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,對(duì)于業(yè)績(jī)穩(wěn)定、確定性強(qiáng)的行業(yè)龍頭股,投資者會(huì)給予更高的估值溢價(jià),與此同時(shí),對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)也有更大容忍度。白酒是十年來(lái)A股市場(chǎng)的明星板塊,白酒行業(yè)被認(rèn)為處于一個(gè)優(yōu)質(zhì)賽道——能在較長(zhǎng)周期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定地獲得高利潤(rùn)。對(duì)于今年來(lái)說(shuō),優(yōu)異的基本面表現(xiàn)以及全球低利率環(huán)境是驅(qū)動(dòng)行情的核心因素。

暴漲的白酒股上漲空間還有多大?

行業(yè)專(zhuān)家程宇進(jìn)表示,股票的價(jià)值在于上市公司未來(lái)現(xiàn)金收益,股價(jià)如果背離上市公司未來(lái)收益預(yù)期太多,那么它就不可能持續(xù)下去。茅臺(tái)目前已達(dá)到50倍的PE估值,如果現(xiàn)在買(mǎi)入股票,未來(lái)一年只有2%的收益,已經(jīng)低于銀行的存款利率。

2020年,受新型冠狀病毒肺炎的影響,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大,但穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本面和基本趨勢(shì)沒(méi)有改變。白酒行業(yè)產(chǎn)量、收入、利潤(rùn)總額保持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),但產(chǎn)能仍然過(guò)剩,擠壓式增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局將長(zhǎng)期存在。白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪增長(zhǎng)的長(zhǎng)周期,高端白酒將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng),行業(yè)進(jìn)一步向優(yōu)勢(shì)品牌、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)集中。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2020-2025年中國(guó)白酒行業(yè)供需分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》分析

2020白酒市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析

一、白酒市場(chǎng)規(guī)模及成長(zhǎng)性分析

圖表:2017-2019年我國(guó)白酒銷(xiāo)售收入

數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

2019年11月全國(guó)白酒產(chǎn)量為79.9萬(wàn)千升,同比下降0.2%,2019年12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為90.9萬(wàn)千升,同比增長(zhǎng)1.1%。2019年1-12月全國(guó)白酒產(chǎn)量為785.9萬(wàn)千升,累計(jì)下降0.8%,2019年前12月全國(guó)白酒產(chǎn)量不斷下降。

2017-2019年我國(guó)白酒行業(yè)供需平衡分析

圖表:2017-2019年我國(guó)白酒行業(yè)產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

從白酒近幾年的總量數(shù)據(jù)來(lái)看,2019年規(guī)模以上白酒企業(yè)的白酒產(chǎn)量785.9萬(wàn)千升,整體繼續(xù)下滑,說(shuō)明白酒行業(yè)已進(jìn)入成熟期,存在產(chǎn)能過(guò)剩,供大于求的情況。

欲了解關(guān)于白酒行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2020-2025年中國(guó)白酒行業(yè)供需分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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