A股歲末年初行情可期 2021年再抬升估值的概率較低

• 2020年12月15日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1395 92
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Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14日收盤，12月以來(lái)上證指數(shù)和滬深300分別累計(jì)下跌0.67%和0.51%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.16%和3.6%。但從單周交易量來(lái)看，上周成交額不足4萬(wàn)億元，創(chuàng)下11月份以來(lái)的單周新低。

A股歲末年初行情可期

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14日收盤，12月以來(lái)上證指數(shù)和滬深300分別累計(jì)下跌0.67%和0.51%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.16%和3.6%。但從單周交易量來(lái)看，上周成交額不足4萬(wàn)億元，創(chuàng)下11月份以來(lái)的單周新低。

歷經(jīng)了上周的回調(diào)后，本周一A股小幅反彈，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。公募基金人士普遍表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)景氣度向上的趨勢(shì)延續(xù)，A股歲末年初行情可期，春季行情有望持續(xù)到明年3月中旬，消費(fèi)、科技、周期等板塊或輪動(dòng)演繹。

近些年來(lái)我國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展迅猛，每年新發(fā)基金數(shù)量較多，代銷基金背后的利益無(wú)疑是非常巨大的。以2019年度為例。去年公募新發(fā)基金首次突破千只，達(dá)到1047只，發(fā)行總規(guī)模則達(dá)到1.43億元，某些第三方代銷機(jī)構(gòu)可謂賺得盆滿缽滿。今年以來(lái)，不僅新發(fā)基金數(shù)量眾多，多只基金發(fā)行規(guī)模超百億，而且還頻頻出現(xiàn)一日售罄的火爆盛況，基金代銷行業(yè)從中的獲利是不言而喻的。

從整體業(yè)績(jī)和規(guī)?？?，今年都可稱得上是公募基金發(fā)展大年。10月底，公募基金行業(yè)規(guī)模突破18萬(wàn)億大關(guān)，全年新成立基金即將突破3萬(wàn)億。

截至12月11日，11月以來(lái)，公募基金調(diào)研次數(shù)達(dá)4106次，其中，有15家上市公司獲得超50家基金公司的調(diào)研，消費(fèi)電子“牛股”歌爾股份更是獲97家基金調(diào)研，位列公募調(diào)研家數(shù)榜首。從行業(yè)分布來(lái)看，電子元件、半導(dǎo)體產(chǎn)品、醫(yī)療保健、生物科技、通信設(shè)備和工業(yè)機(jī)械等板塊備受基金公司青睞，順周期板塊中的建材、化工等也頗受關(guān)注。

公募基金大發(fā)展的2020年，高管變動(dòng)依然頻繁。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，今年以來(lái)已有39家基金公司總經(jīng)理變更?；鹦袠I(yè)人士表示，基金行業(yè)透明度高，高管變更比較受關(guān)注。今年不少變更了總經(jīng)理的基金公司，出現(xiàn)了不少爆款基金，經(jīng)營(yíng)上也顯現(xiàn)出活力。近兩年，基金公司總經(jīng)理變動(dòng)已成為一種常態(tài)，變更的原因無(wú)外乎個(gè)人原因、另有工作安排、升任董事長(zhǎng)等。

中國(guó)正在加速進(jìn)入大資管時(shí)代，中國(guó)居民財(cái)富的增長(zhǎng)使得財(cái)富管理行業(yè)加速成長(zhǎng)，成為化解高儲(chǔ)蓄率、促進(jìn)直接投資市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來(lái)說(shuō)，投資貨幣市場(chǎng)基金和短期理財(cái)債券基金仍有望獲得穩(wěn)定收益，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可將此類產(chǎn)品作為流動(dòng)性管理工具。

展望2021年市場(chǎng)行情，景順長(zhǎng)城基金指出，經(jīng)歷連續(xù)兩年的估值抬升行情后，2021年再抬升估值的概率較低，市場(chǎng)將從賺估值抬升的錢過(guò)渡到賺盈利增長(zhǎng)的錢。但考慮到部分板塊估值較高、個(gè)股存在業(yè)績(jī)未能兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者在個(gè)股選擇上，重點(diǎn)挖掘基本面支撐、能實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀公司進(jìn)行投資。在配置策略上，景順長(zhǎng)城基金建議重視量化策略和“固收+”策略。

未來(lái)30年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展將歷經(jīng)兩個(gè)階段：第一個(gè)階段，到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化;第二個(gè)階段，到本世紀(jì)中葉把我國(guó)建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)。作為邁進(jìn)新時(shí)代的第一個(gè)五年規(guī)劃，“十四五”規(guī)劃將開啟未來(lái)30年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新征程?！笆奈濉币?guī)劃是邁進(jìn)新時(shí)代的第一個(gè)五年規(guī)劃，是未來(lái)30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新起點(diǎn)。本次十九屆五中全會(huì)上，不同于以往五年規(guī)劃建議單獨(dú)的提出與審議，“十四五”規(guī)劃的建議與2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議一并被提出，足見“十四五”規(guī)劃不僅是過(guò)往五年規(guī)劃的延續(xù)，還將進(jìn)一步擘畫未來(lái)15年乃至30年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新藍(lán)圖。

五年規(guī)劃是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，也是一種綱領(lǐng)性文件。目前中國(guó)也是世界上編制五年規(guī)劃(計(jì)劃)最多的國(guó)家?！笆奈濉睍r(shí)期是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要?dú)v史性窗口期，是全面完成小康社會(huì)建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)，向全面實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化邁進(jìn)承上啟下的關(guān)鍵時(shí)期，做好“十四五”規(guī)劃編制工作意義重大、影響深遠(yuǎn)。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院在對(duì)“十三五”以來(lái)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)和政策帶動(dòng)的發(fā)展成果作進(jìn)一步研究，對(duì)“十三五”時(shí)期基金行業(yè)發(fā)展的問(wèn)題和難題做深入分析，并計(jì)劃在2020年開始全面跟進(jìn)相關(guān)規(guī)劃的制定和研究工作，為基金行業(yè)規(guī)劃指導(dǎo)目標(biāo)和基金發(fā)展方向提供有建設(shè)性的建議，為基金行業(yè)發(fā)展提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)分析內(nèi)容和研究成果。

欲了解關(guān)于基金行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研產(chǎn)業(yè)研究院的研究報(bào)告《2021-2025年中國(guó)基金行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。

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  2021-2025年中國(guó)基金行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告

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