金徽酒連續(xù)五年營收凈利雙增長 高端白酒股回到合理價值區(qū)間

• 2021年3月29日 HuangJiang來源：互聯(lián)網 717 42
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高端和次高端白酒均延續(xù)了節(jié)前的強勁表現(xiàn)。一方面，旺季放量壓力測試下，高端酒板塊價格依舊堅挺。另一方面，高端白酒終端銷售數據驚艷。調研數據顯示，五糧液、茅臺為代表的高端白酒銷售動銷良好，尤其是性價比較高的第八代五糧液表現(xiàn)最為突出，主要商超、電商渠道整箱

高端白酒回到合理價值區(qū)間

周一盤中，白酒板塊不斷拉升，截至午間收盤，大豪科技、酒鬼酒漲停，古井貢酒漲近8%，貴州茅臺漲2.7%，金種子酒、今世緣、山西汾酒等紛紛上漲。白酒板塊經歷了超過一個月的回調，近期表現(xiàn)相對企穩(wěn)。目前高端白酒估值已然回歸到合理水平，預計后續(xù)將維穩(wěn)。

金徽酒連續(xù)五年營收凈利雙增長

以金徽酒為例，金徽酒股份有限公司(以下簡稱“金徽酒”)發(fā)布2020年業(yè)績公告，年報顯示2020年實現(xiàn)營收17.31億元，同比增長5.89%;凈利潤3.31億元，同比增長22.44%。單四季度實現(xiàn)營收6.86億元，同比增長29.83%;凈利潤1.73億元，同比增長59.60%。

作為甘肅白酒龍頭企業(yè)，金徽酒自2016年上市以來，業(yè)績一直保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢，目前已連續(xù)五年保持營收凈利雙增長。數據顯示，2016年-2020年，公司營收增速分別為8.02%、4.35%、9.72%、11.76%、5.89%;凈利潤增速分別為31.62%、14.02%、2.24%、4.64%和22.44%。

根據中研普華出版的《2021-2025年中國高端白酒行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》顯示：

白酒，指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度在(體積分數)18%-60%的蒸餾酒產品的生產。根據國家統(tǒng)計局制定的《國民經濟行業(yè)分類與代碼》，中國把白酒制造歸入飲料制造業(yè)(國統(tǒng)局代碼C15)中酒的制造(C151)，其統(tǒng)計4級碼為C1512。

白酒產品主要包括：根據曲種不同，白酒分為“大曲酒”、“小曲酒”、“麩曲酒”、“混曲酒”等。大曲塊大，主要包含曲霉菌和酵母;小曲塊小，主要包含毛霉菌、根霉菌和酵母。霉菌將糧食中的淀粉分解成糖，酵母再將糖轉化為酒精。小曲發(fā)熱量低，適于南方濕熱氣候。

高端白酒終端銷售數據驚艷

今年春節(jié)期間，高端和次高端白酒均延續(xù)了節(jié)前的強勁表現(xiàn)。一方面，旺季放量壓力測試下，高端酒板塊價格依舊堅挺。另一方面，高端白酒終端銷售數據驚艷。調研數據顯示，五糧液、茅臺為代表的高端白酒銷售動銷良好，尤其是性價比較高的第八代五糧液表現(xiàn)最為突出，主要商超、電商渠道整箱銷售占比超50%。洋河、汾酒、瀘州老窖等知名品牌亦在春節(jié)旺銷。在貴州茅臺的帶動下，郎酒、習酒、釣魚臺、荷花等醬香型白酒繼續(xù)受到消費者青睞。

酒類流通渠道數據顯示，無論線上到線下，高端、次高端名酒都成為春節(jié)酒類消費者強力引擎。2020年酒類新零售用戶規(guī)模約為4.6億人，預計2021年用戶規(guī)模將達5.4億人，酒類流通的線上線下融合的趨勢已經勢不可擋。分析師認為，在行業(yè)持續(xù)景氣，銷售模式和消費者購買習慣快速轉變的當下，充分發(fā)揮專業(yè)化倉儲物流的技術優(yōu)勢，優(yōu)化用戶購酒體驗、強化用戶線上購物習慣，加速線上線下融合的酒類流通企業(yè)，在未來的新零售場景下將會快速崛起。

1、北京市高端白酒行業(yè)銷售收入分析

北京是高端白酒消費率最高的城市，對高端白酒的市場銷售趨勢很有參考價值。

圖表：2015-2020北京市高端白酒行業(yè)銷售收入分析(億元)

數據來源：中研普華產業(yè)研究院

2015-2020年北京市高端白酒行業(yè)銷售收入呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢，隨著消費的升級及高端白酒的推廣，預計在未來幾年，北京市高端白酒行業(yè)將保持穩(wěn)定的增長趨勢。

2、北京市高端白酒行業(yè)銷售產品結構分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)銷售產品結構分析

數據來源：中研普華產業(yè)研究院

北京市高端白酒行業(yè)銷售產品結構主要以醬香型白酒為主，占比為40%，其次分別為濃香型，清香型和清香型，占比分別為24.3%、19%、和16.7%。

二、北京市高端白酒行業(yè)市場競爭格局分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)市場競爭格局分析

數據來源：中研普華產業(yè)研究院

北京市高端白酒行業(yè)市場競爭占比最高的為貴州茅臺，占比為16%，其次為五糧液，占比為8.6%。

三、京市高端白酒行業(yè)消費集中度分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)消費集中度分析(元/毫升)

數據來源：中研普華產業(yè)研究院整理

北京市高端白酒行業(yè)消費集中度中，占比最高的是每毫升500-1000元，占比為57.5%。

欲了解更詳實的中國高端白酒行業(yè)發(fā)展前景分析請點擊《2021-2025年中國高端白酒行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》

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  2021-2025年中國高端白酒行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告

  白酒，指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度在（體積分數）18%-60%的蒸餾酒產品的生產。根據國家統(tǒng)計C...

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