豆粕需求端風(fēng)險(xiǎn)或限制漲幅 國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存繼續(xù)維持高位態(tài)勢(shì)

• 2021年4月7日 LiuMingYue來(lái)源：文華財(cái)經(jīng) 長(zhǎng)安期貨 甘肅糧網(wǎng) 1066 68
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美國(guó)農(nóng)業(yè)部3季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)3月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為15.6416億蒲式耳，高于此前市場(chǎng)預(yù)估的15.34億蒲式耳，去年同期為22.5488億蒲式耳，為2016年以來(lái)同期最低數(shù)據(jù)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部3季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)3月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為15.6416億蒲式耳，高于此前市場(chǎng)預(yù)估的15.34億蒲式耳，去年同期為22.5488億蒲式耳，為2016年以來(lái)同期最低數(shù)據(jù)。當(dāng)季美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存為5.94億蒲式耳，去年同期為10.115億蒲式耳;農(nóng)場(chǎng)外庫(kù)存為9.7016億蒲式耳，去年同期為12.4338億蒲式耳。國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存繼續(xù)維持高位態(tài)勢(shì)，內(nèi)地部分油廠接近脹庫(kù)停機(jī)國(guó)內(nèi)豆油豆粕雙雙大幅上漲。其中鄭州菜粕主力合約由于體量較小直接漲停。

近兩年大豆市場(chǎng)波動(dòng)很大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際期貨市場(chǎng)聯(lián)系已經(jīng)十分緊密，價(jià)格波動(dòng)時(shí)常較大，特別是國(guó)際炒作、投機(jī)等行為加劇了這種波動(dòng)，這給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大難度。那么，大豆油行業(yè)發(fā)展如何?

目前豆油需求旺季，收儲(chǔ)量預(yù)期上調(diào)，菜油低庫(kù)存，豆油、菜油仍維持偏強(qiáng)思路。豆油油粕比可逢低試多，波段操作。預(yù)計(jì)豆粕m2105在3200元/噸一線震蕩，若南美旱情進(jìn)一步威脅大豆播種和生長(zhǎng)，豆粕或跟隨美豆反彈。中國(guó)的集中采購(gòu)是美豆需求維持強(qiáng)勁的主因。2020/21年度美國(guó)對(duì)中國(guó)(大陸地區(qū))大豆出口裝船量為1605萬(wàn)噸，高于去年同期的403萬(wàn)噸。美國(guó)對(duì)華大豆銷售總量(已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量)為2861萬(wàn)噸，同比增加237.6%。

中國(guó)豆油新增供給量為1568萬(wàn)噸，較上年度增加61萬(wàn)噸。其中豆油產(chǎn)量為1518萬(wàn)噸，豆油進(jìn)口量為50萬(wàn)噸。該年度豆油食用消費(fèi)量為1350萬(wàn)噸，工業(yè)及其他消費(fèi)量為150萬(wàn)噸，年度國(guó)內(nèi)豆油供需結(jié)余為58萬(wàn)噸。

目前我國(guó)仍然是世界豆油生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)，近年來(lái)我國(guó)豆油供需雙雙增加。2016/17年度豆油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1634萬(wàn)噸，因度菜油及棕櫚油供應(yīng)偏少，且豆棕價(jià)差收窄，豆油消費(fèi)預(yù)期較好，2016/17年度豆油國(guó)內(nèi)消費(fèi)量預(yù)計(jì)為1650萬(wàn)噸。隨著我國(guó)大豆進(jìn)口、壓榨能力不斷增加，而食用油消費(fèi)量增速放緩，導(dǎo)致豆油期末庫(kù)存大幅攀升，油脂整體供給大于需求，油籽壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。

我國(guó)是世界大豆主產(chǎn)國(guó)之一。在大豆的國(guó)際貿(mào)易中，我國(guó)歷史上曾是一個(gè)凈出口國(guó)，最高年份大豆油的出口量曾經(jīng)超過(guò)百萬(wàn)噸。近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)油脂加工業(yè)的迅猛發(fā)展，大豆原料的產(chǎn)需缺口不斷拉大，銷區(qū)就把目光投向國(guó)際市場(chǎng)，以進(jìn)口大豆來(lái)平衡油脂加工對(duì)原料的需求。在國(guó)產(chǎn)大豆種植面積恢復(fù)、大豆產(chǎn)量增加的情況下，我國(guó)大豆進(jìn)口量仍不減反增的主要原因是，全球大豆產(chǎn)量處于高位、供給寬松，且大豆價(jià)格處于低位，國(guó)內(nèi)對(duì)大豆的需求繼續(xù)提升。

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