呷哺呷哺股價一路走低 火鍋龍頭企業(yè)的市場空間在哪？

• 2021年7月16日 YeYuJuan來源：新浪財經(jīng) 603 95
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在市值縮水背后，火鍋龍頭的經(jīng)營表現(xiàn)才是本質(zhì)所在。當(dāng)前火鍋行業(yè)的競爭已經(jīng)白熱化。火鍋類在全中國目前的營業(yè)中門店數(shù)為47.1萬家，2020年新開店數(shù)約14.7萬家，關(guān)店門店數(shù)約17.4萬家。中國火鍋賽道已經(jīng)從上癮的口味競爭進(jìn)入到高品質(zhì)競爭和健康市場競爭的階段。

呷哺呷哺股價一路走低

呷哺呷哺作為臺式小火鍋的龍頭，由于性價比高和“一人一鍋”的體驗(yàn)深受很多中國消費(fèi)者的喜愛。

在享受到快速擴(kuò)張的紅利以后，呷哺呷哺開店速度比之前大幅提速，在2018年、2019年分別新開168家、189家餐廳，同時新店面積比之前更大。但呷哺呷哺顯然高估了自己的獲客能力，因此翻臺率也逐年下滑，從2018年的2.8降到2020年的2.3。剔除掉新冠疫情的影響與外賣的替代效應(yīng)之后，翻臺率仍然是下滑的。

在利潤增速下滑、翻臺率下降、成本上升、凈利率大跌等多方面因素影響下，呷哺呷哺的財務(wù)報表顯然沒有給投資者一個滿意的答卷。因此市場對于呷哺呷哺的成長性再次產(chǎn)生質(zhì)疑，股價也是一路走低。

火鍋行業(yè)競爭進(jìn)入白熱化階段

消費(fèi)者的味蕾越發(fā)挑剔，個性化需求旺盛，單純的辣味已經(jīng)漸漸失去對消費(fèi)者的吸引力。為了搶占市場份額，分散單一品牌經(jīng)營的風(fēng)險，一些老牌火鍋企業(yè)紛紛擴(kuò)建子品牌。有的在產(chǎn)品供應(yīng)上也試圖另辟蹊徑，增設(shè)奶茶、烤串等，甚至有的還在夜間推出了雞尾酒等產(chǎn)品的供應(yīng)。不過，效果并不理想。

在市值縮水背后，火鍋龍頭的經(jīng)營表現(xiàn)才是本質(zhì)所在。獲得資本加持的火鍋龍頭，在上市之后選擇繼續(xù)擴(kuò)張。在2017年至2019年，海底撈門店數(shù)量分別為273家、466家及768家，即便是2020年，海底撈依然選擇逆勢擴(kuò)張，該年門店凈增長超530家。而對于呷哺呷哺而言，在2020年，公司新開91家呷哺呷哺餐廳和38家湊湊餐廳。并且在2021年“會延續(xù)這個發(fā)展的計劃”。

當(dāng)前火鍋行業(yè)的競爭已經(jīng)白熱化?；疱侇愒谌袊壳暗臓I業(yè)中門店數(shù)為47.1萬家，2020年新開店數(shù)約14.7萬家，關(guān)店門店數(shù)約17.4萬家。中國火鍋賽道已經(jīng)從上癮的口味競爭進(jìn)入到高品質(zhì)競爭和健康市場競爭的階段。

火鍋龍頭企業(yè)的市場空間在哪

據(jù)研究數(shù)據(jù)，火鍋市場前5名市場占有率不到6%，市占率最高的海底撈市場占有率為2.2%。天眼查方面提供的數(shù)據(jù)顯示，火鍋相關(guān)企業(yè)超九成為個體工商戶。從注冊資本上看，超97%的相關(guān)企業(yè)注冊資本在100萬元以下。這也讓更多火鍋品牌看到市場空間。

火鍋是舌尖上的萬億賽道，是餐飲行業(yè)最優(yōu)賽道，其口味接受度高、范圍廣，易標(biāo)準(zhǔn)化，具擴(kuò)張性，有社交屬性強(qiáng)、鍋底及調(diào)料口味豐富等特征。目前火鍋行業(yè)集中度低，但規(guī)模為餐飲細(xì)分賽道中最大，經(jīng)營效率優(yōu)質(zhì)，龍頭企業(yè)擴(kuò)張迅猛。預(yù)計至2022年，火鍋行業(yè)市場規(guī)模近8000億元，龍頭集中度進(jìn)一步提升。

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