信托公司轉(zhuǎn)型布局?資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 2021我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)現(xiàn)狀和發(fā)展歷程

• 2021年8月10日 HuangJiang來源：新浪 243 8
• 繁體

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也成為信托公司信托公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)再度回歸大眾視線中。近年來，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)正加快升溫。一季度，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總量同比增長(zhǎng)38%，達(dá)到6027億元人民幣。2021年6月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)131只，新增備案規(guī)模合計(jì)1759.7億元。

信托公司轉(zhuǎn)型布局資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化通過將不太受投資者青睞的原始金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成符合不同種類投資者偏好的證券化產(chǎn)品，在金融體系中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也成為信托公司轉(zhuǎn)型布局的重點(diǎn)。信托公司參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)再度回歸大眾視線中，近日，國(guó)民信托特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格獲得監(jiān)管批復(fù)，為該公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)打開了新的窗口。

近年來，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)正加快升溫。一季度，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總量同比增長(zhǎng)38%，達(dá)到6027億元人民幣。報(bào)告稱，發(fā)行量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力源自住房抵押貸款支持證券(RMBS)發(fā)行量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)183%。此外，發(fā)行量還受到企業(yè)資產(chǎn)支持證券(ABS)的發(fā)行拉動(dòng)，包括供應(yīng)鏈ABS和應(yīng)收賬款A(yù)BS。

數(shù)據(jù)顯示，2021年6月，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)131只，新增備案規(guī)模合計(jì)1759.7億元。2021年上半年，我國(guó)共發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)45%;6月末市場(chǎng)存量為5.47萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)26%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)一級(jí)分類，本月債權(quán)類產(chǎn)品新增備案規(guī)模1356.72億元，REITs類產(chǎn)品新增備案規(guī)模373.19億元，未來經(jīng)營(yíng)性收入類產(chǎn)品新增備案規(guī)模29.79億元，無其他類新備案產(chǎn)品。

8月2日，北京銀保監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于國(guó)民信托有限公司特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格的批復(fù)》批準(zhǔn)該公司特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格，負(fù)責(zé)管理特定目的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券。這也是時(shí)隔兩年后，監(jiān)管再次對(duì)信托公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)“開閘”，在國(guó)民信托之前獲得批復(fù)的信托公司為民生信托，獲批的日期為2019年7月22日。

2021我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r

我國(guó)資產(chǎn)證券化起步于2005年，當(dāng)時(shí)，國(guó)開行與建行等陸續(xù)發(fā)行了最初的ABS與MBS。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致我國(guó)的資產(chǎn)證券化實(shí)踐陷入停頓。直到2012年5月，中國(guó)人民銀行才宣布重新啟動(dòng)資產(chǎn)證券化。2013年8月，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上表示要進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，隨后，與資產(chǎn)證券化有關(guān)的監(jiān)管陸續(xù)放松。2014年起，我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展速度明顯加快，發(fā)行頻率顯著上升，發(fā)行主體也更加多元化。

我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模近年快速攀升，但總體而言，市場(chǎng)規(guī)模依然偏小。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，全市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券存量規(guī)模為4.79萬(wàn)億元，在我國(guó)超過120萬(wàn)億元的債券市場(chǎng)中，規(guī)模占比不足4%。這一占比，與西方國(guó)家相比差距較大。有數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的資產(chǎn)支持證券規(guī)模占其債券市場(chǎng)的比重最高時(shí)曾達(dá)近40%，盡管次貸危機(jī)后一度萎縮，但截至2019年底，占債券市場(chǎng)的比重仍為27.7%。

上半年，銀行間市場(chǎng)的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(信貸ABS)發(fā)行規(guī)模為4200億元左右，同比增長(zhǎng)約45%;證券交易所市場(chǎng)的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(交易所ABS)發(fā)行規(guī)模超過6800億元，同比增長(zhǎng)約20%;中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”)資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)發(fā)行規(guī)模約2500億元，同比增長(zhǎng)約50%。中金公司研究部認(rèn)為，按照ABS往年的發(fā)行節(jié)奏，下半年一般是發(fā)行高峰期，預(yù)計(jì)ABS發(fā)行規(guī)模仍會(huì)有所增長(zhǎng)。

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，各種創(chuàng)新的“首單”產(chǎn)品在近年來不斷亮相，成為市場(chǎng)發(fā)展的亮點(diǎn)。今年2月，國(guó)內(nèi)首單版權(quán)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品成功發(fā)行;3月，“21國(guó)網(wǎng)租賃ABN001”綠色資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行，成為全國(guó)首單綠色“碳中和”資產(chǎn)支持票據(jù)。此外，一些各具特色的細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品紛紛亮相，豐富了我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的種類和結(jié)構(gòu)。

我國(guó)資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)有望繼續(xù)增長(zhǎng)，支撐市場(chǎng)的有利因素包括，商業(yè)銀行盤活住房抵押貸款的需求上升加快住房抵押貸款支持證券的發(fā)行、不良資產(chǎn)和其他特殊機(jī)遇資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升推動(dòng)特殊機(jī)遇資產(chǎn)證券化產(chǎn)品增多、鼓勵(lì)消費(fèi)政策不斷推出促進(jìn)消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券的擴(kuò)大發(fā)行等。

欲了解更多中國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展分析，可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃》

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2021-2025年中國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告

  未來30年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展將歷經(jīng)兩個(gè)階段：第一個(gè)階段，到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化；第二個(gè)階段，到本世紀(jì)中葉把我國(guó)建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)。作為邁進(jìn)新時(shí)代的第一個(gè)...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡