煤炭行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研2022

• 2022年9月13日 ChenWeiMei來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 589 33
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煤炭行業(yè)是從事煤炭資源勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)、加工轉(zhuǎn)換和環(huán)境保護(hù)的行業(yè)部門，長(zhǎng)期以來(lái)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作為傳統(tǒng)行業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著重要作用。

煤炭行業(yè)是從事煤炭資源勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)、加工轉(zhuǎn)換和環(huán)境保護(hù)的行業(yè)部門，長(zhǎng)期以來(lái)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作為傳統(tǒng)行業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)揮著重要作用。

作為我國(guó)的基礎(chǔ)能源和重要的工業(yè)原料，煤炭在一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比較高，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展提供了有力支撐，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了波瀾壯闊的40年，基本實(shí)現(xiàn)了十大歷史性轉(zhuǎn)變和三大科技革命，尤其是2002年—2012年煤炭行業(yè)“黃金十年”期間，煤炭?jī)r(jià)格節(jié)節(jié)攀升，煤炭產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，2012年全國(guó)煤炭產(chǎn)量達(dá)到36.45億噸，一次能源生產(chǎn)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)中煤炭占比達(dá)到76.5%和66.6%，但自2012年下半年之后，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)發(fā)生迅速逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”的現(xiàn)象，企業(yè)虧損不斷蔓延，中國(guó)煤炭行業(yè)揮手告別“黃金十年”。

煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

當(dāng)前我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入行業(yè)成熟期，這一階段主要特征為：

一是產(chǎn)能達(dá)到頂峰，行業(yè)進(jìn)入壁壘高，市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。

二是行業(yè)之間上下游企業(yè)的橫縱向兼并加劇，兼并、淘汰成為主要趨勢(shì)，行業(yè)集中度大幅提高，各大煤企紛紛進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

三是由于在成長(zhǎng)期集聚的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，煤炭行業(yè)中已經(jīng)形成了規(guī)模化、低成本的先進(jìn)生產(chǎn)力，煤價(jià)低位運(yùn)行成為新常態(tài)，企業(yè)只能獲取社會(huì)平均利潤(rùn)，甚至虧損。

四是一些企業(yè)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力而被優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并重組，一些煤礦由于生產(chǎn)能力低下、自然災(zāi)害嚴(yán)重或資源衰竭將作為過(guò)剩或落后產(chǎn)能被淘汰。

五是行業(yè)轉(zhuǎn)型和技術(shù)創(chuàng)新成為主旋律，驅(qū)動(dòng)因素可能是生態(tài)環(huán)境約束加強(qiáng)，清潔能源和可再生能源的利用或成為主流。

六是隨著我國(guó)可再生能源如水能、風(fēng)能、太陽(yáng)能等非化石能源使用占比的提高，對(duì)煤炭形成替代影響不斷凸顯。

七是煤炭行業(yè)管理依然存在多頭管理、管理主體職能越位缺位并存及管理體系有待進(jìn)一步提升等問(wèn)題。

煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

安全、綠色、智能、高效開(kāi)采將成主流，產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為必然

一是隨著生態(tài)環(huán)保和應(yīng)對(duì)氣候變化壓力增加，國(guó)家將保護(hù)環(huán)境確定為基本國(guó)策，煤炭發(fā)展的生態(tài)環(huán)境約束日益強(qiáng)化，要求必須走綠色開(kāi)發(fā)與清潔高效利用的道路，加快發(fā)展煤炭清潔開(kāi)發(fā)利用技術(shù)，著力提高煤炭集中高效發(fā)電比例，全面提高煤炭清潔利用水平。

二是為有效防范沖擊地壓事故，如2019年7月出臺(tái)的《山東省煤礦沖擊地壓防治辦法》，結(jié)合山東省煤礦實(shí)際和防沖工作的實(shí)踐，強(qiáng)化落實(shí)“三限三強(qiáng)”要求，將限采深、限強(qiáng)度、限定員、強(qiáng)支護(hù)、強(qiáng)監(jiān)測(cè)、強(qiáng)卸壓等防治沖擊地壓的硬措施納入其中，該政策的出臺(tái)對(duì)于地區(qū)煤礦安全生產(chǎn)要求進(jìn)一步提高，未來(lái)國(guó)內(nèi)將有更多地方政府出臺(tái)相關(guān)系列安全政策。

三是2020年3月，國(guó)家發(fā)改委等8部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快煤礦智能化發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2025年，大型煤礦和災(zāi)害嚴(yán)重煤礦要基本實(shí)現(xiàn)智能化，煤礦智能化開(kāi)采勢(shì)在必行，“煤礦升級(jí)轉(zhuǎn)型智能化”、“裝備替人”已是大勢(shì)所趨。

總之，我國(guó)是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間煤炭將依舊作為我國(guó)能源供應(yīng)主體能源，從我國(guó)能源資源賦存特點(diǎn)和保障能源安全的戰(zhàn)略出發(fā)，未來(lái)在煤炭產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展道路中應(yīng)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)，正確處理好轉(zhuǎn)型與轉(zhuǎn)產(chǎn)的關(guān)系。此外，堅(jiān)持煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不動(dòng)搖，基于市場(chǎng)形勢(shì)判斷，正確處理好控制總量和保障供應(yīng)的關(guān)系，為煤炭產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)煤炭行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析

今年下半年我國(guó)天然氣市場(chǎng)或仍將維持緊平衡狀態(tài)。對(duì)于上游擁有氣源的公司而言，天然氣價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行或?qū)?dòng)售價(jià)端平均價(jià)格走高，因成本端相對(duì)固定，在天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上游擁有資源或完成布局的相關(guān)公司有望享受盈利彈性。

除非恢復(fù)俄羅斯能源進(jìn)口，否則難平抑能源價(jià)格，全球煤炭?jī)r(jià)格仍將維持高位。三重催化修復(fù)煤炭遠(yuǎn)期盈利預(yù)期：

(1)歐洲能源越發(fā)緊張，對(duì)應(yīng)未來(lái)海外煤價(jià)維持高位，價(jià)差擴(kuò)大將導(dǎo)致我國(guó)煤炭進(jìn)口下降;

(2)煤炭供應(yīng)充足但仍出現(xiàn)缺電，極端氣候下火電地位進(jìn)一步得到重視，2022 年1-7 月全國(guó)火電投資同比增長(zhǎng)超70%，遠(yuǎn)期煤炭需求將提升;

(3)2022 年7 月煤炭日均產(chǎn)量環(huán)比下降5%，多年缺乏煤炭資本開(kāi)支，保供產(chǎn)能已充分釋放，煤炭生產(chǎn)很難再有提升。遠(yuǎn)期供給平穩(wěn)或下降、需求將提升，煤炭行業(yè)未來(lái)的高盈利確定性進(jìn)一步增強(qiáng)，修復(fù)遠(yuǎn)期盈利預(yù)期，根據(jù)DCF 估值模型反映出股價(jià)提升。在未看到供需扭轉(zhuǎn)前，煤炭板塊行情將延續(xù)。

大數(shù)據(jù)時(shí)代下信息的重要性越發(fā)凸顯，獲得行業(yè)數(shù)據(jù)，并分析使用行業(yè)數(shù)據(jù)不僅可節(jié)約時(shí)間，降低成本，亦可優(yōu)化整體決策。欲了解更多市場(chǎng)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)煤炭行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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