寒冬與俄烏戰(zhàn)爭助推煤炭行業(yè)景氣回暖

• 2022年12月19日 來源：中研網(wǎng) 智通財(cái)經(jīng) 1293 84
• 繁體

經(jīng)濟(jì)重啟，盈利增長，信心修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，動力煤受益于價(jià)格中樞上移，行業(yè)整體盈利能力提升，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，國際能源局勢持續(xù)緊張有望推動煤價(jià)攀上新高，上市公司高盈利且不缺乏高增長預(yù)期。

經(jīng)濟(jì)重啟，盈利增長，信心修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，動力煤受益于價(jià)格中樞上移，行業(yè)整體盈利能力提升，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，國際能源局勢持續(xù)緊張有望推動煤價(jià)攀上新高，上市公司高盈利且不缺乏高增長預(yù)期。煉焦煤方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的需求邊際向好，以及動力煤供應(yīng)緊張下的供給壓縮，煉焦煤價(jià)格高位維持且易漲難跌，焦煤企業(yè)高盈利有望再上臺階。

煤炭行業(yè)現(xiàn)狀

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國煤炭行業(yè)深度分析及發(fā)展前景報(bào)告》顯示：

在全球能源價(jià)格高漲、天然氣危機(jī)加劇大背景下，當(dāng)前煤炭在全球多地的能源供應(yīng)中繼續(xù)發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。

11月下旬起，受寒潮天氣影響，全國北方地區(qū)迎來冬季供暖高峰期，南方地區(qū)也因低溫雨雪天氣增加了電煤的采購量。

國盛證券研報(bào)指出，四季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好局勢，外加今年極端天氣頻發(fā)，“拉尼娜”事件持續(xù)或?qū)е陆衲甓緶囟绕停衲晁募径葘⑹敲禾肯M(fèi)的旺季。

而在供給端，10月全國煤炭產(chǎn)量3.7億噸，環(huán)比下滑4.3%，國內(nèi)生產(chǎn)仍面臨一定的制約。在海外進(jìn)口方面，由于國際能源總體吃緊導(dǎo)致煤價(jià)持續(xù)處于高位，中國的煤炭進(jìn)口量也在相應(yīng)減少。10月我國進(jìn)口煤炭2918萬噸，環(huán)比下降11.7%。

面對寒潮天氣，國內(nèi)各大煤礦企業(yè)正在加快產(chǎn)能釋放，保障供暖煤炭需求。中煤集團(tuán)11月初至今，累計(jì)生產(chǎn)商品煤1500多萬噸，發(fā)電40多億千瓦時，有力保障了重點(diǎn)區(qū)域的能源需求。此外，神東煤炭所屬的13座礦井、11座選煤廠，都在抓緊生產(chǎn)，并嚴(yán)格執(zhí)行防凍措施，加大21個裝車站點(diǎn)監(jiān)管力度。

與此同時，為了保障迎峰度冬煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，我國加大政策保供力度。11月30日，國家發(fā)改委網(wǎng)站消息稱，已會同煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制有關(guān)成員單位，組建成立增產(chǎn)能工作專班，督促各產(chǎn)煤省區(qū)和中央企業(yè)全力挖潛擴(kuò)能增產(chǎn)，加強(qiáng)要素保障服務(wù)，協(xié)調(diào)解決煤炭擴(kuò)能增產(chǎn)過程中存在的困難和問題。

煤炭行業(yè)未來

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國煤炭行業(yè)深度分析及發(fā)展前景報(bào)告》顯示：全球煤炭需求回暖。

極端氣候加劇全球能源危機(jī)，煤炭需求繼續(xù)增長。拉尼娜導(dǎo)致北半球夏季異常干旱，降水明顯減少，水電表現(xiàn)乏力，火電需求快速提高，帶動煤炭需求增長。同時，澳大利亞、印度尼西亞等煤炭出口國暴雨洪澇災(zāi)害頻發(fā)，抑制煤炭出口，全球煤炭供給收緊。極端氣候沖擊下，全球脫碳趨勢暫緩，煤炭需求觸底反彈，2021年煤炭消費(fèi)量同比提高5.98%，預(yù)期2022年煤炭消費(fèi)量仍將延續(xù)漲勢。

俄烏沖突重塑全球能源體系，煤炭定價(jià)權(quán)重回歐洲。俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯相繼于第19周(5.17-5.24)、第35周(8.31-9.6)切斷亞馬爾管道、北溪管道供應(yīng)，俄羅斯供應(yīng)歐洲管道天然氣量同比減少近80%，造成歐洲天然氣補(bǔ)庫困難，面臨斷氣危機(jī)。同時，歐洲8月份禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭，促使歐洲在全球范圍內(nèi)恐慌式采購高卡煤，刺激海外煤價(jià)快速上漲，紐卡斯?fàn)朜EWC動力煤現(xiàn)貨價(jià)格一度上漲到400美元/以上，海外煤炭定價(jià)權(quán)重回歐洲市場。

供需錯配加劇，2023景氣延續(xù)

供給側(cè)：增量有限。2021年延續(xù)至今的增產(chǎn)保供政策，已經(jīng)將國內(nèi)供給潛力挖掘充分，代表上市公司2023年投產(chǎn)產(chǎn)能同比下降3350萬噸(-53%)，新增供給乏力顯露無疑?？紤]內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)能核增以及新疆露天礦產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)明年國內(nèi)煤炭增量5000萬噸。進(jìn)口方面，疫情防控放松后，蒙古煤炭進(jìn)口量有望恢復(fù)，俄羅斯煤炭貿(mào)易再平衡后中國進(jìn)口量有望增加，因此預(yù)計(jì)明年進(jìn)口煤炭規(guī)模增量5000萬噸?；谝陨戏治觯A(yù)計(jì)2023年全國煤炭供給增量1億噸左右。

需求側(cè)：低基高增。2022年國內(nèi)需求受到疫情沖擊走弱，疊加海外地緣政治沖突經(jīng)濟(jì)衰退影響，煤炭整體需求維持低位(2022年1-10月商品煤累計(jì)消費(fèi)量35.7億噸，增速0.6%)。2023年經(jīng)濟(jì)重啟加速背景下，煤炭下游消費(fèi)預(yù)計(jì)將高增長。風(fēng)電光伏不穩(wěn)定性遭遇配儲瓶頸，短期難以放量;水電新增裝機(jī)有限，增速不宜高估;火電裝機(jī)重啟加速已成定局，兜底保障作用或更加突出，預(yù)計(jì)2023年火電發(fā)電量增速5%以上。鋼鐵、建材與房地產(chǎn)和基建高度相關(guān)，地產(chǎn)融資三支箭疊加地方政府專項(xiàng)債有望刺激開工回暖，從而帶動鋼鐵和建材端需求增長，因此預(yù)計(jì)鋼鐵、建材用煤需求小幅增長?；ぜ捌渌I(lǐng)域用煤需求維持中性持平假設(shè)?；谝陨戏治?，預(yù)計(jì)2023年煤炭消費(fèi)增量1.5億噸左右。

供需錯配加劇，煤價(jià)中樞上移。2023年供需緊張格局依舊，行業(yè)高景氣延續(xù)。需要重點(diǎn)提示的是，《2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》逐步落地，統(tǒng)調(diào)電廠和供熱企業(yè)的煤炭需求得到優(yōu)先保障，化工、建材、鋼鐵等非電用煤需求被忽視，供需錯配格局有望加劇，從而推高煤炭價(jià)格。

煤氣聯(lián)動，全球共振，煤炭價(jià)格有望再攀新高

2021年中國火力發(fā)電占比65.9%，其中煤電62.6%、天然氣3.2%、石油0.1%;美國火力發(fā)電占比61.1%，其中煤電22.2%、天然氣38.4%、石油0.5%;歐盟火力發(fā)電占比35.6%，其中煤電15.2%、天然氣18.9%、石油1.5%。無論中國亦或歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，火電依然是電力供應(yīng)的主力軍，天然氣發(fā)電出力減少，勢必會導(dǎo)致煤電出力增加。

另一方面、歐洲天然氣高價(jià)補(bǔ)庫缺口依然很大。根據(jù)制裁計(jì)劃，歐盟預(yù)計(jì)于2023年初與俄羅斯天然氣脫鉤。2020、2021年俄羅斯天然氣占?xì)W洲天然氣消費(fèi)量的比例分別為34.12%、32.30%，歐洲對俄羅斯天然氣依賴度較高。俄烏沖突爆發(fā)后，2022年前49周(1月4日-12月13日)俄羅斯供給歐盟方向的管道天然氣同比減少773.3億立方米(-54.11%)，加劇歐洲能源危機(jī)。

同時，測算歐洲2023年天然氣進(jìn)口缺口330億立方米，補(bǔ)庫壓力更大。與此同時，歐洲各國紛紛重啟燃煤電廠，以及德國堅(jiān)持繼續(xù)脫核，將進(jìn)一步增加煤炭需求，全球搶煤或在2023年再現(xiàn)，動力煤價(jià)格有望再創(chuàng)新高。

《2022-2027年中國煤炭行業(yè)深度分析及發(fā)展前景報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2022-2027年中國煤炭行業(yè)深度分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告

  煤炭是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復(fù)雜的生物化學(xué)和物理化學(xué)變化逐漸形成的固體可燃性礦物。煤炭被人們譽(yù)為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀(jì)以來人類世界使用的主要能源之一，進(jìn)入二十一世紀(jì)...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡