貴金屬受支撐大漲 后市形勢明朗?

• 吳澳燕 2022年12月23日 來源：新浪 互聯網 1055 67
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受周二晚間日本央行政策意外轉向影響，美元指數大幅下挫，支撐黃金等貴金屬價格。其中，國際黃金價格周二晚間一度攀升至1827美元/盎司關口上方，國內貴金屬周三也全線上漲，截至下午收盤，滬金上漲1.17%至409.5元/克，滬銀大漲3.03%至5372元/千克。

貴金屬受支撐大漲 后市形勢明朗?

受周二晚間日本央行政策意外轉向影響，美元指數大幅下挫，支撐黃金等貴金屬價格。其中，國際黃金價格周二晚間一度攀升至1827美元/盎司關口上方，國內貴金屬周三也全線上漲，截至下午收盤，滬金上漲1.17%至409.5元/克，滬銀大漲3.03%至5372元/千克。

當日貴金屬出現大幅上漲一方面是得益于日本央行貨幣政策調整后美元指數的下行。從目前來看，日本是全球主要經濟體中唯一的政策利率仍為負的國家，日本央行貨幣政策調整后，部分資金回流日本，日元單日升值近4%，推動美元指數貶值。另一方面則是因為美國自身經濟基本面疲態(tài)漸顯，地產數據顯著走弱。數據顯示，美國11月新屋開工總數連續(xù)3個月下滑，營建許可總數134.2萬戶，創(chuàng)2020年6月以來新低，遠不及預期。此外，當前恰逢年底圣誕節(jié)假期前夕，海外市場流動性不佳，進一步加劇了貴金屬價格的波動。

貴金屬行業(yè)市場態(tài)勢

在基數效應、需求下行等因素影響下，美國高通脹即將快速回落，美聯儲緊縮貨幣政策必要性下降，將逐漸退坡。從目前來看，美聯儲加息速度已放緩，明年停止加息甚至開始降息值得期待，美債利率和美元指數有望迎來見頂回落，黃金上方壓制減弱。同時，美制造業(yè)PMI需求類指標陷入收縮，就業(yè)需求走軟，美國經濟衰退已經不遠。后續(xù)市場避險需求抬升，將為黃金帶來更多資金配置需求。此外，值得注意的是，我國11月外匯儲備增持黃金103萬盎司，為2019年9月以來首次。在過去幾輪我國外儲增持黃金出現后，黃金價格往往會開啟上漲周期，與此同時增持黃金的現象不止于我國，全球央行均在積極購金。

根據中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國貴金屬合金行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢預測報告》顯示：

貴金屬(precious metal)主要指金、銀和鉑族金屬(釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑)等8種金屬元素。這些金屬大多數擁有美麗的色澤，具有較強的化學穩(wěn)定性，一般條件下不易與其他化學物質發(fā)生化學反應。

國內商業(yè)銀行貴金屬業(yè)務主要包括實物類、融資類、理財類和交易類四個類別，品種相對豐富，其所產生的中間業(yè)務收入相對穩(wěn)定、高效，也有利于商業(yè)銀行爭取低成本存款以及拓展中高端客戶。

貴金屬投資分為實物投資和電子盤交易投資。實物投資是指投資人在對貴金屬市場看好的情況下，低買高賣賺取差價的過程。也可以是在不看好經濟前景的情況下所采取的一種避險手段，以實現資產的保值增值。電子盤交易是指根據黃金、白銀等貴金屬市場價格的波動變化，確定買入或賣出，這種交易一般都存在杠桿，可以用較小的成本套取較大的回報。

貴金屬行業(yè)發(fā)展現狀

黃金、白銀飾品在人類幾千年的歷史中始終是財富和華貴的象征。隨著社會的發(fā)展和高科技的出現，用金銀制作的珠寶、飾品、擺件的范圍和樣式不斷拓寬深化?，F如今，隨著人們收入的不斷提高、財富的不斷增加，黃金、白銀飾品的需求量也在逐年增加。

需要在通貨膨脹或金融危機時期，為了避免貨幣購買力的損失，實物資產包括不動產(房屋)、貴金屬(黃金、白銀等)、珠寶、古董、藝術品等往往會成為投資者爭相追逐的對象。由于黃金價值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實物資產即成為貨幣資產的理想替代品，發(fā)揮保值的功能。另外投資黃金，利用金價波動，黃金開戶投資者還可以賺取利潤，實現增值功能。

“互聯網+黃金”模式互聯網+黃金投資模式的興起，不僅豐富了黃金投資的方式，迎合了新生代黃金理財消費需求，還從根本上改變著黃金生產、銷售及消費體驗。而且由于起步晚，國內互聯網+黃金還處于成長初期，市場占有率較低，消費需求仍有巨大增長空間。

貴金屬回收及加工以及下游貴金屬應用組成。上游參與主體為中游貴金屬回收及加工企業(yè)提供廢棄貴金屬;中游貴金屬回收及加工企業(yè)針對廢棄貴金屬采用回收、分離工藝以提取貴金屬，針對下游應用進行加工或直接銷售給下游企業(yè)作為原材料使用;下游應用領域廣闊，主要有航空航天、半導體、催化劑、電器等行業(yè)。

貴金屬行業(yè)未來發(fā)展展望

展望2023年，黃金市場的多樣化投資和避險資金流動將加快，并推高金價;同時黃金投資的風險將降低，回報率向好。但她也指出，即使整體趨勢向好，但在接下來的幾個月里，黃金市場仍將出現一定程度的波動。

衍生品在黃金行業(yè)風險管理中起著重要作用。對目前衍生品市場的發(fā)展情況，張革介紹，衍生品分為場內和場外兩個交易市場，從國內外市場發(fā)展來看，場外市場比場內市場規(guī)模更大;從我國市場發(fā)展來看，仍處于相對初級階段。場外市場與黃金有關的主要是期權。

目前處于加息末端，緩步加息、加息條件是否從屬、舒緩結束等問題將對整體趨勢影響較大。另外，整個清晰的衰退預期中，美國基本保持穩(wěn)定，但歐洲或有進一步衰退可能，將會使得整個黃金走勢出現一些不確定性。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國貴金屬合金行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢預測報告》。

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