航空租賃行業(yè)分析報(bào)告2023

• 陳觀秋 2023年2月6日 來源：百度 738 44
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航空租賃作為航空產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮著非常重要的促進(jìn)作用。飛機(jī)租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉(zhuǎn)壓力，同時(shí)降低了航空公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，大大降低了航空公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

航空租賃作為航空產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮著非常重要的促進(jìn)作用。飛機(jī)租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉(zhuǎn)壓力，同時(shí)降低了航空公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，大大降低了航空公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

航空租賃概述

航空租賃通常是指飛機(jī)租賃，飛機(jī)租賃是以飛機(jī)為租賃物的一種租賃業(yè)務(wù)，是航空公司(或承租人)從租賃公司(或直接從制造廠家)選擇一定型號(hào)、數(shù)量的飛機(jī)并與租賃公司(或出租人)簽訂有關(guān)租賃飛機(jī)的協(xié)議，出租人擁有飛機(jī)的所有權(quán)，將飛機(jī)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，承租人向出租人支付租金，租期結(jié)束航空公司可以歸還或者不歸還飛機(jī)給出租人。另外，根據(jù)租賃物的不同，航空租賃也包括發(fā)動(dòng)機(jī)租賃、航材租賃、通航飛機(jī)租賃等業(yè)務(wù)。

飛機(jī)租賃的形式多種多樣，從性質(zhì)上分：主要是融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃;從租賃范圍份：干租和濕租;從出租人的融資來源和付款對(duì)象劃分：轉(zhuǎn)租和售后回租等。飛機(jī)租賃還有很多衍生類型，但基本上脫胎于上述類型。

航空租賃的標(biāo)的物主要為飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、模擬器、特種設(shè)備以及航材設(shè)備等。其提供的業(yè)務(wù)主要有飛機(jī)融資租賃、飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃、航材經(jīng)營(yíng)租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租以及航空金融顧問等。

2020年中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，印發(fā)了《金融租賃公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法(試行)》，中國(guó)最高人民法院認(rèn)定了融資租賃公司的金融機(jī)構(gòu)地位，中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展進(jìn)一步規(guī)范。

航空租賃行業(yè)分析

航空租賃作為航空產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮著非常重要的促進(jìn)作用。飛機(jī)租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉(zhuǎn)壓力，同時(shí)降低了航空公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，大大降低了航空公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展全面邁進(jìn)，作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要金融業(yè)態(tài)，融資租賃行業(yè)迎來了新一輪機(jī)遇與挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變、金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)等多重因素的影響下，租賃行業(yè)始終堅(jiān)持以國(guó)家重大戰(zhàn)略、政策為發(fā)展導(dǎo)向，向?qū)I(yè)化、特色化、國(guó)際化方向轉(zhuǎn)型發(fā)展，在國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的海洋經(jīng)濟(jì)、裝備制造、綠色金融，特別是航空領(lǐng)域大力布局，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展之勢(shì)。

當(dāng)前的情況對(duì)許多商業(yè)航空市場(chǎng)部門提出了挑戰(zhàn)，尤其是經(jīng)營(yíng)性租賃，即在不轉(zhuǎn)讓所有權(quán)的情況下將飛機(jī)租賃給航空公司運(yùn)營(yíng)商的做法。在上一個(gè)增長(zhǎng)周期中，經(jīng)營(yíng)性租賃繼續(xù)為航空公司運(yùn)營(yíng)商提供了近50%的全球單通道和雙通道客運(yùn)機(jī)隊(duì)。在全球大約2.2萬架由航空公司運(yùn)營(yíng)或存放的客機(jī)中，剛好48%是由租賃商管理。大約22個(gè)月后，全球在役和存放的客機(jī)數(shù)量?jī)H增長(zhǎng)了約300架，租賃滲透率增長(zhǎng)了2.2%，因此租賃商的自有飛機(jī)組合增加了660多架。租賃部門終于實(shí)現(xiàn)了神話般的“50%市場(chǎng)份額”。這主要是因?yàn)樽阅瓿跻詠?，租賃商為將近65%的新飛機(jī)交付提供融資(包括他們自身的訂單以及售后回租(PLB))，以及通過售后回租大量進(jìn)一步購(gòu)入(通常是接近全新的)二手飛機(jī)。由于飛機(jī)進(jìn)入資產(chǎn)組合，租賃商退役的飛機(jī)數(shù)量比平時(shí)少，同期僅有250多架飛機(jī)拆解，約占所有退役飛機(jī)數(shù)的37%。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》分析：

因?yàn)橐咔橛绊懙叫枨螅诛w機(jī)二級(jí)市場(chǎng)的租賃業(yè)務(wù)在一段時(shí)間內(nèi)有所放緩，租賃商閑置庫(kù)存開始增加?？晒┳赓U的單通道和雙通道飛機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)了一倍以上，在進(jìn)入第二季度時(shí)分別達(dá)到了423架和119架。但是，自此之后，庫(kù)存保持相對(duì)穩(wěn)定。從新增租賃12個(gè)月滾動(dòng)均值來看，二次租賃活動(dòng)已恢復(fù)到疫情前水平。錄得的新增租賃數(shù)量超過了前一增長(zhǎng)周期的任何一個(gè)月。

其中一些新租賃合同的特點(diǎn)是飛機(jī)根據(jù)重組條款返還給以前的運(yùn)營(yíng)商。為了滿足新的市場(chǎng)范式的要求，許多運(yùn)營(yíng)商也進(jìn)行了重組。這無疑對(duì)租金產(chǎn)生了壓力。我們發(fā)現(xiàn)，自疫情爆發(fā)以來，單通道飛機(jī)的當(dāng)前市場(chǎng)租金的平均降幅約為30%。在此之前，大多數(shù)新的租賃結(jié)構(gòu)都有一些基于使用情況“按小時(shí)計(jì)費(fèi)”的租賃條款要求，但隨著需求走強(qiáng)，我們發(fā)現(xiàn)對(duì)此類條款的需求逐漸減少。目前，市場(chǎng)似乎已經(jīng)觸底，當(dāng)前市場(chǎng)租金的下一步走勢(shì)可能會(huì)上升，盡管一開始只是暫時(shí)的。

飛機(jī)租賃是一個(gè)高度專業(yè)化、市場(chǎng)化、國(guó)際化的行業(yè)，其核心是讓飛機(jī)在使用壽命中將創(chuàng)造的價(jià)值最大化。一方面要關(guān)注出租期內(nèi)租金收入水平以及出租率高低，另一方面則要在租賃期結(jié)束后“榨干”其剩余殘值。

國(guó)內(nèi)的航空租賃業(yè)務(wù)被外資壟斷，隨著“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)以及一批具備實(shí)力的租賃公司躋身全球前列，在中國(guó)的金融企業(yè)向海外走出去，參與國(guó)內(nèi)與國(guó)外航空市場(chǎng)的同時(shí)，中國(guó)的航空金融市場(chǎng)也受到了越來越多海外金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，航空租賃形成了新的具有國(guó)際影響力的發(fā)展格局。

如去年渣打銀行在天津東疆保稅港區(qū)成立了Pembroke飛機(jī)租賃(天津)有限公司;早前，Avolon、Waypoint、香港國(guó)際航空租賃等公司也相繼在東疆保稅港區(qū)設(shè)立了平臺(tái)公司。

從2019年開始，國(guó)內(nèi)相當(dāng)數(shù)量保稅租賃飛機(jī)租期陸續(xù)結(jié)束，租賃公司面臨續(xù)租、轉(zhuǎn)租、客改貨、拆解等不同處置選擇?？梢哉f，前幾年“飛機(jī)資產(chǎn)全生命周期管理”僅僅是個(gè)概念，而如今已成為租賃企業(yè)不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)課題。

中國(guó)的飛機(jī)租賃業(yè)正站在新一輪行業(yè)大周期的新起點(diǎn)，正處于航空業(yè)投資布局的機(jī)遇期。在全球范圍內(nèi)，航空旅游具有不可替代性，人與貨遠(yuǎn)程點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的移動(dòng)對(duì)接是現(xiàn)代社會(huì)的剛需，市場(chǎng)需求終將驅(qū)動(dòng)行業(yè)恢復(fù)到疫前水平。在未來兩年內(nèi)，全球2.8萬架飛機(jī)中，有6000多架飛機(jī)的機(jī)齡將超過25歲。

想要了解更多航空租賃行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》。報(bào)告對(duì)航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀、國(guó)際化進(jìn)程與外資進(jìn)入、融資渠道、如何運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資、退出機(jī)制及發(fā)展趨勢(shì)等進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，并重點(diǎn)分析了航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的主要現(xiàn)存問題、相應(yīng)對(duì)策以及新形勢(shì)下面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)和企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略等。是風(fēng)險(xiǎn)投資公司、研究機(jī)構(gòu)及航空租賃行業(yè)相關(guān)企業(yè)準(zhǔn)確了解目前航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握企業(yè)定位和發(fā)展方向不可多得的精品。

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  2023-2028年航空租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

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