2023油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)分析

• 陳澤芳 2023年2月10日 來源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng) 897 55
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油脂消費(fèi)一般下半年高于上半年，2023 年或更加明顯。隨著國(guó)內(nèi)放開疫情管控，各地將分時(shí)段迎來首波感染高峰，社會(huì)活動(dòng)人流減少，全國(guó)物流及消費(fèi)水平受影響，消費(fèi)水平很難看到大幅回升，這將拉低 2023 年上半年消費(fèi)預(yù)期。不過隨著人們回歸正常生活，2023 年下半年消費(fèi)

中國(guó)是世界上最大的油脂油料市場(chǎng)，這次全品種鏈條引入境外交易者，可以通過期貨市場(chǎng)的"功能優(yōu)勢(shì)"把實(shí)體經(jīng)濟(jì)的"規(guī)模優(yōu)勢(shì)"轉(zhuǎn)化為"產(chǎn)業(yè)發(fā)展和安全優(yōu)勢(shì)"，更好服務(wù)中國(guó)糧食安全。

2023年1月12日，鄭州商品交易所的菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)作為境內(nèi)特定品種正式引入境外交易者參與交易。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海指出，菜籽油、菜籽粕、花生期貨及期權(quán)作為境內(nèi)特定品種引入境外交易者，是期貨市場(chǎng)積極服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展和安全的又一重要實(shí)踐。至此，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)在油品油料整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條所有品種期貨期權(quán)上引入境外交易者，這是中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的一大步。

據(jù)了解，2018年首次以境內(nèi)特定品種方式引入境外交易者以來，中國(guó)期貨市場(chǎng)不斷擴(kuò)大特定品種范圍，持續(xù)拓寬對(duì)外開放路徑，逐步落地一系列制度型開放舉措，目前中國(guó)已有23個(gè)品種引入境外交易者，QFII和RQFII參與境內(nèi)期貨、期權(quán)交易的政策措施已經(jīng)落地，《期貨和衍生品法》為期貨市場(chǎng)"走出去、引進(jìn)來"提供了法律支撐，銅、PTA等重要品種價(jià)格已成為全球現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，期貨市場(chǎng)對(duì)外開放步伐越來越堅(jiān)定，全面開放格局基本形成。

2023 年油脂供應(yīng)增加，需求更具有提升空間

全球油脂正在朝寬松轉(zhuǎn)變，美豆供應(yīng)雖然仍偏緊，庫銷比仍在低位，但市場(chǎng)普遍對(duì)巴西大豆產(chǎn)量給出 1.55 億噸天量預(yù)估，全球經(jīng)濟(jì)衰退陰霾籠罩下餐飲油脂需求難有太好增量，不過疫情的進(jìn)一步放開對(duì)油脂需求的預(yù)估仍有期待。2023 如果巴西大豆豐產(chǎn)，配合加拿大和俄羅斯菜籽豐產(chǎn)，以及馬來和印尼的棕櫚油出口增加，全球油脂供應(yīng)在 2023 年將變得非常充足，若需求改善有限，油脂重心或下移。如果南美大豆連續(xù)第二年大幅減產(chǎn)，則全球油脂供應(yīng)仍將偏緊，再加上需求預(yù)期改善，油脂重心或上移。

目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存高企，豆油庫存無壓力。國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)增加，豆油產(chǎn)量提升，疊加進(jìn)口有增量預(yù)期，預(yù)計(jì) 2022/23 年度國(guó)內(nèi)豆油總供給量為 1924 萬噸，同比增幅 4.06%。需求上，隨著經(jīng)濟(jì)回暖及各地餐飲業(yè)恢復(fù)，預(yù)計(jì)2022/23 年度國(guó)內(nèi)豆油總需求量 1714 萬噸，同比增長(zhǎng) 3.25%。

油脂消費(fèi)一般下半年高于上半年，2023 年或更加明顯。隨著國(guó)內(nèi)放開疫情管控，各地將分時(shí)段迎來首波感染高峰，社會(huì)活動(dòng)人流減少，全國(guó)物流及消費(fèi)水平受影響，消費(fèi)水平很難看到大幅回升，這將拉低 2023 年上半年消費(fèi)預(yù)期。不過隨著人們回歸正常生活，2023 年下半年消費(fèi)將迎來更大幅度反彈，疫情前多數(shù)年份下半年三大油脂消費(fèi)較上半年增幅在 150-200 萬噸，而 2020 年下半年較上半年消費(fèi)增幅高達(dá) 300 萬噸，預(yù)計(jì) 2023 年油脂消費(fèi)更具提升空間。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國(guó)油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》分析：

中國(guó)植物油協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳剛表示，中國(guó)是世界上第二大的菜籽油、菜籽粕進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)，以及第一大的花生進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)。經(jīng)過十余年的不斷發(fā)展，相關(guān)期貨期權(quán)品種已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不可或缺的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展起到了重要作用。

隨著中國(guó)油脂油料行業(yè)進(jìn)一步融入全球貿(mào)易體系，相關(guān)品種聯(lián)動(dòng)也日益密切。由于國(guó)際市場(chǎng)上缺乏具有代表性的相關(guān)期貨品種，境外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)熱切期盼菜系、花生期貨及期權(quán)對(duì)外開放后能夠直接參與中國(guó)期貨市場(chǎng)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。此次菜系、花生期貨及期權(quán)引入境外交易者不僅是鄭商所農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際化邁出的重要一步，而且是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的具體舉措。

本報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)外油脂油料行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了深入透徹地分析，對(duì)我國(guó)行業(yè)市場(chǎng)情況、技術(shù)現(xiàn)狀、供需形勢(shì)作了詳盡研究，重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)企業(yè)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及行業(yè)投資情況，報(bào)告還對(duì)油脂油料下游行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了探討，是油脂油料及相關(guān)企業(yè)、投資部門、研究機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確了解目前中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握油脂油料行業(yè)發(fā)展方向，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供重要參考的依據(jù)。想要了解更多油脂油料行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)油脂油料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告》。

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