白糖持續(xù)走強 白糖行業(yè)市場分析

• 方蔓桃 2023年3月7日 來源：百度 481 25
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當前我國食糖消費呈現(xiàn)"以工業(yè)消費為主、居民消費為輔"的格局。居民直接用糖穩(wěn)定，食品工業(yè)用糖量成為需求主要動力，占總消費量的70%左右。由于人口增長放緩、我國經(jīng)濟向新常態(tài)轉換，近年我國食糖消費量整體波動較小。綜合來看，近年來我國食糖消費量在15

白糖行業(yè)市場前景如何?延續(xù)上周五的強勢格局，兩個交易日連續(xù)突破上方關鍵的整數(shù)壓力位置6000元/噸和6100元/噸一線，從上周一的5900元/噸已經(jīng)上漲超過200元/噸。、

白糖是由甘蔗和甜菜榨出的糖蜜制成的精糖。白糖色白，干凈，甜度高。白糖含有糖類，糖類是人體主要營養(yǎng)來源之一，人體的消耗要以糖類氧化后產(chǎn)生的熱能來維持，人體活動所需的能量大約有70%是靠糖類供給的。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國白糖行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預測報告》顯示：

中國白糖行業(yè)市場消費現(xiàn)狀

當前我國食糖消費呈現(xiàn)"以工業(yè)消費為主、居民消費為輔"的格局。居民直接用糖穩(wěn)定，食品工業(yè)用糖量成為需求主要動力，占總消費量的70%左右。由于人口增長放緩、我國經(jīng)濟向新常態(tài)轉換，近年我國食糖消費量整體波動較小。綜合來看，近年來我國食糖消費量在1500萬噸左右。

全球前5大產(chǎn)糖國(組織)分別為巴西、印度、歐盟27國、中國和泰國，產(chǎn)量之和占國際食糖產(chǎn)量比例為61%，其中巴西為第一大產(chǎn)糖國，占比達21.5%;出口量方面，世界主要三大出口國為巴西、泰國、和印度，出口量之和占比達64%，其中巴西一國就占據(jù)47%。盡管全球糖消費較為分散，但以印度和中國為主的亞洲國家漸成糖消費的主力軍。

2020年4月底，全球糖價跌落到歷史底部，而后價格進入反轉期。預計未來兩年全球白糖產(chǎn)需缺口將持續(xù)擴大，繼19/20年度缺口91萬噸后20/21年度將繼續(xù)擴大至430萬噸。與此同時，國內(nèi)白糖高度依賴進口，2020年庫存水平已降至2012年來新低。國內(nèi)糖價有望順應外糖價格呈現(xiàn)上行趨勢，利好我國制糖企業(yè)。

這幾年隨著經(jīng)濟水平的提高，食品飲料消費量大增，我國的白糖消費也是與日俱增，每年的消費量大約在1300萬噸左右，除了我們自己生產(chǎn)的外，還要進口100多萬噸的食糖作為國內(nèi)需求的補充。其中蔗糖占我國白糖產(chǎn)量的80%左右，是國內(nèi)白糖的主力軍。

根據(jù)春節(jié)期間節(jié)假日出行情況來看，全國出游人數(shù)超過3億，恢復至2019年的近九成，同比增長23%。作為生活必需品的食糖，社會經(jīng)濟活動的增加對其消費的帶動是明顯的，因此后續(xù)月份的消費量反彈預計也將是大概率事件。

另外，原糖的問題來自于印度遲遲未公布第二批出口許可，造成短期國際貿(mào)易偏緊，支撐原糖價格。根據(jù)印度糖廠協(xié)會1月底的預測，印度本榨季食糖產(chǎn)量為3400萬噸，較此前估計的3650萬噸下降250萬噸。上榨季印度出口超1100萬噸，本榨季初，印度政府批準的首批出口額為600萬噸，至今已使用殆盡，但遲遲未公布第二批出口量。

今年以來國際市場看多氛圍較濃，供需偏緊不斷刷新預期，導致全球食糖市場供需出現(xiàn)超預期緊張的主要原因來自印度，其主產(chǎn)區(qū)天氣狀況不佳導致甘蔗提早成熟且重量下降，產(chǎn)量預估調(diào)降至3430萬噸，上次預估為3550萬噸，在向全球市場銷售了610萬噸糖之后，印度今年不可能允許更多糖出口。西歐的產(chǎn)量預估從1660萬噸降至1520萬噸。以印度為首的短缺從去年四季度后期將持續(xù)至今年一季度，持續(xù)提振全球價格，并促使競爭對手巴西和泰國增加發(fā)貨量，這種情況在泰國開榨后也沒有實質(zhì)性緩解，需要等待巴西新糖的上市才有望轉變。

世界各國爆發(fā)通脹危機，美國超幅度的加息以及巴西下調(diào)燃料稅引燃市場看空情緒，糖價快速回落至18-18.5美分/磅的區(qū)域。時間來帶11月份后原糖期貨13連漲價格一舉沖破20.00美分/磅，原糖需求不減，巴西強勁的出口數(shù)據(jù)，支撐糖價，印度糖廠因出口配額原因可能出現(xiàn)違約合同，對糖價起推動作用。受到短期供應偏緊，原糖震蕩抗跌，白糖相比原糖更有優(yōu)勢，生產(chǎn)大國更多生產(chǎn)白糖。原糖價格繼續(xù)摸高21.18美分/磅。巴西發(fā)布法令繼續(xù)保持燃料稅豁免，巴西糖廠和乙醇公司都可能受到負面影響，推動原糖價格下跌。北半球印度、泰國、中國生產(chǎn)加快，進展良好，多糖源集中供應，供應前景改善對糖價產(chǎn)生利空，原糖收盤于20.05美分/磅。

國內(nèi)產(chǎn)量不及預期、當前銷售進度尚可、進口壓力后移。根據(jù)泛糖科技的預測，2022/2023榨季廣西全區(qū)甘蔗入榨量4200萬—4300萬噸，以產(chǎn)糖率12.75%計算，總產(chǎn)糖量536萬—548萬噸，較上榨季減產(chǎn)64萬—76萬噸，產(chǎn)量低于此前的預估?！白罱S著原糖上行，內(nèi)外價差維持高位，配額外進口成本7200—7220元/噸，配額外進口虧損1000元/噸以上。對于進口商而言，點價意愿延后，進口糖供應預計集中在下半年，也對國內(nèi)糖價形成利好。

國際糖業(yè)組織(ISO)將全球糖市供應過剩下調(diào)至420萬噸，低于去年11月預估的過剩620萬噸，主要因部分國家產(chǎn)量低于預期。2022/2023年度全球糖產(chǎn)量將增至1.804億噸，較上次預估的1.821億噸下修，全球食糖消費量預估從1.76億噸溫和上修至1.763億噸，未來三個月的看法從中性偏空轉為中性。

2022年國內(nèi)期貨主力合約震蕩收漲。在大部分的時間國內(nèi)期貨受到原糖價格的走勢影響，跟隨原糖價格漲跌。2022年國內(nèi)減產(chǎn)超100萬噸帶動市場看多情緒，在原糖價格走低的時候有支撐作用。國內(nèi)減產(chǎn)以及各個國家限制出口的政策的刺激，配合原糖價格走高的帶動國內(nèi)期貨高點6129元/噸。后跟隨外盤以及國內(nèi)新冠疫情起伏推遲消費旺季，期貨價格出現(xiàn)大幅回落至5440元/噸。隨后進入新榨季價格震蕩微漲收盤于5783元/噸，結束2022年。

國內(nèi)現(xiàn)貨價格價的波動一方面是供需關系的影響以及階段性的供需影響;另一方面受到國內(nèi)期貨價格的走勢影響，白糖期貨工具在白糖產(chǎn)業(yè)的應用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權、期限套利、等模式的應用非常成熟。還有其他的貿(mào)易情緒問題也會對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生一定影響。

白糖行業(yè)前景分析

目前，指數(shù)運行出現(xiàn)短期調(diào)整，仍在階段震蕩區(qū)間內(nèi)，整體市場環(huán)境樂觀情緒猶在，但是上行驅(qū)動不夠扎實，還需密切關注前期多頭趨勢能否延續(xù)。謹慎者建議觀望，或者日內(nèi)去觀察相應板塊內(nèi)的品種會更好。

國際市場風向依然是偏多持續(xù)，國內(nèi)大部分產(chǎn)區(qū)已經(jīng)生產(chǎn)收尾，廣西云南減產(chǎn)分歧依然較大，廣西減產(chǎn)預期維持在30萬—80萬噸，在巴西新榨季生產(chǎn)前后我國產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)情況也將更加明確，二者時間基本可以共振，值得重點關注。

國內(nèi)當前的焦點仍是最終定產(chǎn)問題，目前市場普遍認為最終產(chǎn)量較榨季初預估的1005萬噸是下降的，但降幅仍有分歧，未來對最終產(chǎn)量問題可給予關注。另外，消費也是今年市場較為關心的問題，目前采購情況尚可，未來消費端能否持續(xù)樂觀，以及隨著價格上行是否會對采購意愿形成抑制，也需要時間驗證。

本報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟信息中心、國務院發(fā)展研究中心、國家海關總署、全國商業(yè)信息中心、中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心、中國行業(yè)研究網(wǎng)以及國內(nèi)外多種相關報刊雜志媒體提供的最新研究資料。

本報告對國內(nèi)外白糖行業(yè)的發(fā)展狀況進行了深入透徹地分析，對我國行業(yè)市場情況、技術現(xiàn)狀、供需形勢作了詳盡研究，重點分析了國內(nèi)外重點企業(yè)、行業(yè)發(fā)展趨勢以及行業(yè)投資情況，報告還對白糖下游行業(yè)的發(fā)展進行了探討，是白糖及相關企業(yè)、投資部門、研究機構準確了解目前中國市場發(fā)展動態(tài)，把握白糖行業(yè)發(fā)展方向，為企業(yè)經(jīng)營決策提供重要參考的依據(jù)。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國白糖行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預測報告》。

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