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南方航空漲近6%中國(guó)國(guó)航漲超5% 航空運(yùn)輸行業(yè)市場(chǎng)深度分析

今年5月,我國(guó)民航全行業(yè)旅客運(yùn)輸規(guī)模繼續(xù)超5000萬(wàn)人次,環(huán)比增長(zhǎng)2.8%,國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸規(guī)模超過(guò)新冠疫情前水平;共保障各類飛行48.3萬(wàn)班,日均15574班,環(huán)比增長(zhǎng)1.5%;全國(guó)航班正常率為89.5%,安全運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體平穩(wěn)……中國(guó)民航局前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),

航空行業(yè)市場(chǎng)到底怎么樣? 航空股早盤拉升,南方航空(01055)上漲5.88%,報(bào)4.68港元;中國(guó)國(guó)航(5.9, 0.32, 5.74%)(00753)上漲5.38%,報(bào)5.88港元;東方航空(00670)上漲4.91%,報(bào)2.78港元;國(guó)泰航空(8.09, 0.08, 1.00%)(00293)上漲0.87%,報(bào)8.08港元。

今年5月,我國(guó)民航全行業(yè)旅客運(yùn)輸規(guī)模繼續(xù)超5000萬(wàn)人次,環(huán)比增長(zhǎng)2.8%,國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸規(guī)模超過(guò)新冠疫情前水平;共保障各類飛行48.3萬(wàn)班,日均15574班,環(huán)比增長(zhǎng)1.5%;全國(guó)航班正常率為89.5%,安全運(yùn)行態(tài)勢(shì)總體平穩(wěn)……中國(guó)民航局前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái),我國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)持續(xù)恢復(fù)向好,各項(xiàng)效益指標(biāo)普遍改善,極大提振了市場(chǎng)信心。

民航業(yè)的復(fù)蘇,來(lái)之不易。作為受疫情和國(guó)際形勢(shì)沖擊最大、影響最為直接的行業(yè)之一,民航業(yè)一度面臨運(yùn)量下滑、成本攀升、資金短缺等重重挑戰(zhàn)。面對(duì)壓力,有關(guān)部門和地方推出減稅降費(fèi)、應(yīng)急貸款、航班補(bǔ)貼等政策“組合拳”,為行業(yè)紓困解難。與此同時(shí),各民航企業(yè)千方百計(jì)挖掘細(xì)分需求、創(chuàng)新服務(wù)模式,推出差異化、個(gè)性化產(chǎn)品,適應(yīng)市場(chǎng)變化。實(shí)踐證明,各項(xiàng)政策靠前發(fā)力、精準(zhǔn)有力、形成合力,廣大民航企業(yè)增強(qiáng)信心、鼓足干勁、主動(dòng)作為,就能更好攻堅(jiān)克難,穩(wěn)步推動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)航空客運(yùn)行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示:

航空客運(yùn)行業(yè)市場(chǎng)深度分析

航空運(yùn)輸具有商品性,服務(wù)性,國(guó)際性,準(zhǔn)軍事性,資金、技術(shù)及風(fēng)險(xiǎn)密集性和自然壟斷性六大特點(diǎn)。航空運(yùn)輸按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以分為不同的類型。航空運(yùn)輸起源于1871年,由于近兩年國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷使得航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)遭遇瓶頸,但是在未來(lái)航空運(yùn)輸事業(yè)依然有廣闊的發(fā)展空間值得我們發(fā)掘。

當(dāng)前,民航業(yè)正處于恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵階段,面臨的外部環(huán)境仍具有不確定性,還要進(jìn)一步挖潛力、補(bǔ)短板,以更大努力推動(dòng)市場(chǎng)全面復(fù)蘇。

從服務(wù)居民出行看,我國(guó)民航服務(wù)集中在省會(huì)等樞紐城市,三、四線城市航空需求還有待得到有效滿足。民航企業(yè)不妨持續(xù)創(chuàng)新“干支通,全網(wǎng)聯(lián)”服務(wù)模式,打造通程航班品牌,提高中轉(zhuǎn)銜接效率,優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)輻射能力,促進(jìn)國(guó)內(nèi)主要城市高效暢通、偏遠(yuǎn)地區(qū)城市有效連通,不斷開(kāi)拓市場(chǎng)新空間。更好推進(jìn)民航供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,才能在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)航空需求的同時(shí),進(jìn)一步增強(qiáng)行業(yè)恢復(fù)動(dòng)力。

從暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)看,我國(guó)民航業(yè)規(guī)模雖然穩(wěn)居世界前列,但國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍顯不足。無(wú)論是擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放還是維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全,國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)都是重要窗口和支點(diǎn)。繼續(xù)加強(qiáng)民航國(guó)際貨站、智慧物流、信息互通等建設(shè),不僅可以解決行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)容量不足對(duì)需求增長(zhǎng)的限制,也有助于打造更多高水平對(duì)外開(kāi)放門戶和新興產(chǎn)業(yè)高地。

數(shù)據(jù)顯示,2015-2018年,中國(guó)民航客運(yùn)量CAGR為11.96%,行業(yè)需求穩(wěn)定快速增長(zhǎng);2019年,中國(guó)民航業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)客運(yùn)量6.6億人次,同比增7.94%。2019年客運(yùn)量增速首次跌破10%,主因2019年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)承壓,影響商務(wù)和個(gè)人出行需求。2020H1,受疫情影響民航客運(yùn)量同比增速-54%。分月度看,客運(yùn)量增速2月快速觸底至-85%后開(kāi)始逐月修復(fù),6月份民航客運(yùn)量同比增速恢復(fù)至-42%。2015年到2019年,中國(guó)民航客運(yùn)量中國(guó)旅客的占比逐漸增多2019年國(guó)際客運(yùn)量占比為11.24%,背后是跨境游逐漸興起。2020H1,國(guó)際旅客占比迅速降至6%。主因全球疫情嚴(yán)重,影響國(guó)際出行需求;且民航局5個(gè)1政策,嚴(yán)格限制國(guó)際航班運(yùn)力投放。

但是從需求市場(chǎng)來(lái)看,我國(guó)航空客運(yùn)行業(yè)需求量空間巨大,2019年,中國(guó)民航業(yè)客運(yùn)量累計(jì)6.6億人次,折合人均乘機(jī)次數(shù)0.47次。2015-2019年,民航業(yè)人均乘機(jī)次數(shù)CAGR為10.09%。民航局政策目標(biāo)。2020年人均乘機(jī)次數(shù)0.5次;2030年人均1次。按照政策目標(biāo)判斷行業(yè)需求增速,10年翻一倍,復(fù)合增速7.2%。根據(jù)2018年攜程發(fā)布的數(shù)據(jù)。2018年,我國(guó)僅有1.85億人(14%人口)在當(dāng)年乘坐飛機(jī),人均乘機(jī)次數(shù)3.3次。還有超過(guò)11億人口當(dāng)年沒(méi)有坐飛機(jī),航空滲透率空間非常大。并且新生代的居民乘坐飛機(jī)的意愿更高,且機(jī)票的相對(duì)購(gòu)買力逐年的提升,中低等收入的市場(chǎng)也會(huì)迎來(lái)增加。

近日,民航局下發(fā)通知稱,支持航空公司暑運(yùn)期間在熱門航線上增加航班,優(yōu)化暑運(yùn)國(guó)內(nèi)航線,持續(xù)推動(dòng)構(gòu)建“干支通、全網(wǎng)聯(lián)”航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò),鼓勵(lì)航空公司積極拓展培育三四線航空市場(chǎng),滿足廣大旅客暑運(yùn)期間較為集中的出行需求。

目前,各大航司正加大運(yùn)力投入、增開(kāi)熱門旅游航線。

具體來(lái)看,東航今年暑運(yùn)計(jì)劃投入飛機(jī)達(dá)780余架,旺季高峰期間計(jì)劃每日班次量達(dá)到2990余班,計(jì)劃投入的客運(yùn)座公里已恢復(fù)到2019年暑運(yùn)水平的102%。

另外,東航從廣東始發(fā)的航班共計(jì)加班518班次,換大機(jī)型62班次。新開(kāi)航線包括廣州-景洪、廣州-麗江、揭陽(yáng)-鄂爾多斯、揭陽(yáng)-北海等;加密航線包括廣州-蘭州、深圳-青島、珠海-上海、揭陽(yáng)-上海等7條航線。

中國(guó)南方航空股份有限公司是中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司,擁有廈門、河南、貴州、珠海等8家控股公共航空運(yùn)輸子公司,新疆、北方、北京等20家分公司,在杭州、青島等地設(shè)有23個(gè)境內(nèi)營(yíng)業(yè)部,在新加坡、紐約、巴黎等地設(shè)有54個(gè)境外營(yíng)業(yè)部。2020-2023年3月,南方航空的資產(chǎn)總額不斷下降,從2020年的3261.15億元降至2023年3月的3087.60億元。但受疫情影響,2020-2022年,南方航空和中國(guó)國(guó)航皆處于虧損狀態(tài),毛利率為負(fù)值。

航空運(yùn)輸業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè),是服務(wù)性行業(yè)。它以提供“空間位移”的多寡反映服務(wù)的數(shù)量,又以服務(wù)手段和服務(wù)態(tài)度反映服務(wù)的質(zhì)量。這一屬性決定了承運(yùn)人必須不斷擴(kuò)大運(yùn)力滿足社會(huì)上日益增長(zhǎng)的產(chǎn)品需求,遵循“旅客第—,用戶至上”的原則,為產(chǎn)品使用人提供安全、便捷、舒適、正點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

21世紀(jì)以來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)全球化與區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加速,國(guó)際航空客貨流量迅速增長(zhǎng),航空運(yùn)輸在各個(gè)國(guó)家間的遠(yuǎn)程運(yùn)輸聯(lián)系尤其是客運(yùn)中的作用日益顯著,逐漸成為社會(huì)交流的重要載體。而“一帶一路”戰(zhàn)略將構(gòu)建中國(guó)全方位對(duì)外開(kāi)放新格局,民航運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)屬性和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)決定了民航運(yùn)輸業(yè)對(duì)“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施具有重要作用。

2020年,新冠肺炎疫情的突然爆發(fā)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊較大,但隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制,經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步復(fù)蘇,居民可支配收入在短暫下滑后重新恢復(fù)增長(zhǎng)。未來(lái),在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線政策引導(dǎo)下,我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步修復(fù),結(jié)構(gòu)或?qū)⑦M(jìn)一步改善,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步加強(qiáng),出口增速依然保持較強(qiáng)的韌性,投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)將優(yōu)化、制造業(yè)投資貢獻(xiàn)將有所提升。

受2020年初爆發(fā)的新冠肺炎疫情影響,我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)暫時(shí)結(jié)束了持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì);2020年1-9月,行業(yè)收入規(guī)模、盈利水平及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均較上年同期大幅下降,債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重。新冠肺炎疫情短期內(nèi)對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)產(chǎn)生較大負(fù)面影響,行業(yè)展望為“負(fù)面”。部分企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)和實(shí)力較弱的發(fā)債主體的信用風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。

2021年,國(guó)家及相關(guān)部門出臺(tái)了一攬子為企業(yè)紓困解難、促進(jìn)行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的對(duì)策措施,全年為行業(yè)降成本近100億元。2021年全年新增航空人口3563萬(wàn),航空人口總計(jì)4.16億人。

航空運(yùn)輸業(yè)是一個(gè)高投入的產(chǎn)業(yè),無(wú)論運(yùn)輸工具,還是其他運(yùn)輸設(shè)備都價(jià)值昂貴、成本巨大。因此其運(yùn)營(yíng)成本非常高,航空運(yùn)輸業(yè)由于技術(shù)要求高,設(shè)備操作復(fù)雜,各部門間互相依賴程度高,因此其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)性大。任何一個(gè)國(guó)家的政府和組織都沒(méi)有相應(yīng)的財(cái)力,像貼補(bǔ)城市公共交通一樣去補(bǔ)貼本國(guó)的航空運(yùn)輸企業(yè)。出于這個(gè)原因,航空運(yùn)輸業(yè)在世界各國(guó)都被認(rèn)為不屬于社會(huì)公益事業(yè),都必須以盈利為目標(biāo)才能維持其正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

航空客運(yùn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展預(yù)測(cè)

據(jù)了解,民航局持續(xù)推進(jìn)國(guó)際客運(yùn)航班平穩(wěn)有序恢復(fù),預(yù)計(jì)暑運(yùn)期間國(guó)際客運(yùn)航班將增至每周6000班以上。民航局將繼續(xù)及時(shí)審批中外航空公司國(guó)際航線航班申請(qǐng),保障國(guó)際客運(yùn)航班安全平穩(wěn)有序恢復(fù)。

為迎接暑期境外出行客流高峰,東航自6月20日起恢復(fù)上海浦東-馬德里定期直飛航班,每周一/二/四/六/日往返。首個(gè)恢復(fù)直飛航班已于6月20日12:30從上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)起飛,并于當(dāng)?shù)貢r(shí)間20:35到達(dá)西班牙馬德里。首個(gè)從西班牙出發(fā)的航班已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日23:25從馬德里巴拉哈斯機(jī)場(chǎng)起飛,并于次日18:10到達(dá)上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)。

國(guó)際航協(xié)報(bào)告顯示,2023年總旅客人數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到43.5億人次,接近2019年的45.4億人次,客運(yùn)收入預(yù)計(jì)達(dá)到5460億美元;貨運(yùn)量預(yù)計(jì)為5780萬(wàn)噸,貨運(yùn)收入預(yù)計(jì)達(dá)到1423億美元。國(guó)際航協(xié)宣布調(diào)整航空業(yè)2023年前景展望,預(yù)計(jì)行業(yè)盈利能力將會(huì)增強(qiáng)。2023年全球航空業(yè)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)8030億美元總收入,同比增長(zhǎng)9.7%。其中凈利潤(rùn)為98億美元,凈利潤(rùn)率達(dá)到1.2%,成為自2019年以來(lái)的首個(gè)盈利年。

從暑期第一天的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看,親子游及家庭游成主力軍,旅游消費(fèi)需求旺盛,預(yù)計(jì)暑期將成為民航和旅游業(yè)全年業(yè)績(jī)大增的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

分析師表示,暑運(yùn)旺季民航需求有望再次釋放,公司估值有望回升。中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好民航供需結(jié)構(gòu)改善,疊加全票價(jià)管制放開(kāi),航司盈利有望在暑運(yùn)旺季取得突破。

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