2023年中國股權(quán)投資市場發(fā)展調(diào)研分析

• 陳觀秋 2023年10月24日 來源：新華社 經(jīng)濟(jì)日報(bào) 百度 732 43
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數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國股權(quán)投資市場共計(jì)3849支基金完成登記備案，總注冊資本達(dá)1.43萬億元。國有控股和國有參股LP合計(jì)披露出資金額占比達(dá)71.2%，成為一級市場資金來源的大頭。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國股權(quán)投資市場共計(jì)3849支基金完成登記備案，總注冊資本達(dá)1.43萬億元。國有控股和國有參股LP合計(jì)披露出資金額占比達(dá)71.2%，成為一級市場資金來源的大頭。

“當(dāng)下國資背景LP成為股權(quán)投資市場的‘大資金、穩(wěn)資金’。募資路徑的變化，也使得資金流向，甚至是資源流向，產(chǎn)生劇烈變化，帶來了投資方向的切換?！泵坊▌?chuàng)投創(chuàng)始人吳世春表示。

不僅在募資端，投資的底層邏輯也在發(fā)生改變：從過去押注式投資在TMT等行業(yè)，轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，如智能電動車、生成式人工智能AIGC、先進(jìn)制造等。

“我們目前比較關(guān)注的賽道主要是生成式人工智能AIGC和消費(fèi)?！苯鹕辰瓌?chuàng)投主管合伙人朱嘯虎說，“我們看好有規(guī)?；杖牒透顿M(fèi)客戶的AIGC創(chuàng)業(yè)公司。有核心技術(shù)、基石產(chǎn)品和客戶群體的創(chuàng)業(yè)公司，要引入AIGC還是比較容易的。

聯(lián)想創(chuàng)投一直專注早期科技領(lǐng)域的投資。聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投合伙人林林說，“這幾年，越來越多的資金開始投向核心科技領(lǐng)域。我們今年著重關(guān)注的賽道主要集中在算力、AI大模型、人機(jī)協(xié)同、新能源等方面。”

股權(quán)投資(Equity Investment)，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權(quán)的行為。可以發(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

股權(quán)投資的動因，主要有： ①獲取收益，包括獲得股利和資本利得。②獲得資產(chǎn)控制權(quán)，通過資產(chǎn)的調(diào)整、調(diào)度和增值來獲得利益。③參與經(jīng)營決策，以分散風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會。④調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加可流動資產(chǎn)，在投資購買可交易股份的場合，這種動因時(shí)常存在。⑤投機(jī)，以獲取買賣價(jià)格的差額，在投資于可交易股份的場合，這種動因時(shí)常存在。

中國股權(quán)投資市場發(fā)展調(diào)研分析

資管行業(yè)視角下，股權(quán)投資基金是其中重要的組成部分。截至 2022 年底，股權(quán)投資 基金(私募股權(quán)及創(chuàng)業(yè)投資基金)管理人數(shù)量約 1.4 萬家，產(chǎn)品數(shù)量約 5.1 萬只，管理規(guī) 模約 14 萬億。資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模合計(jì)約 140 萬億，其中股權(quán)投資基金占比約 10%;我 們估算全部資管產(chǎn)品持有權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模約 30 萬億，其中股權(quán)投資基金持有權(quán)益類資 產(chǎn)的規(guī)模超 10 萬億，占比約 35%。

企業(yè)融資視角下，一級市場股權(quán)融資同樣成效突出。從企業(yè)融資視角看，過去 3 年 (2020 年~2022 年)，企業(yè)一級市場股權(quán)融資年均規(guī)模 1.07 萬億，IPO 融資年均規(guī)模 0.54 萬億，權(quán)益再融資1年均規(guī)模 1.2 萬億，相較 IPO 和權(quán)益再融資，股權(quán)融資同樣成效顯著。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財(cái)富創(chuàng)造和財(cái)富增長的規(guī)模迅速提高，高凈值人群對財(cái)富管理的需求日益強(qiáng)烈。除股票、債券等傳統(tǒng)投資品以外，股權(quán)投資開始在資產(chǎn)配置中占據(jù)不可或缺的位置。企業(yè)股權(quán)投資也變得越來越頻繁,相當(dāng)于日常經(jīng)營業(yè)務(wù),股權(quán)投資過程當(dāng)中涉及的業(yè)務(wù)同樣要如何考慮節(jié)稅籌劃問題。股權(quán)投資，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權(quán)的行為?？梢园l(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國股權(quán)投資行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》分析：

整體而言，2023年上半年中國股權(quán)投資市場整體延續(xù)了下滑趨勢。募資端受大額基金及外幣基金募資放緩影響，新募集基金數(shù)量和總規(guī)模分別達(dá)3,89只、7,341.45億元人民幣，同比下滑0.3%、23.5%;其中外幣基金延續(xù)下滑趨勢，新募集數(shù)量及規(guī)模同比降幅達(dá)54.9%、35.4%。

目前，我國私募股權(quán)創(chuàng)投規(guī)模體量已居全球前列，在促進(jìn)股權(quán)資本形成，提高直接融資比重方面效用明顯。截至去年底，我國股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)模達(dá)14萬億元，占私募基金總規(guī)模的69%，居全球第二;行業(yè)累計(jì)投資各類股權(quán)項(xiàng)目19.49萬個(gè)，形成股權(quán)資本金11.39萬億元;去年，股權(quán)投資本金新增1.29萬億元，相當(dāng)于同期IPO的2.2倍、新增社會融資規(guī)模的4%。

值得關(guān)注的是，從募資端來看，本土化為主體、國資化為主導(dǎo)的特征日益明顯。清科報(bào)告顯示，盡管一季度人民幣基金數(shù)量和募資規(guī)模同比有所下滑，但其市場占比均進(jìn)一步提升，而外幣基金數(shù)量和募資規(guī)模在去年基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降。一季度新募人民幣基金共1593只，占比達(dá)99.5%;募資規(guī)模為3256.46億元，占比提升至92.2%。

對于今年的股權(quán)投資市場，業(yè)內(nèi)人士普遍持樂觀態(tài)度。田利輝認(rèn)為，目前來看，今年全面注冊制的實(shí)施將帶來更多退出機(jī)會，有利于資金流動性提升。同時(shí)，市場并購交易的升溫、試點(diǎn)基金實(shí)物分配的開展、S基金(二手份額轉(zhuǎn)讓基金)和區(qū)域性交易市場的發(fā)展提速，也將給投資人提供更加便捷豐富的退出選擇。

中央及地方政府一直大力推行《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》等一系列政策，以進(jìn)一步促進(jìn)不同行業(yè)的創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)，包括稅收優(yōu)惠及創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等。中國的地方政府建立政府指導(dǎo)基金，以支持創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。因此，在良好的監(jiān)管環(huán)境支持下，創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)的繁榮將會促進(jìn)中國股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展。

報(bào)告對我國股權(quán)投資市場的發(fā)展?fàn)顩r、供需狀況、競爭格局、贏利水平、發(fā)展趨勢等進(jìn)行了分析。報(bào)告重點(diǎn)分析了股權(quán)投資前十大企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)銷、戰(zhàn)略、經(jīng)營狀況等。

想要了解更多股權(quán)投資行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國股權(quán)投資行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。

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  2023-2028年中國股權(quán)投資行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股權(quán)投資市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，股權(quán)投資企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，股權(quán)投資行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些股權(quán)...

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