血液制品屬于生物制品范圍，主要指以健康人血液為原料，采用生物學(xué)工藝或分離純化技術(shù)制備的生物活性制劑。目前，國內(nèi)對于血制品的進口保持高度管控的態(tài)度。經(jīng)過行業(yè)洗牌，發(fā)展壯大的企業(yè)經(jīng)過規(guī)范化的考驗，走上快速發(fā)展的道路，迎來了有利于擴張的政策東風(fēng)，漿站審批速度明顯加快。由于國家對血液制品生產(chǎn)企業(yè)實行總量控制，不再新批血液制品生產(chǎn)企業(yè);對已有血液制品業(yè)務(wù)的企業(yè)新設(shè)漿站存在嚴(yán)格限制，預(yù)計血液制品行業(yè)漿源不足將長期存在。

血液制品行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

血液制品的原料是血漿，來源于獻漿員。由血漿到產(chǎn)品這個過程在生產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部完成，產(chǎn)品經(jīng)過批簽發(fā)后，直接銷往醫(yī)院，最終由醫(yī)院提供給患者。

中國血液制品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游包括血漿站與血站，中游指的是血液制品，包括白蛋白、凝血因子類與免疫球蛋白，下游包括醫(yī)療機構(gòu)與第三方實驗室等。

2023年國內(nèi)單采血漿站共采集血漿約12079噸，同比+18.6%。2023年全年業(yè)績實現(xiàn)較快增長，主要由于：1)23年以來采漿秩序逐步恢復(fù)，帶動企業(yè)采漿量提升;2)診療需求復(fù)蘇帶動需求端增長;3)靜丙等產(chǎn)品認(rèn)知度提高，產(chǎn)品需求提升較快，實現(xiàn)量價齊升。24Q1收入端同比有所下降，利潤端增速放緩，主要由于血制品企業(yè)23Q1業(yè)績高基數(shù)所致。預(yù)計24年供需兩旺格局有望延續(xù)，血制品業(yè)績有望保持較快增長。

2024 年一季度公司實現(xiàn)營收 4.48 億元，同比減少 44.36%，歸母凈利潤 1.52 億元，同比減少 10.74%。從 2018 年到 2022 年，公司的總營收實現(xiàn)從 23.88 億元 增長至 27.59 億元，復(fù)合增長率為 3.68%。2023 年公司實現(xiàn)營收 26.52 億元，同比 減少 3.88%，歸母凈利潤 2.37 億元，同比減少 45.06%。值得一提的是，公司 2023 年前三季度凈利處于同比上升狀態(tài)，2023Q3 實現(xiàn)的營業(yè)收入約為 21.9 億元，同比 增長 5.17%;對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為 4.64 億元，同比增長 10.95%。 公司 2023 年業(yè)績下滑主要是受計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的影響。2023 年公司計提各 項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約 3.3 億元，其中計提商譽減值準(zhǔn)備 2.98 億元，這是由于受集采政 策及國家醫(yī)保目錄調(diào)整等市場綜合因素影響，公司的全資子公司新百藥業(yè)近幾年業(yè) 績持續(xù)下滑，2023 年其重要產(chǎn)品納入集采，存在減值跡象。第三方評估機構(gòu)對新百 藥業(yè)資產(chǎn)組商譽進行減值測試的結(jié)果表明，新百藥業(yè)資產(chǎn)組可收回金額低于合并報 表含商譽的資產(chǎn)組賬面價值 2.98 億元，即需對新百藥業(yè)資產(chǎn)組商譽計提減值準(zhǔn)備 2.98 億元。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國血液制品市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》分析：

2024年1-4月，血制品行業(yè)中白蛋白、靜丙批簽發(fā)同比下降，主要由于去年同期高基數(shù)所致;VIII因子、纖原等產(chǎn)品批簽發(fā)同比增長。研發(fā)管線方面，多家企業(yè)布局層析法靜丙及重組類產(chǎn)品等新產(chǎn)品研發(fā)。2023年國內(nèi)采漿量增長較快，疊加診療需求復(fù)蘇帶動需求增長，行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺格局。24Q1行業(yè)增速放緩，主要由于23Q1業(yè)績高基數(shù)。預(yù)計2024年行業(yè)將延續(xù)供需兩旺格局，血制品企業(yè)有望保持較快增長。

2024年1-4月，血制品行業(yè)中白蛋白、靜丙批簽發(fā)同比下降，主要由于去年同期高基數(shù)所致;VIII因子、纖原等產(chǎn)品批簽發(fā)同比增長。研發(fā)管線方面，多家企業(yè)布局層析法靜丙及重組類產(chǎn)品等新產(chǎn)品研發(fā)。2023年國內(nèi)采漿量增長較快，疊加診療需求復(fù)蘇帶動需求增長，行業(yè)呈現(xiàn)供需兩旺格局。2024年一季度行業(yè)增速放緩，主要由于2023年一季度業(yè)績高基數(shù)。預(yù)計2024年行業(yè)將延續(xù)供需兩旺格局，血制品企業(yè)有望保持較快增長。建議關(guān)注擁有央國企背景或處于行業(yè)頭部，有望獲得更多漿站拓展資源，血制品業(yè)務(wù)持續(xù)增長的企業(yè)。

由于具備壟斷的前提，未來行業(yè)的集中度會進一步提高，整合并購的案例將會越來越多。但是我國血液制品龍頭在采漿站數(shù)量、采漿能力和單漿創(chuàng)收能力上與國外巨頭存在較大距離，如我國天壇生物擁有最多漿站59個(海外龍頭擁有的采漿站數(shù)量近200個)，年采漿量1706噸(海外龍頭年采漿量5000噸)，單漿創(chuàng)收能力5562萬元/個(不足CSL的一半)?；诤Ｍ馐袌龅陌l(fā)展趨勢特點以及我國新批漿站對集團企業(yè)的傾斜，未來我國血液制品企業(yè)將不斷兼并重組，行業(yè)集中度將逐漸提高，研發(fā)能力強、品種豐富、血漿綜合利用率高的集團企業(yè)具備優(yōu)勢。

血液制品行業(yè)市場前景趨勢分析

國內(nèi)血制品市場規(guī)模持續(xù)增長，呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計 數(shù)據(jù)顯示，2018 年全國血液制品市場規(guī)模為 283 億元，到 2022 年已增長至 512 億 元，5 年間增長了 81%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢。在需求不斷增加和產(chǎn)業(yè)政策支 持的推動下，中國血制品市場規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。未來隨著醫(yī)療事 業(yè)的不斷發(fā)展，以及人口老齡化趨勢的加劇，預(yù)計血制品市場規(guī)模有望繼續(xù)保持較 快增長。行業(yè)內(nèi)企業(yè)應(yīng)抓住市場機遇，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平，以滿足日益 增長的市場需求。

近年來，我國經(jīng)濟水平不斷提升，人民生活水平也得到了極大改善，消費能力大大增強，隨之醫(yī)療條件和社會保障體系將不斷完善，我國居民對血液制品等高檔醫(yī)療藥品的需求將得到進一步的釋放。

目前上市銷售的血液制品幾乎全部列入醫(yī)保覆蓋范圍。醫(yī)保覆蓋范圍的擴大將有助于消費者提高對價格相對較高的血液制品的消費能力。多類病患如免疫球蛋白缺乏癥患者、血友病患者需要長期使用血液制品，從國外的經(jīng)驗來看，醫(yī)療體系對血液制品的報銷比例將直接影響血液制品的消費量。我國醫(yī)療體系對血液制品消費報銷范圍的擴大將為相關(guān)產(chǎn)品的銷售提供有力支持，該種效應(yīng)將在未來逐步得到體現(xiàn)。

欲了解更多關(guān)于血液制品行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國血液制品市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。