隨著傳統(tǒng)銷售旺季的到來，工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)修復(fù)。中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會發(fā)布5月主要產(chǎn)品銷售快報(bào)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月銷售各類挖掘機(jī)17824臺，同比增長6.04%，其中國內(nèi)8518臺，同比增長29.2%;出口9306臺，同比下降8.92%。1—5月，共銷售挖掘機(jī)86610臺，同比下降6.92%;其中國內(nèi)45746臺，同比增長1.81%;出口40864臺，同比下降15.1%。

挖掘機(jī)行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2015年為挖掘機(jī)上輪周期底點(diǎn)，按8—10年為更新周期測算，預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)更新需求有望觸底，未來有望周期上行。中央推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新有望促進(jìn)工程機(jī)械設(shè)備更新?lián)Q代，推動(dòng)老舊“國一”、“國二”機(jī)型出清，加速存量“國三”切“國四”進(jìn)程。此外，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《推進(jìn)建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作實(shí)施方案》提到，更新淘汰使用10年以上，高污染、能耗高、老化磨損嚴(yán)重、技術(shù)落后的建筑施工工程機(jī)械設(shè)備。在房地產(chǎn)政策持續(xù)利好、萬億國債加大基建投入的背景下，國內(nèi)工程機(jī)械需求預(yù)期有望逐步改善。

2023年一季度我國挖掘機(jī)產(chǎn)量為7.5萬臺，同比下降24.9%，延續(xù)了2022年全年產(chǎn)量下降的趨勢。2022年全年我國挖掘機(jī)產(chǎn)量為30.7萬臺，同比下降15.2%，主要受國內(nèi)市場需求不旺和原材料價(jià)格上漲等因素的影響。相比之下，2020年我國挖掘機(jī)產(chǎn)量達(dá)到了40.4萬臺，同比增長39.5%，創(chuàng)下歷史新高。

·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中工程機(jī)械概念股年內(nèi)平均跌4.39%，整體表現(xiàn)弱于大盤。柳工、鐵拓機(jī)械、山推股份、徐工機(jī)械、安徽合力年內(nèi)漲幅居前，均超30%。

作為工程機(jī)械行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，挖掘機(jī)銷量已連續(xù)數(shù)月同比負(fù)增長，尤其是國內(nèi)銷量，2021年4月至2024年3月的36個(gè)月里，內(nèi)銷有32個(gè)月為負(fù)增長。在此期間，我國工程機(jī)械出口市場保持良好增長態(tài)勢，國際化收入占企業(yè)總收入比例不斷提升。

不過，近期我國工程機(jī)械行業(yè)回暖態(tài)勢漸濃，內(nèi)銷出現(xiàn)久違的同比正增長，2023年12月至2024年3月的四個(gè)月中，有三個(gè)月國內(nèi)銷量增速出現(xiàn)正增長。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年3月銷售各類挖掘機(jī)24980臺，同比下降2.34%。其中，國內(nèi)15188臺，同比增長9.27%;出口9792臺，同比下降16.2%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國挖掘機(jī)行業(yè)市場深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》分析

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來看，5月以來，徐工機(jī)械、五新隧裝、浙江鼎力均獲超25家機(jī)構(gòu)調(diào)研。徐工機(jī)械在近期的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中表示，公司認(rèn)為，行業(yè)將逐步迎來前一個(gè)周期的上行期。目前公司營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個(gè)國家和地區(qū)，主要出口區(qū)域有東南亞、非洲、南美和歐洲等。2023年公司國際化收入占比為40%。

超5家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測11股2024年業(yè)績有望增長，其中柳工、三一重工、中際聯(lián)合的凈利潤增幅居前，均有望超30%。

挖掘機(jī)行業(yè)市場前景趨勢分析

當(dāng)前，正值年報(bào)、一季報(bào)披露期，多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，傳遞出工程機(jī)械行業(yè)暖意濃濃。

2023年，海外市場需求持續(xù)增加，中國品牌海外市場競爭力增強(qiáng)，工程機(jī)械行業(yè)出口銷量保持高增長。海外業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，成為去年工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績增長的重要因素。

中聯(lián)重科2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入470.75億元，同比增長13.08%;歸屬于母公司凈利潤為35.06億元，同比增長52.04%;毛利率同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司海外收入同比增長超過79.2%。

“隨著大規(guī)模設(shè)備更新政策落地，利好國內(nèi)工程機(jī)械設(shè)備需求筑底上行。”華西證券表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、更新需求不斷體現(xiàn)，頭部企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢、改革紅利等，有望率先企穩(wěn)。

了解更多本行業(yè)研究分析詳見中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國挖掘機(jī)行業(yè)市場深度調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》。