入摩成功對(duì)A股具有重要意義

開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞(微信號(hào)：nbdnews)記者采訪時(shí)表示，A股入摩成功，在短期來(lái)看帶來(lái)的資金量不會(huì)很大，折合人民幣將在幾百億的體量上下。楊海指出，雖然資金量并不大，但風(fēng)向標(biāo)意義非常明確，就是投資選入的這些標(biāo)的都是大金融、大消費(fèi)、體量較大、流通性較好、盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，這類公司的選擇方向，也會(huì)引領(lǐng)整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的價(jià)值投資方向。

記者注意到，回顧臺(tái)灣股市和韓國(guó)股市入摩的經(jīng)驗(yàn)，臺(tái)灣在1996年9月入摩，初始納入比例50%，2000年6月擴(kuò)大至65%，同年12月又增至80%，至2005年5月全部納入耗時(shí)9年;韓國(guó)在1992年1月入摩，初始納入比例20%，1996年9月擴(kuò)大至50%，至1998年9月全部納入耗時(shí)6年。中銀國(guó)際認(rèn)為，全面入摩也可看作是中國(guó)資本賬戶逐步走向開(kāi)放的過(guò)程，無(wú)疑需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

就此，楊海認(rèn)為，A股的納入時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長(zhǎng)，在一年以后可能就會(huì)整體納入，因?yàn)閺慕?jīng)濟(jì)體量上來(lái)看，需要這些標(biāo)的。

“中國(guó)現(xiàn)在是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，沒(méi)有中國(guó)參與的，也不能算得上是新興國(guó)家市場(chǎng)指數(shù)了，所以我認(rèn)為這個(gè)納入的進(jìn)度會(huì)很快?！睏詈Ｕf(shuō)道。

▲前5大資本市場(chǎng)(數(shù)據(jù)來(lái)源：business insider)

但國(guó)金證券指出，A股被納入MSCI，一方面考慮到按照MSCI批準(zhǔn)成分股指數(shù)到實(shí)際調(diào)整指數(shù)的時(shí)間跨度，增量資金在2018年二季度前后才會(huì)入市A股;另一方面，理論增量資金總額是796億人民幣(且流入是一個(gè)緩慢的過(guò)程)，相對(duì)于A股現(xiàn)在融資余額(8673億)以及一天的成交近日(4000-6000億)的規(guī)模來(lái)講，實(shí)屬“杯水車(chē)薪”。

“由此對(duì)于短期而言，積極的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際資金面的影響。中長(zhǎng)期來(lái)看，A股納入MSCI指數(shù)體系將推動(dòng)國(guó)際資金配置中國(guó)市場(chǎng)，促進(jìn)A股國(guó)際化?！眹?guó)金證券在研報(bào)中指出。

但國(guó)金證券同時(shí)寫(xiě)道，盡管此次A股成功入摩，但一般而言要在2018年5月中旬的MSCI半年度審核會(huì)議上才會(huì)宣布執(zhí)行，生效時(shí)間為2018年6月1日。對(duì)此，明晟公司也在官方通報(bào)中宣布，納入將從2018年6月開(kāi)始實(shí)施，給投資人一年的準(zhǔn)備時(shí)間。