金融理財(cái)微信并非毫無機(jī)會(huì) 但最大的敵人還是自己

• 2017年9月6日 ZhouXun來源：投資界 828 50
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微信零錢通短期內(nèi)最大的敵人并非余額寶，而是微信自己——零錢支付的定位、微信用戶的觀念、以及基金的流動(dòng)性管理的挑戰(zhàn)。

9月4日，微信開啟新功能“零錢通”測(cè)試。據(jù)微信介紹，零錢通功能與余額寶極其類似：用戶可以將零錢通里的錢直接用于消費(fèi)，例如轉(zhuǎn)賬、發(fā)紅包、掃碼支付、還信用卡等。同時(shí)，當(dāng)資金放在零錢通里不被使用時(shí)，可以自動(dòng)賺取收益。

不難看出，零錢通可謂微信中的余額寶。

我們知道，余額寶的管理方是天弘基金，余額寶實(shí)則是“天弘余額寶貨幣”基金。而零錢通的背后，則是易方達(dá)、南方、嘉實(shí)等多家基金公司。其中最高的“嘉實(shí)現(xiàn)金添利貨幣”基金七日年化收益達(dá)4.52%(即一萬元存一年可賺452元)，其余基金年化收益也都高于余額寶目前的4.05%。

因此，微信推出零錢通，無疑是對(duì)阿里余額寶的宣戰(zhàn)。

1、金融理財(cái)之戰(zhàn)，微信并非毫無機(jī)會(huì)

今年1月企鵝智酷發(fā)布的最新2016版《微信數(shù)據(jù)化報(bào)告》顯示，隨著應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)大，微信支付的消費(fèi)額度開始增長(zhǎng)。超過五分之一調(diào)研用戶，月均微信支付額度超過千元。

同時(shí)該報(bào)告還稱，隨著在金融和電商領(lǐng)域進(jìn)一步打通服務(wù)，微信支付有望將現(xiàn)金流從社交流轉(zhuǎn)引導(dǎo)向金融流轉(zhuǎn)和消費(fèi)流轉(zhuǎn)。

而零錢通，相信正是這一轉(zhuǎn)變趨勢(shì)中微信首推的功能?？墒菫槭裁词乾F(xiàn)在?沒有早一點(diǎn)也沒有晚一點(diǎn)?

先看行業(yè)，自2013年上線至今，余額寶已經(jīng)將網(wǎng)民“現(xiàn)金理財(cái)”的理念培養(yǎng)起來了，有了先行的市場(chǎng)開拓者，微信再進(jìn)入可謂省下了教育用戶的成本;此外，在基金行業(yè)方面，證監(jiān)會(huì)在9月1日正式發(fā)布了《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，雖然監(jiān)管從嚴(yán)，且對(duì)于貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金提出了較高的要求，但這僅對(duì)中小企業(yè)有較大影響，相當(dāng)于凈化了基金市場(chǎng)，這對(duì)于與微信合作的易方達(dá)、南方、嘉實(shí)等基金公司是相對(duì)有利的。

再看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，8月11日晚間，天弘基金發(fā)布公告稱，將余額寶個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬份(即10萬元)，這是余額寶第二次下調(diào)投資上線了，此前的上限分別為100萬和25萬。無疑，越來越低的投資上限必然為微信的理財(cái)功能帶來機(jī)會(huì)。

2、微信最大的敵人，是自己

但正如支付寶屢次嘗試社交未果，氫媒工場(chǎng)認(rèn)為，微信要想在金融理財(cái)方面抗衡余額寶，也絕非易事。主要有以下三點(diǎn)原因：

①不論是使用場(chǎng)景還是用戶觀念上，微信支付被認(rèn)為是小額度的“零錢支付”。

“我微信里的錢從沒超過200”，一位微信用戶對(duì)氫媒工場(chǎng)說，“我覺得微信里的錢更多是發(fā)紅包、買零食飲料用的，相當(dāng)于口袋里的零錢，而支付寶才是錢包或者‘保險(xiǎn)箱’”。

身處深圳的筆者調(diào)查了身邊近20位朋友，他們普遍認(rèn)為微信支付是小額的“零錢支付”，微信里的錢鮮有超過500元的，而這種情況在二三線城市相信更為常見。

其背后原因不難理解，微信的基因是社交+游戲，而支付寶的則是電商+金融，這就決定了微信上的支付多是小額、低頻的，自然不會(huì)存儲(chǔ)較多現(xiàn)金;而支付寶上則是大額、高頻的，加上廣告公關(guān)的宣傳，自然會(huì)被看作是錢包或私人銀行。

因此基金理財(cái)在支付寶上天然地能高速增長(zhǎng)——今年6月底余額寶規(guī)模已達(dá)到了1.43萬億元，而在微信中卻可能難以突破觀念上的桎梏。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇對(duì)媒體表示，騰訊零錢通的優(yōu)勢(shì)在于依托微信，用戶基數(shù)大，雖然可能給余額寶的用戶造成一定的分流，但這也要看用戶的使用習(xí)慣是否愿意發(fā)生遷移。

②1%的微信提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，將是阻礙用戶使用零錢通的重要理由。

眾所周知，微信零錢提現(xiàn)會(huì)自動(dòng)扣去0.1%的手續(xù)費(fèi)。而基金理財(cái)產(chǎn)品本身收益并不高，不少網(wǎng)友質(zhì)疑，提現(xiàn)幾次收益就被手續(xù)費(fèi)抵消了。

真是如此嗎?我們不妨簡(jiǎn)單計(jì)算一下。根據(jù)余額寶的公開數(shù)據(jù)顯示，余額寶的人均投資金額有3800多元。我們?nèi)≌?000元為例。

零錢通收益：以零錢通中的易方達(dá)易理財(cái)基金為例，其每萬份收益為1.15，4000元一天的收益即0.46元;

提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)：若將4000元全部提現(xiàn)，手續(xù)費(fèi)將達(dá)到4元;若一次提現(xiàn)400元，手續(xù)費(fèi)則是0.4元，正好與一天的收益(0.46)基本相抵。因此，用戶若一天內(nèi)提現(xiàn)金額超過400元，則當(dāng)天收益會(huì)被抵消。

另外，提現(xiàn)的頻率也會(huì)影響手續(xù)費(fèi)——?jiǎng)e忘了，微信提現(xiàn)每筆最少收0.1元(即使你提現(xiàn)1元也會(huì)扣)。換而言之，當(dāng)用戶每日即使提現(xiàn)了四次1元錢，也將把當(dāng)天收益抵消。

因此不難看出，相比而言，這1%的的微信提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，確實(shí)讓零錢通的收益大打則扣。

而且這種算法是十分樂觀的，上面已經(jīng)說明，微信支付被廣泛認(rèn)為是“零錢支付”，因此短期內(nèi)人均投資金額難以達(dá)到4000元。如果以1000元來算，一天的收益就只有0.11元，真可謂少得可憐，很可能不夠提現(xiàn)的手續(xù)費(fèi)。

③基金的流動(dòng)性管理所帶來的挑戰(zhàn)。

投資者(用戶)一端，余額寶已經(jīng)做到了T+0(甚至T+1s)的贖回，因此我們可以發(fā)現(xiàn)，余額寶取現(xiàn)一般2分鐘內(nèi)就能到賬。但是要知道在資產(chǎn)端(基金公司)資產(chǎn)的結(jié)算是T+1，也就是說基金公司并不能2分鐘內(nèi)把錢轉(zhuǎn)給余額寶或用戶，要到下一個(gè)交易日才能實(shí)現(xiàn)。

這一個(gè)交易日的滯后，對(duì)基金本身的流動(dòng)性管理提出了很高的要求，我們體驗(yàn)到的所謂2分鐘到賬，不過是支付寶通過自有資金進(jìn)行墊付，在表面上實(shí)現(xiàn)的T+0的過程。所以，騰訊很快也會(huì)面臨和支付寶一樣巨大的資金成本壓力。

雖然這個(gè)壓力雙方都有，但別忘了占據(jù)著53.7%市場(chǎng)份額(來自易觀數(shù)據(jù))的支付寶，顯然比占據(jù)39.5%的騰訊更具優(yōu)勢(shì)。

綜上，不難看出，微信零錢通短期內(nèi)最大的敵人并非余額寶，而是微信自己——零錢支付的定位、微信用戶的觀念、以及基金的流動(dòng)性管理的挑戰(zhàn)。

近來“XXX與XXX必有一戰(zhàn)”的標(biāo)題在科技媒體圈橫行，以至于成了可以套在所有潛在競(jìng)爭(zhēng)雙方頭上的帽子。微信與支付寶的紅包大戰(zhàn)還歷歷在目，零錢通與余額寶的火藥味又被當(dāng)做噱頭。

但這頂帽子可能掩蓋了對(duì)競(jìng)爭(zhēng)雙方是否對(duì)等的衡量，從而讓不少作者和讀者陷入思維懶惰的誤區(qū)。比如這一次，“零錢通與余額寶必有一戰(zhàn)”的臆想，恐怕僅在廣告公關(guān)層面上成立，而在爭(zhēng)奪用戶層面不可能重演滴滴優(yōu)步針鋒相對(duì)的盛況。

因?yàn)?，在長(zhǎng)途進(jìn)軍的途中，微信最應(yīng)該擔(dān)心的是別被自己絆倒，而不是支付寶。

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