茅臺(tái)一下子賺了200億 有望帶動(dòng)行業(yè)全面復(fù)蘇

• 2017年10月26日 LuYouJun來源：e公司 1295 85
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  2017-2022年超微綠茶粉市場(chǎng)發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測(cè)報(bào)告

  第一部分 市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀 第一章 全球超微綠茶粉行業(yè)發(fā)展分析 第一節(jié) 全球超微綠茶粉行業(yè)發(fā)展軌跡綜述 一、全球超微綠茶粉行業(yè)發(fā)展歷程 二、全球超微綠茶粉行業(yè)發(fā)展面臨的問題 ...

具體來看，2017年1-9月，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.5億元，同比增長(zhǎng)59.4%;實(shí)現(xiàn)凈利為199.84億元，同比增長(zhǎng)60.3%;基本每股收益15.91元，同比增長(zhǎng)60.31%。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入增加，貴州茅臺(tái)稱主要是本期銷量增加。

10月25日晚間，貴州茅臺(tái)、山西汾酒兩家白酒行業(yè)上市公司雙雙發(fā)布三季報(bào)。

值得注意的是，貴州茅臺(tái)和山汾酒均在報(bào)告期內(nèi)錄得較好業(yè)績(jī)。但在股東方面有所不同的是，證金公司減持了貴州茅臺(tái)，增持了山西汾酒。

貴州茅臺(tái)前三季度凈利200億

前十大股東方面，香港中央結(jié)算有限公司增持303萬股，持股比例由6.01%上升至6.25%;興元資產(chǎn)管理有限公司新進(jìn)第十大股東，持股412.80萬股。證金公司三季度減持515萬股，持股比例由二季末的1.97%下降至1.56%;中央?yún)R金公司持股不變。

另外，易方達(dá)資產(chǎn)、奧本海默基金、新加坡政府投資有限公司等股東也均有減持。

今年以來貴州茅臺(tái)再現(xiàn)一瓶難求現(xiàn)象，貴州茅臺(tái)股價(jià)也隨之大漲，股價(jià)接連突破300元、400元、500元高位。

太平洋證券黃付生稱，貴州茅臺(tái)所面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是價(jià)格快速上漲，從目前的情形判斷，該風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)階段得到了有效控制，有利于公司長(zhǎng)期的良性發(fā)展。結(jié)合多方面因素，黃付生判斷四季度普飛和飛天以上產(chǎn)品的價(jià)格保持穩(wěn)中微升。

多家券商也給出了貴州茅臺(tái)強(qiáng)烈推薦、增持、買入的評(píng)級(jí)，并給出了692元、670元、660元的目標(biāo)價(jià)位。

山西汾酒凈利增8成股東大換血

山西汾酒三季報(bào)同樣表現(xiàn)不俗。2017年1-9月，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.56億元，同比增長(zhǎng)42.80%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.06億元，同比增長(zhǎng)78.54%;基本每股收益0.9303元，同比增長(zhǎng)78.53%。山西汾酒稱業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系本期銷售收入增加所致。

從股東層面看，山西汾酒前十大股東在第三季度大換血，其中5位股東為新進(jìn)，只有山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司、中央?yún)R金公司和山西杏花村國(guó)際貿(mào)易公司等三家股東持股未變。

具體來看，證金公司增持519萬股山西汾酒股票，持股達(dá)到1399萬股，持股比例增至1.62%，為公司第二大股東;銀華富裕主題混合型證券投資基金減持33.78萬股公司股票，持股比例降至1.11%，由二季度末的第二大股東變?yōu)榈谌蠊蓶|。

另外，山西汾酒半年報(bào)顯示，光大證券二季度末持股800萬股公司股票，高毅資產(chǎn)-高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金二季度末持有500萬股公司股票，農(nóng)業(yè)銀行寶盈策略增長(zhǎng)混合型證券投資基金二季度末持有349.98萬股公司股票，自然人蘇顏翔持有325.77萬股公司股票，全國(guó)社?；鹨灰涣M合持有318.90萬股公司股票。這些股東在三季度末均退出山西汾酒前十大股東之列，香港中央結(jié)算有限公司等5位股東新進(jìn)。

值得一提的是，今年2月，山西汾酒集團(tuán)率先和山西省國(guó)資委簽訂《經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)責(zé)任書(2017—2019年)》，山西國(guó)資委向公司下放經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、投資計(jì)劃?rùn)?quán)等各項(xiàng)權(quán)利，也拉開山西國(guó)企改革序幕。

?? 山西汾酒有能力通過多品牌多價(jià)格切入不斷細(xì)分的高端市場(chǎng)，這是持續(xù)高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至80元/股，10月25日山西汾酒收盤價(jià)54.88元。

三季度隨著白酒股走高，山西汾酒股價(jià)也水漲船高，三季度山西汾酒股票漲61.38%。

行業(yè)復(fù)蘇有望自上而下傳導(dǎo)

在貴州茅臺(tái)等高端白酒的帶動(dòng)下，瀘州老窖、洋河等二線白酒也相繼提價(jià)，中高端白酒行情看漲。

從業(yè)績(jī)報(bào)告也可以看出中高檔酒銷售更好。山西汾酒的中高價(jià)白酒銷售情況更好，按產(chǎn)品檔次分，中高檔白酒前三季度營(yíng)業(yè)收入32.99億元，占總營(yíng)收比的67.93%;低價(jià)白酒營(yíng)業(yè)收入13.31億元，占總營(yíng)收比的27.41%;配制酒營(yíng)業(yè)收入1.89億，占總營(yíng)收比的3.89%。

另外，酒鬼酒、皇臺(tái)酒業(yè)、洋河股份三家公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，根據(jù)預(yù)告情況，三家公司前三季度業(yè)績(jī)也均取得不錯(cuò)漲幅。酒鬼酒前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)72%-80%;皇臺(tái)酒業(yè)前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)35.33%-44.57%;洋河股份前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10%-20%。

隨著一線龍頭持續(xù)提價(jià)并提前完成全年銷售目標(biāo)，行業(yè)繼續(xù)保持較高的景氣度，三季度白酒龍頭如茅臺(tái)、五糧液有望延續(xù)高增長(zhǎng)。另外，行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏與進(jìn)程有望自上而下傳導(dǎo)，行情演繹也有望持續(xù)擴(kuò)散。如今隨著一線白酒漲價(jià)，二三線白酒開始陸續(xù)提價(jià)，具備了較好的彈性空間。因此，看好具備擴(kuò)張能力和估值合理的二三線白酒。

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