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esprit熱度不再 思捷環(huán)球料虧損9.8億 全怪中國消費者喜新厭舊?

  • 2018年1月29日 zengpingping來源:港股解碼 413 20
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在Esprit巔峰時期,國內(nèi)、國際上的各大商場都能看到它的身影,甚至任賢齊、范冰冰等明星都被看到在Esprit購物,不少時尚媒體也都曾將其列為“中產(chǎn)階級”的財富階層最愛的品牌之一。

esprit,快時尚

一兩個星期前,《戀與制作人》的四位國民老公迅速躥紅,跳一跳的小程序還炒得火熱,這個星期就通通被朋友圈的蛙兒子給頂下去了。爆款來得快,消亡得更快,《旅行青蛙》說不定下周又被哪個爆款給取代了。

不少文章都在討論,這些爆款的營銷如何切入女性消費者的需求。其實有一點萬變不離其宗——快。喜新厭舊的訴求無論在游戲中,還是服飾消費上都是如此。

內(nèi)地快時尚的三大品牌Zara、H&M和優(yōu)衣庫如今都在面臨著消費者更強烈的需求——比之前更快,還要更強調(diào)個性化。對于無法跑在消費者前面的服裝品牌來說,猶如災(zāi)難,比如已經(jīng)有50年歷史的Esprit。

思捷環(huán)球料虧至多9.8億

在Esprit巔峰時期,國內(nèi)、國際上的各大商場都能看到它的身影,甚至任賢齊、范冰冰等明星都被看到在Esprit購物,不少時尚媒體也都曾將其列為“中產(chǎn)階級”的財富階層最愛的品牌之一??墒墙陙恚珽sprit的江湖的地位已經(jīng)不在,Esprit母公司思捷環(huán)球(00330-HK)的股價在這十年里從90.61元跌至4.08元。

思捷環(huán)球(00330-HK)24日發(fā)布盈警,預(yù)計中期將錄得凈虧損約9.5億港元至9.8億港元,而去年同期公司純利為6100萬港元(單位下同)。思捷環(huán)球今日股價跌16.18%,報3.42元。

簡而言之,就是對中國業(yè)務(wù)近年都不好,于是對商譽和客戶關(guān)系作出全面減值;第二季度收入下跌,而且幅度較大;最后是稅項支出500萬。

這一幕與2015年極其相似,公司預(yù)計截至2015年6月底止全年業(yè)績將錄得重大虧損。虧損原因也是指受累內(nèi)地業(yè)務(wù)連續(xù)兩年表現(xiàn)不佳,直接管理零售店銷售較預(yù)期弱,需一舉將中國聯(lián)營公司余下權(quán)益的商譽大幅減值,甚至要作關(guān)店及虧損撥備,以至作固定資產(chǎn)減值,涉及金額介乎29.4億至31.7億元。

2008年的分水嶺

回看2008財年,思捷環(huán)球的營業(yè)額和利潤達到歷史頂峰,分別是372.27 億元和64.50 億元。但自從2008年金融危機之后,思捷環(huán)球的收入就不斷下滑,利潤更是斷崖式下跌。2011財年,公司擁有人應(yīng)占溢利從上年同期的42.26億元跌至7900萬元。2013財年和2015財年發(fā)別虧損43.88億元和36.96億元。

2008年前十年,還沒有多少快時尚品牌,電商渠道沒有全面覆蓋,當時服裝品牌的商業(yè)模式很簡單,走的就是參加訂貨會將產(chǎn)品交給批發(fā)商去賣的路數(shù),或者開專賣店做零售,思捷環(huán)球大體如此。

只要開店就能提高銷售額的時代,隨著思捷環(huán)球的擴張,收入在2008財年達到頂峰。但是金融危機之后改變了原來的一切。電商和類似Zara等垂直零售商的崛起,不斷擠兌批發(fā)等零售渠道,搶占市場份額。

作為曾經(jīng)的行業(yè)巨頭,轉(zhuǎn)型談何容易。另一邊,思捷環(huán)球的創(chuàng)始人邢李?,也是林青霞的老公,在2003-2010年一直減持,2006年邢李?辭任思捷環(huán)球的職務(wù)。

據(jù)悉,直至2012年,邢李?開始重新買入思捷環(huán)球。2017年10月12日,把所持的思捷環(huán)球股份全數(shù)轉(zhuǎn)贈給兩名女兒,29歲的邢嘉倩和20歲的邢愛林均分當時價值9億港元的10.97% 思捷環(huán)球股份。

快時尚還能奏效嗎?

為了止血,公司在2012年找來了馬浩思擔任公司的首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事。馬浩思來自Zara 母公司Inditex SA 印地紡,加盟思捷環(huán)球前擔任西班牙公司的分銷和營運總監(jiān)。馬思浩一加入便推翻此前轉(zhuǎn)型計劃中設(shè)定的目標,建立了一個“四年計劃”。

馬浩思帶給思捷環(huán)球最大的改變就是類似Zara的垂直模式,核心就是簡化供應(yīng)鏈、快銷產(chǎn)品開發(fā)、新營銷模式等等。四年計劃結(jié)束,思捷環(huán)球2017財年錄得收入159.42億元,按年減少8.7%;錄得純利6700萬港元,同比增長219%。可是如今,思捷環(huán)球再發(fā)盈警,復(fù)制Zara快時尚的全渠道之路行不通了嗎?

思捷環(huán)球一季度收入40.08億元,按本地貨幣計算按年減少7.4%,與總可控制面積按年相應(yīng)減少7.7%一致。按本地貨幣計算,零售收入按年減少8.9%,電子商店按年增長1.2%,批發(fā)按年跌10.6%。

對比快時尚品牌優(yōu)衣庫的母公司迅銷(06288-HK),截止去年11月底止第一財季,迅銷收入大漲16.7%至6170.26億日圓,股東應(yīng)占純利潤增長12.7%達785.4億日圓,經(jīng)營利潤1139.01億日圓,同比增長28.6%。

快時尚的優(yōu)勢應(yīng)該還在。但除了“快”,另外一個核心競爭力就是價格,柳井正在2016年曾表示,迅銷集團將通過優(yōu)衣庫的降價來促進業(yè)務(wù)提升。柳井正表示:“消費者并不認同新產(chǎn)品等于高價格,時尚零售環(huán)境如今非常艱難,公司在這種環(huán)境下提高價格是一種錯誤。”

思捷環(huán)球只能加速追趕,馬浩思也曾疾呼“已無時間”,必須加快推進轉(zhuǎn)型。其在2017財報提出五個主要措施,包括:品牌年輕化;產(chǎn)品升級;新一代渠道;市場規(guī)?;蛿U張;降低成本。

思捷環(huán)球在2017財年使用削減虧損的零售店、減少低成效的批發(fā)地點、縮減促銷活動力度、降價幅度以及給予批發(fā)伙伴的折扣等五招控制成本,令公司得以較原定計劃提前1年達致節(jié)省10億元成本的目標。而自2017年8月起,思捷便不斷回購公司股份,財務(wù)總裁鄧永鏞表示,回購股份是由于早前其股價下跌過多,故作出回購的決定。

公司的回購依然不斷,如今再發(fā)盈警,今日股價失色。由于思捷環(huán)球服裝零售有非常強的季節(jié)性,一般而言,財政年度的下半年表現(xiàn)一般會較上半年遜色,公司17/18財年能否盈利存在不確定性。

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