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市場突變連續(xù)虧損 老板卻連續(xù)多年轉(zhuǎn)讓公司股權(quán) 累計套現(xiàn)超過34億元

  • 2018年3月6日 lihuizhen來源:斑馬消費 550 30
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對于2014年的虧損,希努爾解釋稱,是因為受到了經(jīng)濟大環(huán)境的影響,終端銷售低迷,同時,人工成本上漲,團體定制接單價格下降,影響了公司的毛利率。

服裝,希努爾,王桂波

這是一個讓一代人銘記的牌子。炊事員出身的王桂波,在山東諸城埋頭做西服,花近20年時間將希努爾帶上了A股。

好景不長,上市4年后,市場環(huán)境急轉(zhuǎn)直下,公司陷入了長期的營業(yè)虧損中。好在,老板當(dāng)年用上市圈的錢買了不少房產(chǎn)、商鋪,每年賣一套房子,連續(xù)幾年保殼成功。

希努爾雖在資本市場無甚建樹,可老板王桂波卻不虧,連續(xù)多年轉(zhuǎn)讓公司股權(quán),直至2017年全身而退出讓公司的控制權(quán),累計套現(xiàn)超過34億元。

資本市場走一圈,撈得大把現(xiàn)金,又買回了公司部分資產(chǎn),回去繼續(xù)干自己做衣服的老本行。這生意真是好做,難怪那么多企業(yè)削減了腦袋往資本市場鉆。

市場突變連續(xù)虧損

上市4年之后,專門做西服的希努爾突然發(fā)現(xiàn),人們的喜好好像變了,西服不好賣了,公司賺不到錢了。

上市之前,公司每年還能有差不多十個億的收入,好幾千萬的凈利潤。

也就在這時,看到不少同行都上市了,弄得大筆錢全國各地開店,希努爾坐不住了,也想到資本市場去融資快速搶占市場。

2010年,希努爾終于登上了A股,成為長江以北首家上市的品牌服裝企業(yè)。

山東從來都不是什么時尚中心,服裝也不是當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢產(chǎn)業(yè),所以說,希努爾能上市,多少還是有點本事。

當(dāng)年的招股書顯示,計劃募集近6億資金,其中超過5億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化項目。

所謂營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè),就是花錢買28個鋪子和租18個鋪子。

在項目實施的必要性中,希努爾說,營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是維系服裝行業(yè)發(fā)展的核心,國內(nèi)外同行都在投巨資跑馬圈地,公司只有大力拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò),才能進一步增強市場競爭力。

上市有錢了,干活就是快。

在2010年中期,公司的直營店還僅有18家,到了2012年末,直營店的規(guī)模就已快速擴大到了148家。

然而,鋪子買了專賣店也開張了,賺錢卻越來越難了。

2013年,公司營收達(dá)到了上市以來頂峰的12.6億,歸屬凈利卻同比幾近腰斬。

2014年是希努爾發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。這一年,公司營收同比下降18.25%,歸屬凈利卻迎來首虧,虧損高達(dá)4660萬元。此后,進入到了持續(xù)的下滑通道。

對于2014年的虧損,希努爾解釋稱,是因為受到了經(jīng)濟大環(huán)境的影響,終端銷售低迷,同時,人工成本上漲,團體定制接單價格下降,影響了公司的毛利率。

斑馬消費注意到,希努爾的毛利率近年來持續(xù)大幅走低。2012年的毛利率為41.62%,2014年為28.61%,到2016年已降至20.22%。

賣房賣鋪子苦撐3年

賣西服不賺錢了,希努爾也想過辦法。

比如搞電商、推高端品牌,以及和眾多服裝企業(yè)一樣的關(guān)店。

特別值得一提的是關(guān)店。數(shù)據(jù)顯示,2014年公司的直營店還有106家,到了2015年就只剩下了49家,這個關(guān)店的速度不可謂不快。

店子關(guān)了,還是賺不到錢,你說愁不愁人。

2015年和2016年歸屬凈利潤算是做成了盈利,扣非凈利仍是穩(wěn)穩(wěn)地每年虧損5000多萬。

斑馬消費查詢了公司年報,這兩年公司的營業(yè)利潤分別為-6400萬和-7400萬,也就說做衣服、賣衣服虧得一塌糊涂。

賣衣服虧本,公司又是怎么做到盈利的呢?

要不說,希努爾的老板王桂波還是有眼光呢,當(dāng)年上市時,用籌集的資金買了不少鋪子,隨便賣一賣,就能彌補服裝主業(yè)的虧損。

從2014年起,公司就以優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)為名,出售或出租公司的閑置商鋪。

2015年,公司出售了位于北京豐臺區(qū)的一棟樓,賣了1.6億,僅此一項,就為公司貢獻(xiàn)了上億凈利潤。

2016年,希努爾故技重施,以9600萬的價格,又賣掉了豐臺區(qū)的另一處房產(chǎn),給公司貢獻(xiàn)了4500萬凈利潤。

這可真是,苦兮兮地賣衣服,不如隨便倒騰幾套房子賺錢快。

賣資產(chǎn)也得看運氣,希努爾的運氣就不錯。

2015年11月,公司將位于諸城的一處房產(chǎn)賣給了山東舜豐公司,合同簽了,對方把2600萬的房款也付了。

不久之后,舜豐公司因為自身經(jīng)營的調(diào)整,決定不買這個房產(chǎn)了。希努爾也是好說話,就把2600萬的購房款給退了。

2017年9月,希努爾又給這處房產(chǎn)找了一個買家,交易價格5738萬比2015年翻了一倍還多,直接給2017年貢獻(xiàn)了超過1900萬凈利潤。

根據(jù)最新的全年業(yè)績預(yù)測,希努爾2017年歸屬凈利將比去年同期增長373%,賣這套房子的貢獻(xiàn)應(yīng)該功不可沒。

新舊老板之間的交易

上市7年,希努爾真的沒什么建樹,資本運作寥寥,更是無一成功。

2015年,希努爾籌劃以110億的對價購買“互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)業(yè)平臺”——星河互聯(lián)控股(北京)有限公司100%股權(quán)。

消息傳出,驚為天人。一家賣靠買鋪子保殼的公司,突然哪里來的這么大勇氣?

明眼人一看這筆交易都不太靠譜,那就更難逃過監(jiān)管部門的火眼金睛,在接連的問詢函的追問之下,2016年4月交易終止。

上市公司賺不賺錢不要緊,絲毫不妨礙大股東賺錢。

僅在2014年和2015年,王桂波控制的希努爾集團和希努爾國際,通過轉(zhuǎn)讓希努爾股權(quán),累計套現(xiàn)近14億元。

服裝主業(yè)經(jīng)營不見起色,常年靠賣資產(chǎn)保殼也不是辦法,監(jiān)管層也不能答應(yīng)。

2017年,王桂波不想干了。將其間接持有的希努爾公司股份,全部協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了廣州雪松文旅,套現(xiàn)超過23億。

簡單的加法算一算嚇?biāo)廊恕H是這幾年股權(quán)轉(zhuǎn)讓就套得37億現(xiàn)金,賣衣服就算每年賺一個億,也得37年才賺得回來(何況還虧著呢)。

更何況,大把的現(xiàn)金拿到手了后,服裝生意還可以繼續(xù)干呢!

新老板雪松文旅控制了希努爾之后開始整柜臺。

先將公司與服裝生產(chǎn)有關(guān)的資產(chǎn)和債務(wù)整體打包,裝入新成立的諸城市普蘭尼奧男裝公司。

接著,王桂波控制的希努爾集團,又以6.86億的價格將普蘭尼奧公司買了回來,增值率還不到8.6%。

希努爾解釋稱,出售服裝生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn),是為了走輕資產(chǎn)的路子,將服裝生產(chǎn)的環(huán)節(jié)外包,公司專注于品牌運營。

未來,普蘭尼奧公司還會繼續(xù)幫希努爾代工,2018年合同金額3.5億。

雪松文旅背靠雪松控股,雪松控股是一家橫跨供應(yīng)鏈、化工、文旅、地產(chǎn)、金融等多領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集團。

最近幾年,雪松控股在資本市場頻頻出手。2016年,耗資48億并購主營化工的齊翔騰達(dá)。最近,又在籌劃以獲得委托投票權(quán)的方式控制主營新能源的猛獅科技。

雪松文旅拿下希努爾肯定不是為了賣幾件衣服。去年底,希努爾擬出資3億成立廣州創(chuàng)凱能源有限公司,準(zhǔn)備涉足煤炭、石油等能源產(chǎn)品業(yè)務(wù)。公司表示,此舉可優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),曾強公司的持續(xù)發(fā)展能力。

剛剛過去的2月,希努爾變更了公司經(jīng)營范圍,新增了文化旅游、文藝演出等業(yè)務(wù),同時,配備了數(shù)名有萬達(dá)、宋城演藝等文化產(chǎn)業(yè)運營背景的高管??磥?,未來公司有意在文化旅游方面發(fā)力。


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