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醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強勢 醫(yī)藥主題基金獲益 投資醫(yī)藥行業(yè)有何風險?

  • 2018年3月20日 lihuizhen來源:北青網(wǎng) 515 28
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  • 河南省中醫(yī)藥大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研咨詢報告

    在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的推動下,河南省初步形成了中醫(yī)藥健康服務的雛形,中醫(yī)電子病歷、電子處方為核心的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資源庫在大中型中醫(yī)藥醫(yī)院開始運作,中醫(yī)藥信息統(tǒng)計制度也更加逐步完善,可以為公眾提供...

人工智能在醫(yī)療方面的應用有諸多體現(xiàn),包括醫(yī)療機器人、智能影像識別、輔助診斷以及藥物開發(fā)等等。不過目前還屬于較為低級的人工智能階段,應用最為廣泛的應當是影像識別領(lǐng)域。

醫(yī)藥,醫(yī)藥主題基金,醫(yī)藥行情

醫(yī)藥板塊表現(xiàn)持續(xù)走強。2月中旬以來,醫(yī)藥板塊持續(xù)了一個月的良好漲勢,在經(jīng)歷了3個交易日回調(diào)后再次迎來上漲,醫(yī)藥主題類基金在相關(guān)板塊的強勢帶動下漲勢明顯。

3月19日,醫(yī)藥板塊表現(xiàn)繼續(xù)強勢,滬深300醫(yī)藥指數(shù)上漲3.15%,漲幅居滬深300一級行業(yè)指數(shù)首位,申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲2.02%。這樣的漲勢在2018年以來并不稀奇。截至3月19日,醫(yī)藥板塊在28個申萬行業(yè)中漲幅居第四位。

醫(yī)藥主題基金獲益

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月12日,醫(yī)療保健行業(yè)主題基金共有116只,今年以來的平均凈值增長率為3.7%,去年及前年同期分別為2.04%和-22.21%;生物科技行業(yè)主題基金93只,今年以來平均凈值增長率1.84%,去年及前年同期分別為1.74%和-23.85%;制藥行業(yè)主題基金306只,今年以來平均凈值增長率2.8%,去年及前年同期分別為2.07%和-21.38%。

據(jù)統(tǒng)計,截至3月12日,全市場含有“醫(yī)藥”、“醫(yī)療”字樣的主動股票型和混合型基金約51只,3月份以來平均凈值增長率逾7%,年初至今的平均回報也都在4.7%以上,跑贏了上證綜指同期漲幅。

醫(yī)藥主題基金未來走勢如何?在被問及如何看待2018年以來醫(yī)療板塊的已有走勢和未來趨勢時,浦銀安盛基金經(jīng)理陳蔚豐在接受《國際金融報》記者采訪時表示,“2017年10月1日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》,該政策明確:提倡新藥創(chuàng)新、促進仿制藥發(fā)展,已上市注射劑和器械開展再評價研究。這項政策為醫(yī)藥企業(yè)未來10年發(fā)展指明了方向?!?/p>

他進一步解釋稱,“今年將成立國家醫(yī)療保障局,預計醫(yī)保監(jiān)管范圍和權(quán)限擴大后將更進一步強化符合自身訴求的改革舉措:包括醫(yī)保支付標準、臨床路徑、鼓勵仿制藥、管控輔助用藥等。未來醫(yī)院的用藥結(jié)構(gòu)有可能會持續(xù)調(diào)整,藥物經(jīng)濟學和臨床指南有望被擺到更為重要的位置,高端治療性用藥和進入醫(yī)保的創(chuàng)新藥則有可能成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的受益者,對于醫(yī)療服務和零售領(lǐng)域,龍頭企業(yè)也可能會持續(xù)受益于行業(yè)集中度的提升。綜合來看,從自身基本面來說,行業(yè)基本面向好,尤其是細分龍頭增速更高,從板塊比較而言,醫(yī)藥是大體量的消費+科技板塊,過去兩年漲幅較小,后市有望會有較好的表現(xiàn)。”

鵬華醫(yī)藥科技基金經(jīng)理金笑非在接受記者采訪時指出,“原來市場的舊邏輯在于醫(yī)保中尋找邏輯,導致對醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)預期的悲觀。但這種邏輯在2018年很可能將會被打破,市場出現(xiàn)了許多新的值得期待的增長點。2018年醫(yī)藥板塊的投資主要看兩條:首先是自主消費升級的創(chuàng)新藥能夠給行業(yè)帶來增量,帶動市場情緒;其次是行業(yè)水漲船高后,一些低估值的個股有望得到估值修復。2018年看好創(chuàng)新藥、自費藥的消費升級邏輯。”

智慧醫(yī)療前景廣闊

此外,互聯(lián)網(wǎng)巨頭對“AI+醫(yī)療”領(lǐng)域的關(guān)注,也是醫(yī)藥板塊再次熱起來的原因之一。3月15日,北大醫(yī)療與騰訊簽署合作協(xié)議,合作探索“智慧醫(yī)療整體解決方案”。這一消息在一定程度上也助推了醫(yī)藥板塊走強。

“AI+醫(yī)療”是人工智能可見的重要落地場景。2017年,醫(yī)療AI飛速發(fā)展。據(jù)億歐智庫發(fā)布的《AI+醫(yī)療報告》顯示,國內(nèi)醫(yī)療人工智能公司累計融資已超過180億元人民幣,這引發(fā)大量投資資金紛紛涌向醫(yī)療行業(yè)。

人工智能在醫(yī)療方面的應用有諸多體現(xiàn),包括醫(yī)療機器人、智能影像識別、輔助診斷以及藥物開發(fā)等等。不過目前還屬于較為低級的人工智能階段,應用最為廣泛的應當是影像識別領(lǐng)域。

對于 “人工智能 + 醫(yī)療”的發(fā)展前景,鵬華基金基金經(jīng)理金笑非認為,“目前A股上市公司中如萬東醫(yī)療的醫(yī)學影像大數(shù)據(jù)平臺‘萬里云’以及樂普醫(yī)療旗下的心電圖人工智能自動診斷系統(tǒng)‘AI-ECG平臺’均是人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域很好的應用??紤]到當前我國醫(yī)療環(huán)境存在著:優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源供給不足、成本高、醫(yī)生培養(yǎng)周期長、誤診率高、疾病譜變化快等諸多挑戰(zhàn)。AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應用一方面可以解放一部分臨床醫(yī)生,同時也有望讓患者接受到更加高質(zhì)量、高效的醫(yī)療服務。總之,‘人工智能+醫(yī)療’未來具備廣闊的發(fā)展空間?!?/p>

投資醫(yī)藥行業(yè)需關(guān)注潛在風險

從美國市場生物技術(shù)大漲和香港證券交易所積極推動國內(nèi)尚未盈利或者沒有收入的生物科技公司到香港上市可以看到,生物技術(shù)發(fā)展前景巨大。然而,醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與落地情況、主要技術(shù)突破的過程中均會遇到各種挑戰(zhàn),投資者投資醫(yī)藥板塊可能面臨的風險有哪些?

金笑非分析道,“從藥物的臨床前研究,到臨床的一二三期臨床,再到最終的上市銷售,藥物研發(fā)與落地均具有較大的不確定性。對于仿制藥的研發(fā),主要風險在于BE實驗數(shù)據(jù)不達標準、其他競品的上市、無法進醫(yī)保以及專利訴訟問題等等。對于創(chuàng)新藥的研發(fā),目前我國新藥研發(fā)大都采取‘跟隨’的策略,研發(fā)風險略小于國外創(chuàng)新藥研發(fā),但同時也面臨著如臨床數(shù)據(jù)不達標準而被拒絕上市、市場推廣能力差而銷售不達預期、競品上市等諸多風險??傊?,藥物從研發(fā)到上市到貢獻業(yè)績是一個較為漫長且充滿不確定的過程,醫(yī)藥投資者需充分知曉這些潛在的風險因素?!?/p>

浦銀安盛基金經(jīng)理陳蔚豐提醒投資者要特別注意整個研發(fā)的時點情況,進入臨床3期藥品的成功率只有2%-30%,因此在投資創(chuàng)新藥企業(yè)的時候其主要看研發(fā)平臺(如帶頭科學家的背景情況,主要的研發(fā)人員歷史經(jīng)驗,研發(fā)平臺建立的時間等)和在研的管線,盡量不要投資只有一個重磅品種的企業(yè)。

他指出,藥品的研發(fā)從化合物到形成基本的分子結(jié)構(gòu)有三個主要關(guān)卡,其一是分子結(jié)構(gòu)的形成,這個過程即需要持續(xù)的積累,又有一定的偶然性,而現(xiàn)在的計算機技術(shù)對于分子結(jié)構(gòu)的發(fā)現(xiàn)有一定的幫助,能夠大量的減少工作量;其二是動物實驗證明有效,從而才能進入到一期臨床試驗;最后是三期臨床試驗,也就是證明藥品在數(shù)理統(tǒng)計上的有效性,一般要求有大量的臨床試驗和能夠量產(chǎn)。


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