兩桶油推動原油期貨落地 成品油價格新一輪的機制改革勢在必行

• 2018年4月3日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 662 38
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  2017-2022年中國原油期貨行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報告

  我國是世界上第四大石油生產(chǎn)國、第二大石油消費國和進口國，維護石油市場穩(wěn)定對于我國能源安全和經(jīng)濟安全都具有重要意義。上市原油期貨是我國期貨市場對外開放的重要嘗試。原油期貨作為我國第一...

3月26日上市的原油期貨，在第一周交出了一份讓市場滿意的成績單。以兩桶油為代表的境內(nèi)外大型石油化工企業(yè)都積極參與原油期貨交易，推動原油期貨落地。

3月26日上市的原油期貨，在第一周交出了一份讓市場滿意的成績單。以兩桶油為代表的境內(nèi)外大型石油化工企業(yè)都積極參與原油期貨交易，推動原油期貨落地。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，我國原油期貨的上市，能更直觀的反映國內(nèi)市場供求關(guān)系，為國內(nèi)成品油定價公式提供基準(zhǔn)價格，進而推進成品油行業(yè)價格機制改革。兩桶油積極推動原油期貨落地。

來自上海期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，原油期貨總成交量為27.8萬手，持倉量為8198手，總成交金額為1159.23億元。

從成交趨勢來看，原油期貨交易日趨活躍，相比開市前兩日，后三天成交量明顯增加。

《證券日報》記者還了解到，3月26日，中石化全資子公司中國國際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司(聯(lián)合石化)與殼牌公司簽署了中東原油供應(yīng)長約。該批中東原油長約貨這成為中國原油期貨在上海國際能源交易中心(INE)正式掛牌交易后，首筆以上海原油期貨計價的實貨合約，推動上海原油期貨在亞洲石油市場邁出堅實步伐。

作為能源央企，中石化主動服務(wù)國家戰(zhàn)略，積極參與上海原油期貨交易，努力推動形成反映中國和亞太地區(qū)石油供需關(guān)系的基準(zhǔn)價格。

同一天，中石油旗下的中國聯(lián)合石油有限責(zé)任公司(簡稱中聯(lián)油)達成了品種為含硫油、交易量為10手(1萬桶)的首單原油期貨交易。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師陳彩華向《證券日報》記者表示，上海原油期貨是中國第一個允許海外國際投資者參與的期貨品種，這是中國融入世界原油定價體系的第一步。中石化和中石油分別代表著中國乃至全球最大的原油貿(mào)易公司，正在期貨和現(xiàn)貨市場兩個領(lǐng)域積極參與交易，努力推動我在原油進口以原油進口以上海原油期貨計價，實現(xiàn)上海原油期貨的真正落地。

成品油價格改革有望提上日程

需要一提的是，3月初，國家能源局發(fā)布《2018年能源工作指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見指出，加快推進油氣體制改革。貫徹落實《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》，研究制定相關(guān)配套政策和措施，推動油氣管網(wǎng)運營機制改革，理順省級管網(wǎng)體制，加快推動油氣基礎(chǔ)設(shè)施公平開放，完善油氣儲備設(shè)施投資和運營機制。

這意味著油氣改革在今年將繼續(xù)向深水區(qū)邁進。我國現(xiàn)有成品油價格是參照國外原油期貨的價格，以10個工作日移動平均價格對應(yīng)的調(diào)價幅度是否達到50元/噸為門檻，進行相應(yīng)的調(diào)整。由于采納的是國外原油品種，因此既不是國內(nèi)供需的真實反映，也不夠及時。

而我國原油期貨的推出，將反映國內(nèi)的真實供需情況，使得成品油價格的調(diào)整有了權(quán)威的參照，并及時做出價格上的反饋。

隆眾石化網(wǎng)分析師趙桂珍向《證券日報》記者表示，國際與國內(nèi)在消費結(jié)構(gòu)、消費習(xí)慣及消費季節(jié)等方面的差異，難以反映國內(nèi)成品油市場的真實供求狀況;此外，成品油進出口貿(mào)易壁壘會導(dǎo)致國內(nèi)外價格聯(lián)動存在差異。如果成品油期貨上市，能更直接的指導(dǎo)成品油現(xiàn)貨市場價格，有利于煉廠進行風(fēng)險管理與市場研判。

而原油期貨上市后，是以人民幣做結(jié)算的，也就是說，我國在逐步擁有原油定價話語權(quán)的同時，國內(nèi)主營及地方煉廠的原油加工成本或?qū)⑾陆怠?/p>

“有市場人士擔(dān)憂成品油價格會出現(xiàn)相應(yīng)回落，其實這種擔(dān)憂沒有必要。”趙桂珍還指出，因為國家是允許境外資本參與中國原油期貨交易，一定程度上將會活躍原油期現(xiàn)貨市場價格。原油期貨價格將會與成品油價格產(chǎn)生聯(lián)動性，不久的將來，成品油價格機制改革將會被提上日程。

她認(rèn)為，隨著原油期貨上市，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等諸多利好政策釋放，成品油價格新一輪的機制改革也是勢在必行，原油期貨的上市也為未來成品油的上市提供參照與借鑒。

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