雅戈爾一頭扎進地產(chǎn)業(yè) 回歸服裝主業(yè)遙遙無期

• 2018年4月11日 zengpingping來源：財聯(lián)社 937 58
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  2018-2023年中國通信交換設(shè)備行業(yè)趨勢預(yù)測及投資競爭力調(diào)研報告

  通信設(shè)備制造業(yè)為基礎(chǔ)電信運營商及內(nèi)容（應(yīng)用信息）服務(wù)商提供通信設(shè)備和軟件系統(tǒng)，為電信業(yè)務(wù)的終端用戶提供手機、電腦等終端設(shè)備，在整個電信產(chǎn)業(yè)中起著基礎(chǔ)性的決定作用，對電信行業(yè)運行質(zhì)量...

被外界稱為“不務(wù)正業(yè)”的雅戈爾仍在持續(xù)發(fā)力地產(chǎn)業(yè)。該公司昨日發(fā)布公告稱，雅戈爾集團全資子公司蘇州瑯壹達企業(yè)管理有限公司，以10億元通過網(wǎng)絡(luò)競價成功競買天津億豪大廈。

財聯(lián)社4月5日訊，被外界稱為“不務(wù)正業(yè)”的雅戈爾仍在持續(xù)發(fā)力地產(chǎn)業(yè)。該公司昨日發(fā)布公告稱，雅戈爾集團全資子公司蘇州瑯壹達企業(yè)管理有限公司，以10億元通過網(wǎng)絡(luò)競價成功競買天津億豪大廈。

“雅戈爾似乎有戰(zhàn)略調(diào)整的跡象，此前雅戈爾地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是房地產(chǎn)開發(fā)以及住宅銷售為主，而此次競拍的是一宗商業(yè)地產(chǎn)項目。在樓市調(diào)控趨嚴的大背景下，雅戈爾營業(yè)收入下降，此舉有向股權(quán)長期投資收分紅和房地產(chǎn)商業(yè)持有轉(zhuǎn)變的跡象，或二者并重。” 易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進告訴財聯(lián)社。

盡管雅戈爾集團董事長李如成曾于2016年表示，雅戈爾要回歸服裝主業(yè)。但從近兩年的業(yè)績來看，地產(chǎn)業(yè)務(wù)依舊被雅戈爾倚重，并在部分區(qū)域有加強趨勢，回歸服裝主業(yè)似乎遙遙無期。

雅戈爾的地產(chǎn)生意

據(jù)了解，雅戈爾收購的億豪大廈位于天津市南開區(qū)，共有503套房產(chǎn)，總建筑面積約94911平方米，建成于2011年左右，包括商業(yè)裙房、寫字樓、公寓、車庫及附屬用房。

一位接近雅戈爾的人士則表示，“目前雅戈爾市值300億元，如果僅靠服裝業(yè)務(wù)，雅戈爾不會發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模。不過從風險來說，服裝業(yè)務(wù)較穩(wěn)，而地產(chǎn)投資波動較大?！?/p>

2017年年報顯示，雅戈爾地產(chǎn)板塊完成營業(yè)收入48.91億元，較上年同期下降52.35%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.68億元，較上年同期下降15.91%。

雅戈爾方面表示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)由于周期性因素的影響，2017 年度項目交付的面積較上年同期減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入因此也較上年同期減少。

“雖說雅戈爾是以服裝行業(yè)起家，但早在1992年便已經(jīng)開始涉足地產(chǎn)行業(yè)，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，地產(chǎn)已成為其主營業(yè)務(wù)的一個板塊，也為其創(chuàng)造了大量利潤?！?嚴躍進向財聯(lián)社記者表示。

據(jù)不完全統(tǒng)計，1998-2017年期間，雅戈爾服裝合計產(chǎn)生凈利潤95.9億元，地產(chǎn)業(yè)務(wù)合計凈利潤106.8億元，投資業(yè)務(wù)合計凈利潤127.3億元。按產(chǎn)生的利潤來說，投資最多，地產(chǎn)其次，服裝最少。李如成深圳曾考慮分拆地產(chǎn)上市。

2016年，李如成曾公開表示，“雅戈爾如果真正要做強做大，服裝才是我們的核心。房地產(chǎn)這塊國家在不斷地調(diào)控，不太明晰，這條路對于雅戈爾來說很難走通，而投資的機遇性又比較大，我們在此也并沒有很強大的、專業(yè)的團隊?！?/p>

盡管李如成作出上述表態(tài)，雅戈爾在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上并未明顯放緩擴張步伐。

年報數(shù)據(jù)顯示，公司2017全年營業(yè)收入為98.94 億元，較上年下滑33.58%。其中服裝板塊為49.07億元，地產(chǎn)板塊為48.91億元，占全年營業(yè)收入幾乎半壁江山。

2017年雅戈爾共斬獲了三塊地，總拿地金額為39.9億元。其中，以18.5億元競得寧波天水家園地塊;以 12.5億元競得寧波北侖新碶檔案館北側(cè)地塊;以8.9億元的價格競得舟山市舟土儲出(2017)3號的國有建設(shè)用地使用權(quán)。

值得關(guān)注的是，2017年7月，雅戈爾宣布，擬與全資子公司雅戈爾置業(yè)控股有限公司共同出資20億元，設(shè)立上海雅戈爾置業(yè)開發(fā)有限公司。

“此舉是抓住全國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展機遇，通過收購兼并等方式搜尋優(yōu)質(zhì)項目和地塊，做大做強公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，培育新的利潤增長點。”雅戈爾方面表示。

去年凈利大降九成的背后

從年報數(shù)據(jù)來看，雅戈爾去年的業(yè)績不容樂觀，除了地產(chǎn)板塊營業(yè)收入下滑，投資板塊的損失也比較大，拖累公司整體營收和凈利潤。

2017年，該公司實現(xiàn)歸母凈利潤3.55億元，較上年同期下降幅度高達90.36%。而凈利潤下降的主要原因是投資業(yè)務(wù)的凈利潤出現(xiàn)虧損。

年報顯示，雅戈爾投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)投資收益30.24億元，較上年同期降低6.23%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-16.72億元，較上年同期大降200.94%。

雅戈爾在公告中表示，投資業(yè)務(wù)凈利潤下降是受計提中信股份資產(chǎn)減值準備的影響。“鑒于中信股份公允價值連續(xù)下跌時間超過12個月，公司認定其已發(fā)生減值，并決定對其計提資產(chǎn)減值準備，以2017年末賬面值與投資成本之間的差額確認減值損失，影響金額為33.08億元?！?/p>

據(jù)財聯(lián)社記者了解，雅戈爾于2015年通過新股認購和二級市場買入的方式投資中信股份。截至2017年底，共持有中信股份14.5億股，投資成本約170.2億元，期末賬面值137.1億元。

與此同時，雅戈爾的第二大股東為昆侖信托·添盈投資一號集合資金信托計劃，擬通過集中競價交易、大宗交易等法律法規(guī)允許的方式減持雅戈爾股份。

雅戈爾公告稱，在2018 年8 月25 日前，昆侖信托計劃減持股份合計不超過2.15億股，即不超過公司總股本的6%。截至目前，昆侖信托持有雅戈爾無限售流通股4.4億股，占公司總股本的12.33%。

由于計提減值以及利潤下降對雅戈爾的股價造成一定沖擊，為穩(wěn)定投資者信心，雅戈爾在利潤降低的前提下派息，同時大股東在近期開始增持股份。

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