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稅延養(yǎng)老險試點(diǎn)出爐 試點(diǎn)選在哪些地方?

  • 2018年4月13日 ZhangHongYuan來源:中國證券報 1430 94
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所謂稅延型養(yǎng)老保險,是指投保人在稅前列支保費(fèi),等到將來領(lǐng)取保險金時再繳納個人所得稅,這樣可略微降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān),并鼓勵個人參與商業(yè)保險、提高將來的養(yǎng)老質(zhì)量。

稅延養(yǎng)老險試點(diǎn)出爐 試點(diǎn)選在哪些地方?

所謂稅延型養(yǎng)老保險,是指投保人在稅前列支保費(fèi),等到將來領(lǐng)取保險金時再繳納個人所得稅,這樣可略微降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān),并鼓勵個人參與商業(yè)保險、提高將來的養(yǎng)老質(zhì)量。

日前,財政部、稅務(wù)總局、人力資源社會保障部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、證監(jiān)會五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)的通知》(以下簡稱《通知》)?!锻ㄖ分赋觯瑐€人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)地區(qū)包括上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū),并明確列出試點(diǎn)政策的主要內(nèi)容,計入個人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶的投資收益暫不征收個人所得稅,個人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金時再征收個人所得稅。

養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的有益探索

從制度角度看,個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險,正是養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的有益探索。

養(yǎng)老金融50人論壇特邀成員孫博表示:“此次開展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險是我國養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的前期試點(diǎn),是在一定區(qū)域內(nèi)的探索,但它不是一個簡單的行業(yè)性政策,而應(yīng)該納入養(yǎng)老保險體系建設(shè)和養(yǎng)老金第三支柱制度的頂層設(shè)計來考慮,這樣才能充分理解它的意義?!?/p>

《通知》明確提出,試點(diǎn)結(jié)束后,根據(jù)試點(diǎn)情況,結(jié)合養(yǎng)老保險第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況,有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍,將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍,將中登公司平臺作為信息平臺,與中保信平臺同步運(yùn)行。

孫博表示,個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險是對養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的有益探索,現(xiàn)在是商業(yè)保險率先試點(diǎn),未來銀行、公募基金都會參與其中?!锻ㄖ诽岬?,個人商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品按穩(wěn)健型產(chǎn)品為主、風(fēng)險型產(chǎn)品為輔的原則選擇,采取名錄方式確定。他認(rèn)為,如果按照純粹的商業(yè)保險產(chǎn)品理解,“風(fēng)險型產(chǎn)品”不應(yīng)出現(xiàn)在《通知》中,它能出現(xiàn)則說明跨越了養(yǎng)老金第三支柱的產(chǎn)品未來將跨越純粹的商業(yè)保險的范疇,進(jìn)入更加廣義的范疇,僅僅與人社部的第一支柱、第二支柱相區(qū)分,它是以市場化為導(dǎo)向、金融機(jī)構(gòu)積極參與提供產(chǎn)品的養(yǎng)老制度。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰也表示,《通知》意義重大,意味著醞釀多年的個人養(yǎng)老第三支柱建設(shè)正式啟動,這是我國改革開放事業(yè)的又一重大進(jìn)展。第一,明確了“個人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶”的唯一性,專用賬戶與居民身份證件綁定,類似現(xiàn)在的社??ǎ@個明確意義重大,意味著該賬戶作為個人養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的載體正式落地實施。第二,明確了3個平臺的概念與發(fā)展路線圖,中保信平臺、中登公司平臺和第三支柱管理服務(wù)信息平臺依次順序遞進(jìn)。第三,明確了賬戶投資范圍,試點(diǎn)期間先開展商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品,試點(diǎn)結(jié)束后將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍。

公募助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)

公募基金在養(yǎng)老金投資中無疑將發(fā)揮越來越大的作用,助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)。

孫博認(rèn)為,公募基金作為養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的一類投資工具,具有天然優(yōu)勢。從海外經(jīng)驗來看,截至2016年末,美國個人退休賬戶計劃資產(chǎn)達(dá)到7.9萬億美元,其中公募基金占比46.8%,股票、債券等資產(chǎn)占比40.5%,銀行儲蓄占7.6%,商業(yè)保險產(chǎn)品占比5.1%。

與此同時,在過去20年的發(fā)展歷程中,公募基金已經(jīng)用諸多實際數(shù)據(jù)證明了自身的長期收益能力。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),從開放式基金問世到2017年6月,偏股型基金平均年化收益率為16.18%,超出同期上證綜指平均漲幅8.5個百分點(diǎn);債券型基金平均年化收益率為7.64%,超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率4.89個百分點(diǎn)。

“當(dāng)老百姓從開立養(yǎng)老金第三支柱賬戶并定期繳費(fèi)后,相當(dāng)于將賬戶資金強(qiáng)制變成長期資金,從長周期視角來看,公募基金可以抵抗短期資本市場波動,通過時間換空間來實現(xiàn)良好的穩(wěn)健收益。同時,相對于保險資金來說,基金的投資屬性使其獲得超額收益的可能性更大。從美國多年的實踐來看,商業(yè)保險長期下來最終獲得的收益和通貨膨脹差異不大,保值增值效果不甚理想。另外,公募基金運(yùn)作規(guī)范透明,申贖靈活,也具有一定優(yōu)勢?!睂O博說。

他還提到,4月11日,首批養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)提交注冊申請,國內(nèi)基金公司在相關(guān)人才和產(chǎn)品方面做了很多的業(yè)務(wù)儲備,借鑒了很多國外的先進(jìn)經(jīng)驗。目前養(yǎng)老目標(biāo)日期策略基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險策略基金,都是專門針對老百姓養(yǎng)老需求的產(chǎn)品,特別是目標(biāo)日期策略的養(yǎng)老基金,采用的是一站式配置,隨著年齡的增加將風(fēng)險資產(chǎn)降下來,避免了老百姓自己做資產(chǎn)配置的難度。因此,在可預(yù)見的未來,我國公募基金也將在養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)中發(fā)揮非常重要的作用。

胡立峰指出,《通知》明確了基本概念、推進(jìn)路線與時間表,具有較強(qiáng)的可操作性,也給證券基金行業(yè)留下一年的準(zhǔn)備時間。之前證監(jiān)會推出《養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金指引》以及最近開始接受養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金的產(chǎn)品申報,表明證券基金行業(yè)已經(jīng)抓緊準(zhǔn)備各項基礎(chǔ)工作,相關(guān)養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金也需要一定運(yùn)作期的磨合和優(yōu)化。保險產(chǎn)品姓“保”,公募基金產(chǎn)品姓“投資”,這兩個類型產(chǎn)品的定義、內(nèi)涵差異非常大。兩個類型產(chǎn)品依序開展,體現(xiàn)了先保基本保障再增加長期投資的思路。目前是商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品先試點(diǎn),真正醞釀重大意義的是公募基金產(chǎn)品。預(yù)計試點(diǎn)結(jié)束后全面開展時,公募基金產(chǎn)品扣除限額將大幅度提升,從而引導(dǎo)居民透過第三支柱的公募基金,為資本市場提供中長期發(fā)展資金,更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

堅持賬戶制導(dǎo)向

據(jù)記者了解,養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)將堅持賬戶制導(dǎo)向,即個人可以獲得專門的商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶,只要個人在這個賬戶繳費(fèi),就能享受個人稅收遞延優(yōu)惠。

“采用賬戶制而非產(chǎn)品制,有兩方面的優(yōu)勢?!睂O博解釋稱。從制度角度,第一支柱基本養(yǎng)老金和第二支柱企業(yè)年金/職業(yè)年金采用的都是賬戶制,如果第三支柱個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險不以賬戶制而以產(chǎn)品制執(zhí)行,那么在未來會產(chǎn)生相互之間不能銜接、轉(zhuǎn)化的問題。以國外成熟市場為例,第二、第三支柱賬戶的資金可以相互轉(zhuǎn)化,比如個人跳槽后,如果后續(xù)的企業(yè)主沒有第二支柱養(yǎng)老金計劃,則個人可以將此前第二支柱賬戶的錢轉(zhuǎn)到第三支柱中。

從稅收角度來看,當(dāng)老百姓退休取出賬戶中的投資收益時,部分收益仍需征稅,賬戶形式更易操作,如果是以產(chǎn)品的形式則很難實現(xiàn)。

對于機(jī)構(gòu)來說,《通知》的下發(fā),首先有利于公司豐富產(chǎn)品線,養(yǎng)老型產(chǎn)品規(guī)模料將提升,目前部分公司已經(jīng)提前布局,養(yǎng)老型產(chǎn)品將成為未來公募基金公司競爭格局的關(guān)鍵變量。其次,養(yǎng)老產(chǎn)品的投資運(yùn)作有利于基金公司形成偏穩(wěn)健的投資風(fēng)格,更加注重長期價值投資能力和軟實力例如品牌的建設(shè)。

對于個人來說,《通知》的下發(fā),一方面有助于試點(diǎn)地區(qū)的試點(diǎn)人群享受投資養(yǎng)老產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠,另一方面能夠幫助投資者更加重視從當(dāng)下到退休這段時間的長期投資意識的培養(yǎng)。

一位注冊會計師在接受記者采訪時計算,以一個試點(diǎn)地區(qū)普通職工為例,假如每月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報酬收入為1.5萬元。在該政策出臺前,按照現(xiàn)行稅率,其應(yīng)該納稅1870元。該政策出臺之后,其需納稅1645元。而個人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶部分,在不考慮增值的情況下,退休后領(lǐng)取時,平均每月繳納的個稅為67.5元。因此,改革后需繳納的個稅總額為1712元,與改革前相比,每月可節(jié)稅157.5元。


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