拒絕騰訊后 當當網(wǎng)75億賣身海航 李國慶的戰(zhàn)略失誤?

• 2018年4月15日 zengyan來源：中國經(jīng)營報 369 17
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  2018-2023年中國浴室防水收音機行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告

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它曾被稱作“中國亞馬遜” 當當網(wǎng)以75億賣身海航。事后證明，拒絕掉騰訊，又為當當埋下一大隱患。

拒絕騰訊后 當當網(wǎng)75億賣身海航 ?李國慶的戰(zhàn)略失誤?

一代互聯(lián)網(wǎng)“獨角獸”企業(yè)被賣身!

那個曾被看作“中國亞馬遜”的老牌電商，不行了!

已經(jīng)營20年的當當網(wǎng)被賣給海航。

4月11日晚間，海航系上市公司天海投資(6.490, 0.00, 0.00%)發(fā)布公告稱，初步作價75億元收購北京當當100%股權(quán)及當當科文100%股權(quán)。

當當科文是當當網(wǎng)的關(guān)聯(lián)公司，股東為李國慶、俞渝夫婦，旗下包括當當投資的各類業(yè)務(wù)。公告顯示，當當沒有向天海投資推薦高管，這意味著俞渝和李國慶在并購后將直接出局。

由此，當當結(jié)束李國慶、俞渝長達20年的管理時代，成為海航系的一員。

值得一提的是，在1999年李國慶夫婦創(chuàng)建當當?shù)臅r候，還有一家互聯(lián)網(wǎng)電商在杭州落地，名字叫阿里巴巴。

曾被稱作“中國亞馬遜”

19年了，以賣書起家的當當網(wǎng)是中國最早的電商企業(yè)之一。

當當網(wǎng)成立于1999年，那時正趕上電商風口興起。在它創(chuàng)辦的第二年，就獲得了頂級投資機構(gòu)軟銀、IDG的投資。

到了2005年，當當網(wǎng)全年銷售達4.4億位列第二，僅次于淘寶，而京東商城那時還只有3000萬銷售額。

頂著“中國首家在美上市B2C網(wǎng)上商城”光環(huán)，2010年12月，當當網(wǎng)赴美國上市，當日股價漲幅就達到86%，獲得103倍的高市盈率，募集了3.13億美元。

可以說，前十年是當當最輝煌的日子。其銷售額實現(xiàn)了從1個億到100億的成長，當當也由此成為當時最大的網(wǎng)上書店。

但也正因為在美上市，當當不得不把主要精力集中在圖書上追求利潤，限制了自己的道路。

京東的致命一擊

2010年“B2C時代”正式開啟，圖書市場新的進入者京東借機挑起了價格戰(zhàn)，圖書市場降價20%。這讓李國慶夫婦措手不及。

2011年，對手劉強東還放出狠話，“5年內(nèi)不允許京東圖書部門盈利”，在價格上與當當網(wǎng)死磕，直言“要打就要來狠的!”

對于京東的降價之戰(zhàn)，當當若不迎戰(zhàn)，市場份額將迅速失去;迎戰(zhàn)，就意味著對毛利率的消耗，這對剛剛上市的當當無疑是巨大挑戰(zhàn)，股價也隨之下降。

公開數(shù)據(jù)顯示：在京東殺入圖書行業(yè)以后，當當毛利率持續(xù)下降，大約掉了十個百分點。股價也在一年間應(yīng)聲而落。

回顧當年，在淘寶、京東兩大電商迅猛崛起的夾擊下，多番價格戰(zhàn)的沖擊讓當當顯得“彈藥不足”。

與此同時，當當還在只做圖書時，對手卻早已上線各綜合類商品。“當當?shù)膯栴}在于其做圖書起家，但是卻沒有看到實體圖書的市場天花板在哪里。沒有及時地去發(fā)展全品類，或者說發(fā)展了，但是根本沒有用心去做全品類?！狈治鋈耸恐赋?。

當當開始在電商大顛覆時代開始掉隊。

李國慶的戰(zhàn)略失誤

當年，在與阿里、京東的競爭下，當當不但沒能順勢發(fā)展綜合品類，在最需要資本的時候，李國慶夫婦一次又一次選擇拒絕，因為他怕失去對公司的控制權(quán)。

早在2004年，亞馬遜就提出1.5億美元收購當當，但當當拒絕了這一筆巨大的誘惑。而同年8月，亞馬遜就以收購當當價格的一半成功收購卓越，成為當當日后的競爭對手。

到了2013年和2014年，百度和騰訊分別發(fā)出入股當當網(wǎng)的意愿，但由于持股比例和交易價格分歧較大，合作最終擱淺。

事后證明，拒絕掉騰訊，又為當當埋下一大隱患。

當年，當當前腳拒絕騰訊，轉(zhuǎn)臉騰訊就入股京東，占京東上市前在外流通普通股的15%，同時送上拍拍網(wǎng)和易迅網(wǎng)兩份“嫁妝”。此后，借助騰訊的流量的導入，京東開始大手筆重構(gòu)電商市場格局。

在當當最需要資本支持時，李國慶卻認為：“資本唯利是圖，當你不是第一大股東的時候，你憑什么能控制這個企業(yè)，當你需要融資的時候，你敢不低頭嗎?我要躲著點資本。”

然而，失去資本的救贖，當當也就失去了戰(zhàn)略投資機會，正是這個窗口期的錯過，讓當當錯失了行業(yè)升級的機會，徹底失去了未來。

2016年9月12日，當當股東投票批準了該私有化協(xié)議。當當從紐交所退市，變成一家私人控股企業(yè)。

格局決定未來

顯然，今日京東之發(fā)展，根本不在當當預見范圍之內(nèi)。

長江商學院電子商務(wù)研究專家蔣德嵩就認為，一些必要的投資和布局不能簡單以“燒錢”來定義，關(guān)鍵要看把錢投在了哪里，京東和阿里巴巴不計成本地對物流和技術(shù)進行投入，這些都不能簡單地說是燒錢，而是戰(zhàn)略投資。

對投資人來說，他們看重的是企業(yè)領(lǐng)導人的戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行能力，這也恰恰是李國慶與劉強東的差距所在。

一個企業(yè)的發(fā)展往往受局限，其實“局限”就是領(lǐng)導人格局太小，為其所限。謀大事者必要布大局，我們首先要學習的不是技巧，而是格局和理念。

如中國首富王健林，在該賣掉股權(quán)的時候，他也不得不斷臂求生，割舍房地產(chǎn)。因此被孫宏斌稱為，“這才是真正的企業(yè)家”。大格局決定著事情發(fā)展的方向，掌控了大格局，也就掌控了局勢。

門縫正在裂開，邊界正在打開。未來十年可能是“海盜嘉年華”，來不及變革的企業(yè)，或?qū)⒃庥銮八从械慕贁?shù)!

今天，老牌電商的沒落，是時代再次敲響的警鐘。世界正先分后合，分的是守舊大佬的家業(yè)，合的是新的商業(yè)模式!

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